Abbott (NYSE:ABT)

Abbott Laboratories est une entreprise pharmaceutique américaine, fondée à Chicago en 1888 par Wallace Calvin Abbott. Elle est engagée dans le développement, la fabrication et la vente d'une gamme diversifiée de produits de soin de santé, dont : médicaments, produits nutritionnels, dispositifs de surveillance et de diagnostic du diabète. Son siège se trouve à Abbott Park, à North Chicago. Aujourd'hui, Abbott compte environ 90 000 collaborateurs .

ABT a un pipeline relativement solide de produits, avec des lancements importants possibles dans les dispositifs médicaux et des produits pharmaceutiques. La société est financièrement forte, avec un bilan solide et un excellent retour sur capitaux utilisés.

ABT offre un rendement moyen à long terme intéressant de 3.33%. La société a augmenté ses distributions durant 39 années consécutives. La croissance annuelle moyenne des dividendes est elle aussi correcte, à 10.08%. Le taux de distribution reste encore correct, à 63.79%, laissant à Abbott une petite marge en cas de passage difficile. Par ailleurs, la volatilité du titre en CHF est seulement de 10.53%, bénéficiant de la forte exposition internationale d'ABT et du secteur défensif dans lequel se positionne la société.

Sans être extraordinaires, les fondamentaux du point de vue des dividendes sont conformes à la société : discrets, solides, réguliers et durables. ABT c'est un peu un mélange de la tortue et de la fourmi de La Fontaine. Cette stratégie est efficace sur le long terme puisque le titre bat le marché sur le long terme, alors même qu'il est peu sensible à ses variations, avec un bêta de seulement 0.31.

Les ventes à l'étranger représentent plus de la moitié du chiffre d'affaires, ce qui protège en partie le titre contre des variations du dollar, une baisse du billet vert favorisant les exportations. Le $risk de 0.37 indique néanmoins qu'ABT reste encore un peu sensible aux variations de sa monnaie domestique, la valeur du titre en CHF pouvant parfois décliner lorsque le dollar s'affaiblit par rapport au franc suisse.

Tenant compte de ces fondamentaux, nous considérons qu'ABT est un titre à conserver ou à surveiller de près en vue d'un futur achat éventuel.