Sino (SWX:BELL)

Sino est número 1 na indústria suíça de carne, fornecedora do comércio atacadista e varejista, catering e indústria alimentícia, desde 1869. Propriedade do grande distribuidor Coop por 66,3%, a Bell emprega 6.062 pessoas (em equivalentes de tempo integral), incluindo 3.113 na Suíça.

Na Europa, o grupo francês Polette e as empresas alemãs ZIMBO e Abraham fazem parte do Grupo Bell. Na Suíça, a Bell é uma das marcas de alimentos mais populares do país. Mais de 90% da população conhece a tradicional empresa da Basileia. Estatisticamente, cerca de cinquenta produtos Bell são vendidos na Suíça a cada segundo. A Bell International possui instalações de produção na Alemanha, França, Bélgica, Espanha e Hungria. O portfólio de produtos contém especialidades de charcutaria de alta qualidade provenientes de diversas regiões da Europa. Os principais clientes são atacado e varejo. As atividades empresariais abrangem vários países europeus, incluindo a Europa Oriental e a Rússia. A Bell International emprega apenas 3.000 pessoas; a cada ano, o grupo produz mais de 90.000 toneladas de produtos de charcutaria. As principais marcas são Abraham, ZIMBO, Maison de Savoie e Môssieur Polette.

A Bell registou uma ligeira diminuição no volume de negócios no primeiro semestre de 2011, para CHF 1,235 mil milhões (-2,61 TP3Q). A queda do volume de negócios no primeiro semestre é atribuída a alterações no âmbito de consolidação e à queda do euro face ao franco, que provocou uma queda de mais de CHF 40 milhões. A taxas de câmbio constantes, o volume de negócios teria aumentado em 3,51 TP3Q. O lucro líquido aumentou ligeiramente para CHF 26,8 milhões (+2,5 1T3T) e superou claramente as expectativas dos analistas. O grupo tem uma relação entre patrimônio líquido e balanço total de 46,31TP3Q no final de junho, em comparação com 50,61TP3Q um ano antes.

L'entreprise a une sensibilité faible aux variations du marché, avec un beta de 0.40. La volatilidade est légèrement inférieure à celle du SMI, avec 16.09%. Le rendement est appréciable, avec 2.7% et le taxa de pagamento demeure prudent, à 31%. Le dividende a progressé sur un rythme annuel moyen de 5.51% ces cinq dernières années. Le ratio de liquidité générale (actif circulant à moins d’un an/passif exigible à court terme) est confortable, à 1.28. La marge bénéficiaire nette est de 2.56% sur les douze derniers mois roulants et de 2.76% sur la moyenne des cinq dernières années. Le cours sur actif net (PBR – Price to Book Ratio) se monte à 1.27, tandis que le PER confirme cette valorisation attractive, avec 11.35. O o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) equivale a 11.201TP3Q (10.70% na média dos últimos cinco anos). O lucro por ação aumentou a uma taxa média anual apreciável de 12.84% nos últimos cinco anos.

Bell tem vindo a vencer o SMI nos últimos anos e é bastante resistente aos problemas económicos. Observamos abaixo que as ações se recuperaram muito rapidamente da crise do subprime, e antecipando-se ao mercado.

Adquirimos recentemente a Bell como parte da nossa estratégia Ações de dividendos de valor suíço, que nos protege das variações monetárias e de mercado. Mesmo que a Bell esteja um pouco exposta na zona euro, também pode produzir lá e, portanto, beneficiar da fraqueza da moeda única. Além disso, diversificou-se também para a Rússia e o seu mercado interno continua a ser a sua principal fonte de rendimento.