Portefeuille déterminant : situation au 01.01.2025

Le portefeuille déterminant conclut ce mois de décembre avec une légère baisse de -0.25%. Magré ceci, il surpasse largement son indice de référence, le MSCI Switzerland, qui plonge de -2.12%.

Cela permet au portefeuille d'afficher une jolie performance de +20.3% en CHF sur l'année 2024. Ce résultat surpasse allègrement celui du marché helvétique, qui végète à +4,4%.

Voici en détail le résultat de chaque stratégie :

• Blue Chips : + 10%
• Micro Caps : + 51.3%
• Tactical Asset Allocation : +32.5%
• Trading Auto Signal : +20.8%

Je ne mentionne pas encore le rendement de l'immobilier suisse, récemment introduit. Il est prématuré en effet de tirer des conclusions.

La performance des Blue Chips est satisfaisante par rapport au marché helvétique, mais apparaît quelque peu décevante en comparaison avec les autres approches. Depuis cet automne, la stratégie a été repensée pour lui insuffler davantage de dynamisme. Nous verrons ce que cela donne en 2025. En revanche, les résultats des autres approches sont excellents, et particulièrement ceux des Micro Caps, qui affichent des résultats exceptionnels.

Pour rester complet et transparent, il convient de souligner que bien qu'un gain de +20% sur une année soit incontestablement un excellent résultat, le S&P 500 a enregistré une progression de +34% (en CHF) durant la même période. Il aurait donc été possible d'obtenir de meilleures performances, avec moins d'efforts, en investissant simplement dans un ETF tel que SPY. La situation est similaire avec VT, bien que ce dernier ait affiché un rendement inférieur (+25%).

Cela dit, il faut comparer ce qui est comparable. Les niveaux de risque associés ne sont pas du tout semblables. Investir la totalité de son patrimoine dans un unique ETF et une seule classe d'actifs présente un risque considérable. Une telle stratégie peut sembler acceptable avec un petit portefeuille, mais à mesure qu'il se développe, la diversification des actifs devient incontournable. Cela revêt une importance particulière pour la tranquillité d'esprit et la sécurité financière, surtout si l'on doit vivre de son capital.

De ce fait, le portefeuille déterminant repose sur des stratégies et des actifs ayant une faible corrélation avec le marché. C'est notamment le cas du Trading Auto Signal (0,4), des Micro Caps (0,56), de l'or (0,0) et de l'immobilier suisse (0,21). Cette approche contribue à réduire la volatilité, ce qui, à son tour, permet d'optimiser le ratio rendement/risque du portefeuille.

Pour comparer le portefeuille déterminant, il faut le mettre en relation avec une allocation présentant des risques similaires, telle que le célèbre "60/40", que nous explorerons prochainement dans notre série "La guerre des portefeuilles". Ce modèle se compose de 60 % d'actions et de 40 % d'obligations.

Bien qu'il diffère dans sa constitution, le 60/40 s'avère très comparable au portefeuille déterminant en termes de risques :

• Leur corrélation avec le marché est de 0.8, alors que celle de VT se monte à 0.96. Celle de SPY, bien évidemment, est égale à 1.
• Leur volatilité se situe autour des 10%, tandis que celle des deux autres ETFs est supérieure à 15%.

Pour évaluer la performance du portefeuille 60/40, j'ai eu recours à l'ETF VT (actions à l'échelle mondiale), et à CSBGC0 (obligations de la Confédération suisse à durée intermédiaire). En 2024, cette combinaison a généré un bon rendement de +16,67% en CHF. Ceci demeure toutefois inférieur aux +20.3% obtenus avec le portefeuille déterminant, avec un risque pourtant équivalent.

Par rapport au MSCI Switzerland et au portefeuille 60/40 (avec des actions internationales), le portefeuille déterminant affiche ainsi une performance remarquable en 2024.

Je profite de cette occasion pour vous adresser mes vœux les plus sincères pour l'année à venir.