Marktanalyse: Ist es an der Zeit, sich über eine Überbewertung Sorgen zu machen?

Seit März 2009 hat der SMI über 451 TP3T zugelegt und der S&P 500 hat fast 751 TP3T zugelegt. Wir können daher berechtigte Bedenken hinsichtlich des Marktwerts haben. Natürlich haben wir von einem niedrigen Niveau aus begonnen, aber dieses spiegelte die prekäre Lage der globalen Finanzen wider. Ohne das Eingreifen von Regierungen und Zentralbanken hätte diese Finanzkrise noch größere Auswirkungen auf die Realwirtschaft gehabt. Obwohl wir die Rezession überwunden haben, ist die Wirtschaft derzeit immer noch sehr fragil.

Der bevorzugte Indikator für die Marktbewertung Warren Buffett ist das Verhältnis der Gesamtmarktkapitalisierung (TMC) zum US-BIP (BSP). Letzterer liegt derzeit bei 92,51 TP3T, was bedeutet, dass der Markt es ist mäßig überbewertet und historischen Daten zufolge würde es auf diesem Bewertungsniveau eine jährliche Rentabilität von 4,61 TP3T erzielen (Quelle: gurufocus.com). Die Signale aus unserem Portfolio stimmen mit diesem Indikator überein, da sich nur 5 von 23 Aktien in der „Kauf“-Position befinden, also 21,7%. Auch hier handelt es sich lediglich um defensive Werte.