McDonald’s (NYSE:MCD)

 

Vulgarmente conhecida como McDonald's, a McDonald's é a maior cadeia de fast-food do mundo. Elle compte plus de 32'000 succursales et 400'000 employés dans plus de 110 pays. Environ 70% des restaurants McDonald du monde sont franchisés. Le concept a été créé déjà en 1940 par Richard et Maurice McDonald. Est-il encore nécessaire de présenter ses produits célébrissimes à travers toute la planète, comme le Big Mac ou le Cheese Royal ? DCM fait partie des quelques rares sociétés a offrir de la valeur tout en étant un relais de croissance intéressant.

A empresa registou uma reviravolta espetacular em 2003Este facto foi impulsionado por uma estratégia em duas vertentes. Nos Estados Unidos, a McDonald's aumentou as vendas renovando os pontos de venda existentes, aumentando a escolha de menus e alargando o horário de funcionamento. A nível internacional, a McDonald's cresceu muito rapidamente, optando pelo franchising. Apesar da dimensão já enorme da empresa, as vendas explodiram literalmente.

As operações internacionais impulsionam o crescimento dos lucros. A classe média em ascensão, particularmente em mercados emergentes como a China, a Índia e a América Latina, representa uma enorme oportunidade para a McDonald's. A empresa está bem estabelecida na Europa, na Ásia/Pacífico, no Médio Oriente e em África. O crescimento na Europa é impulsionado principalmente pela França, Alemanha e Reino Unido. Na Ásia, a direção indicou que existe um potencial significativo no mercado chinês. A empresa adaptou os seus menus às culturas locais, como o Mac Teriyaki no Japão, variações do Filet-O-Fish na China e borrego em vez de carne de vaca na Índia.

Vendas internacionais da McDonald's

Área geográfica	Percentagem das receitas totais
Estados Unidos	35%
França, Alemanha, Reino Unido	21%
Resto da Europa	14%
Austrália, China, Japão	8%
Resto da Ásia, Médio Oriente, África	8%

O rendimento dos dividendos moyen sur le long terme s'élève à un très correct 3.25%, tandis que crescimento anual sustentado das distribuições, com 15.26%. A McDonald's aumentou os seus dividendos durante 35 anos consecutivos. Apesar do rendimento e do crescimento sustentado, o rácio de pagamento permanece perfeitamente aceitável em 48,01%, dando à empresa uma grande margem de manobra em tempos difíceis e garantindo que o dividendo cresça no futuro.

Lá volatilidade, avec 16.57%, est plus élevée que celle de notre portfolio, mais reste encore correcte. Celle-ci est surtout due à la progression importante du cours de McDo. On constate d'ailleurs ci-dessous que le A ação tem tido um desempenho claramente superior ao do mercado durante muitos anos. 25.000% desde 1970... sorte dos iluminados que compraram acções nessa altura e, sobretudo, que as mantiveram! Apesar de toda esta volatilidade e desempenho prodigioso, a ação não é muito sensível às flutuações do mercado, com um beta de apenas 0,43. De facto, a empresa conseguiu manter-se firme tanto nas fases de recessão como nas de crescimento.

 

A McDonald é sensível à força relativa do dólar. Embora a empresa esteja sediada nos Estados Unidos, a McDonald realiza mais de 60% da sua atividade no estrangeiro. À medida que outras moedas se fortalecem em relação ao dólar, os bens vendidos nos mercados estrangeiros tornam-se mais valiosos em termos de dólares americanos, aumentando assim as receitas. Um dólar mais forte, por outro lado, reduz o valor das vendas no estrangeiro. Esta situação reflecte-se numa forte sensibilidade inversa às variações do dólar, com um $risco de -0,79, sendo a descida do dólar acompanhada, em princípio, por um aumento do valor da ação em CHF.

MCD é um título excecional, qui possède toutes les qualités que l'on peut rechercher chez un payeur de dividendes. Le rendement, la croissance et l'historique du dividende, le taxa de pagamento, la volatilité, la sensibilité face au dollar... tous les voyants sont au vert.

Se há um aspeto negativo neste belo quadro, é a impressionante subida do preço das acções. No entanto, os fundamentos continuam a ser bons e a avaliação continua a ser acessível, mesmo que o P/E seja um pouco elevado, 18,90. O rendimento atual também é atrativo, com 2,80%.

Tendo em conta estes dados, o nosso modelo de análise considera que A McDonald's é sempre uma oportunidade de compra atractiva.

Fontes: Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, dividendes.ch