Communément appelée McDo, McDonald's est la chaîne de restauration rapide la plus importante au monde. Elle compte plus de 35'000 succursales et 1'900'000 employés dans 119 pays. Environ 80% des restaurants McDonald du monde sont franchisés. Le concept a été créé déjà en 1940 par Richard et Maurice McDonald. Est-il encore nécessaire de présenter ses produits célébrissimes à travers toute la planète, comme le Big Mac ou le Cheese Royal ? MCD fait partie des quelques rares sociétés a offrir de la valeur tout en étant un relais de croissance intéressant.
La société a connu un revirement spectaculaire en 2003, tirée par une stratégie à deux volets. Aux États-Unis, McDonald a augmenté ses ventes en rénovant des succursales existantes, en augmentant le choix des menus et en élargissant les horaires d'ouverture. Au niveau international, McDonald a progressé très rapidement, en optant pour les franchises. En dépit de la taille déjà énorme de la société, les ventes ont littéralement explosé.
Les opérations internationales sont à l'origine de la croissance des bénéfices. La classe moyenne montante, en particulier dans les marchés émergents comme la Chine, l'Inde et l'Amérique latine, représente une chance énorme pour McDonald. 
L'entreprise est bien établie en Europe, en Asie / Iles du Pacifique, au Moyen-Orient et en Afrique. Sa croissance en Europe est principalement tirée par la France, l'Allemagne et le Royaume-Uni. En Asie, la direction générale a indiqué qu'il existe un potentiel important dans le marché chinois. La société a adapté ses menus aux cultures locales, comme le Mac Teriyaki au Japon, les variantes du Filet-O-Fish en Chine, et de l'agneau au lieu du boeuf en Inde.
| Région géographique | Pour cent des revenus totaux |
|---|---|
| États-Unis | 32% |
| Europe | 40% |
| Asie, Pacifique, Moyen-Orient, Afrique | 22% |
| Autres | 6% |
| Total | 100% |
Le rendement en dividendes moyen sur le long terme s'élève à un très correct 3.59%. Le rendement courant, avec 3.2%, est certes légèrement plus faible, mais il reste très intéressant au vu de la valorisation actuelle du marché. La croissance annuelle des distributions est soutenue, avec 17.93%. McDonald's a par ailleurs augmenté son dividende durant 37 années consécutives. Le taux de distribution demeure acceptable, à 58.16%, ce qui laisse une certaine marge de manœuvre à la société en cas de passage difficile, et assure la progression du dividende dans le futur.
La volatilité, avec 16.90%, est tout à fait abordable pour une société en croissance de ce type. On constate d'ailleurs ci-dessous que le titre surperforme très nettement le marché depuis de nombreuses années : +25'000% depuis 1970... heureux les éclairés qui ont acheté des actions à l'époque et surtout qui les ont conservées ! Malgré cette volatilité et cette performance prodigieuse, le titre est peu sensible aux variations du marché, avec un beta de seulement 0.28. La société parvient en effet à tirer son épingle du jeu dans les phases de récession comme celles de croissance.
McDonald est corrélée négativement au billet vert. Bien que la société est basée aux États-Unis, McDonald réalise 68% de son activité à l'étranger. Tandis que les autres devises se renforcent par rapport au dollar, les marchandises vendues sur les marchés étrangers prennent plus de valeur en USD et améliorent ainsi les revenus. Un renforcement du dollar réduit par contre la valeur des ventes à l'étranger. Cette constatation se traduit par une sensibilité inverse forte aux variations du billet vert, avec un $risk de -0.85, une baisse du dollar s'accompagnant en principe par une augmentation de la valeur du titre en CHF.
MCDpossède toutes les qualités que l'on peut rechercher chez un payeur de dividendes. Le rendement, la croissance et l'historique du dividende, le ratio de distribution, la volatilité, une sensibilité inverse face au dollar... tous les voyants sont au vert.
Si on devait mettre un seul bémol à ce beau tableau, c'est l'augmentation impressionnante du cours de l'action. Cependant les fondamentaux restent bons et la valorisation reste encore abordable, même si le PER est un peu élevé à 18.55. Ces cinq dernières années l'action a par ailleurs sous-performé par rapport au S&P 500.
Au vu de ces chiffres, reçoit un rating 4 étoiles, soit un bon rapport rentabilité/risque.
Sources : Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, aboutmcdonalds.com, dividendes.ch _____________________Qu'est-ce qui fait qu'on devient riche et financièrement indépendant ?
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Bonjour
Merci de cette analyse.
De mon côté, je recherche des actions à haut rendement pour générer des revenus passifs via les dividendes. De plus, si l’action est plutôt bien orientée c’est plus qu’intéressant pour moi. A ce titre, j’ai repéré M6 Métropole TV (code ISIN : FR0000053225) qui semble bien orientée : http://bit.ly/1nVnHbC
L’analyse technique est favorable avec une reprise technique et un consensus positif.
Qu’en pensez vous ?
Ludovic
Je me méfie toujours de ces actions à haut rendement. En l’occurrence sur ce titre le bénéfice et les dividendes sont en baisse et le ratio de distribution est à 82%.
Bonjour Jérôme
Merci pour ta réponse d’investisseur éclairé;
Le groupe vient juste de signer un accord avec CBS Studio et cela provoque un rebond de l’action; je pense que le titre peut être bien orienté quand même et que cela peut être une belle opportunité.
Ludovic
Bonjour Jérôme,
Cet article a maintenant 2 mois. Depuis, la valeur de l’action est passé de 102.5USD à 94.3USD. Cela peut-il faire passer McDo dans la catégorie des 5 étoiles de votre classement ?
Personnellement, j’en ai dans mon portefeuille, et je songe sérieusement à renforcer.
Bravo pour votre site, et merci pour vos articles !
Fabrice
Bonjour Fabrice et merci pour vos encouragements.
Pas encore de changement de rating pour MCD mais c’est à surveiller de près car il est clair que cette baisse de cours ouvre des opportunités.
Mise à jour? 😛
Un peu trop tôt, il faut attendre qu’elle se casse vraiment la gueule et qu’elle se stabilise. Et toujours trop cher malgré la baisse.
Je l’ai vendue en 2017 déjà parce qu’elle était trop chère (https://www.dividendes.ch/2017/09/journal-dun-futur-rentier-54/) et là elle est encore bien au-delà.
Espérons que ce soit un avant-goût pour le reste du marché américain. Un retour à la normale ferait du bien!