Coca-Cola (NYSE:KO) : une analyse financière et opportunités d’achat face aux volatilités du marché

Est-il nécessaire de présenter Coca-Cola ? 1.5 milliard de bouteilles sont vendues chaque jour à travers toute la planète. L'entreprise a été crée en 1887 et son inventeur, le pharmacien John Pemberton, préconisait l'emploi de la boisson pour soigner les problèmes gastriques. Il est vrai que le Coca-Cola peut s'avérer d'une très grande aide certains matins difficiles...  Paradoxalement, à l'origine, cette boisson contenait de l'alcool et même de la cocaïne ! Mais Coca-Cola a surtout d'autres qualités d'un point de vue financier...

Quand on pense Coca-Cola et investissement, Warren Buffett nous vient immédiatement à l'esprit. La société est en effet l'un des placements les plus rentables de Berkshire Hattaway, la compagnie d'investissement du célèbre milliardaire américain. Cette dernière est d'ailleurs l'un des principaux actionnaires de Coca-Cola. En vérité, le titre a surtout fait un saut énorme entre 1980 et la fin des années 90 (+ 7'000% !) :

Depuis 1998, la titre s'est "assagi", ce qui a permis une nette baisse du ratio prix/bénéfices (de 100 en 2001 à moins de 20 actuellement). On se situe en ce moment dans des valorisations du point de vue des bénéfices identiques à celles des années '80, donc intéressantes.

KO offre un rendement en dividendes à long terme correct, à 3.08%. La croissance des dividendes n'est pas très élevée, à 8.46%, mais l'entreprise a pu élever ses distributions durant 48 années consécutives, ce qui est assez exceptionnel. Autre fait marquant, le taux de distribution des dividendes s'élève seulement à 34.78%, ce qui confère à Coca-Cola un sacré coussin de sécurité en cas de passage difficile et assure la croissance des distributions pour de nombreuses années encore.

KO a également une autre qualité fort appréciable : sa volatilité en CHF est seulement de 9.79%. En effet, l'entreprise se situe non seulement dans un secteur défensif, mais elle bénéficie aussi d'une part d'exportations importante, la protégeant ainsi contre les risques de monnaie. Nous avions d'ailleurs acheté du KO en février dernier dans le cadre de notre stratégie de diversification face au risque de baisse du dollar. Durant cette période le billet vert a perdu 3.28% alors que Coca-Cola est resté pratiquement inchangé (en CHF).

Tenant compte de ces fondamentaux, notre modèle d'analyse considère que Coca-Cola est toujours une opportunité d'achat à ce jour.