Análise de mercado: é hora de se preocupar com a supervalorização?

Desde março de 2009, o SMI ganhou mais de 45% e o S&P 500 ganhou quase 75%. Podemos, portanto, ter alguns receios legítimos relativamente ao valor de mercado. É claro que partimos de níveis baixos, mas estes reflectiam o estado precário das finanças globais. Sem a intervenção dos governos e dos bancos centrais, esta crise financeira teria tido um impacto ainda maior na economia real. Actualmente, embora tenhamos saído da recessão, a economia ainda permanece muito frágil.

O indicador preferido de avaliação de mercado Warren Buffett é a razão entre a capitalização de mercado total (TMC) e o PIB dos EUA (PIB). Este último está atualmente em 92,5%, o que significa que o mercado está moderadamente sobrevalorizado e, segundo dados históricos, que produziria a partir deste nível de avaliação uma rentabilidade anual de 4,6% (fonte: gurufocus.com). Os sinais da nossa carteira são consistentes com este indicador, uma vez que apenas 5 das 23 ações estão na posição de “compra”, ou seja, 21.7%. Além disso, estes são apenas valores defensivos.