Jungfraubahn Holding AG é uma empresa suíça no Bernese Oberland composta por várias entidades, sendo as maiores Jungraubahn AG e Wengeralpbahn AG. A atividade principal do grupo é a operação de trens de excursão e instalações para esportes de inverno em Eiger Mönch e Jungfrau. A Holding também é responsável pela comercialização do “Jungfraujoch - Top of Europe”, uma viagem imprescindível na Suíça, com passeio de trem de cremalheira até a estação o mais alto da Europa, o Jungfraujoch, a 3.454 metros acima do nível do mar. O resort oferece vistas das montanhas Eiger, Mönch, Jungfrau e da geleira mais longa dos Alpes.
O Trem Jungfrau sai de Little Scheidegg e sobe até Jungfraujoch, um percurso de nove quilômetros durante o qual supera 1.400 metros de diferença de altitude e passa por pouco mais de sete quilômetros de túneis. Dentro da montanha chamada "Esfinge", localizada ao lado da estação ferroviária mais alta da Europa, um elevador leva a uma plataforma de observação de onde se tem uma vista grandiosa dos picos circundantes e da geleira de Aletsch. A região de Jungfrau-Aletsch é a primeira em todo o arco alpino a ser listada como património mundial natural da UNESCO, o que dá uma vantagem competitiva à empresa sob a forma de uma anuidade situacional.
O trem Jungfrau data de 1912, mas a holding foi criada em 1994. Possui um capital social de CHF 11.670.000 em ações nominativas de CHF 2, que são negociadas na Bolsa de Valores Suíça. Para AG Jungfraubahnen Holding, a lucratividade é mais importante que o faturamento. Com os lucros, garante a existência do grupo a longo prazo. A Jungfraubahn Holding melhorou o seu lucro líquido em 2,3% em 2010 e obteve um lucro recorde de 22,6 milhões de francos suíços. Com 138,6 milhões de francos, registou o maior volume de negócios da história da empresa.
Contra todas as expectativas relativamente aos efeitos do franco forte no turismo na Suíça, a alta valorização da moeda nacional não é um problema para Jungfraubahnen. Para Urs Kessler, CEO da empresa, o declínio do euro está a atrair viajantes da Ásia para a Europa, de acordo com uma entrevista publicada quarta-feira, 3 de agosto, pela revista quinzenal suíça de língua alemã "Finanz und Wirtschaft". A Jungfraubahnen agora aproveita as viagens mais baratas para a Europa, que fazem o desvio para Jungfraujoch, destino que está no topo da lista, segundo Kessler.
JFN offre un rendement intéressant de 3.02% avec un taxa de pagamento très prudent (38.55%) et un taux de croissance annuel moyen de 5.92%. La croissance des bénéfices couvre celle des distributions, avec un taux annuel moyen de 6.28%. Le titre est peu sensible aux variations du marché, avec un beta de 0.37. Il affiche par ailleurs une volatilidade plutôt basse, à 14.57%. Le ratio de liquidité générale (actif circulant à moins d’un an/passif exigible à court terme) s’élève à 1.00. La marge bénéficiaire nette est de 16.71% sur les douze derniers mois roulants et de 17.14% sur la moyenne des cinq dernières années. Le cours sur actif net (PBR – Price to Book Ratio) se monte à 0.79, enquanto o PER confirma esta valorização atrativa, com 12,51. O retorno dos investimentos sobre o capital próprio (ROE) ascende a 6.31% (6.50% na média dos últimos cinco anos).
O desempenho da JFN relativamente ao mercado tem sido excelente desde 1998 e o título está se adaptando bem à situação econômica. Embora tenha sofrido uma queda relativa no seu preço em 2007, recuperou rapidamente a partir de então.
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Este título parece interessante.
Seria interessante quantificar as necessidades de investimento em material circulante e outras infra-estruturas turísticas. E isto para avaliar se uma queda no volume de negócios não prejudicaria a qualidade da oferta...
Atenciosamente,
Thierry.
O que sei é que vão investir 80 milhões de francos suíços em Grindelwald para melhorar a infra-estrutura, incluindo a construção de um teleférico, porque esta estação aparentemente está com algumas dificuldades neste momento. Dado o lucro e o baixo rácio de endividamento, penso que isto não é um problema para eles.