A Sanofi Aventis nasceu da aquisição pelo grupo francês Sanofi-Synthélabo do grupo franco-alemão Aventis em 2004. A empresa, com sede em Paris, é a 5º grupo farmacêutico do mundo e 11º maior produtor de medicamentos genéricos. O título entra esta semana em nosso portfólio, ao mesmo tempo que a Telefónica, seguindo a nossa preocupação com diversificação moedas e nossos resoluções de 2011.
A Sanofi Aventis tem algumas qualidades que procuramos em um bom pagador de dividendos e a ação está cotada em EUR na Euronext, o que reduz a sobreexposição ao dólar. No entanto, a “juventude” da empresa e os seus dividendos dificilmente se comparam aos teores do nosso portfólio, como Procter & Gamble Ou Johnson & Johnson.
A Sanofi Aventis é negligenciada pelo mercado, o que significa queestá sendo negociado a preços muito atrativos, tanto do ponto de vista dos dividendos (rendimento 2011 5,161TP3Q) quanto do ponto de vista dos lucros (P/L 9,42).
O rendimento de dividendos de longo prazo é bom, em 3.97%. A empresa aumentou suas distribuições nos últimos anos a uma taxa anual decente de 10.87%. A taxa de distribuição ascende a 51.95%, o que deixa alguma margem de manobra para a Sanofi Aventis no caso de uma transição difícil. A volatilidade está correta, com 14.50%.
Levando em consideração esses números e o histórico recente de dividendos, nosso modelo de análise considera a Sanofi Aventis em manter posição. Como não temos um cargo, é portanto um título que seguirá no futuro.
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Bom dia,
Quando calculo a taxa de distribuição não encontro os mesmos resultados que você.
Por exemplo, neste caso, Sanofi, tenho:
rendimento x PER = 4,68 x 8,52 = 39,87.
Que há uma pequena diferença eu entendo, mas aí, 12% parece muito para mim.
Onde estou errando? No cálculo, na fonte de dados ou em outra coisa?
OBRIGADO
Olá Arnaud, deve haver um pequeno problema com o PER, como você consegue 8,52?
Por outro lado, seu comentário me fez encontrar um bug de atualização para este título e agradeço por isso. O pagamento agora é 57%, e a ação vai para “hold”, o que irá deliciar muitos leitores que me perguntaram sobre a posição vendida em SAN.
Eu não calculo o PER, é aquele que Boursorama me dá na caixa “previsão do analista” na coluna 2011.
Peguei o código SAN então a priori é igual, certo?
Eu entendi tudo. Boursorama dá aqui o resultado não consolidado da Sanofi (indicador não-GAAP – Princípios Contábeis Geralmente Aceitos), que dá um lucro por ação de 6,65 em vez de 4,29.
http://www.zonebourse.com/SANOFI-4698/fondamentaux/
http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?t=SAN®ion=FRA&culture=en-us
http://markets.ft.com/research/Markets/Tearsheets/Summary?s=SAN:PAR
http://fr.finance.yahoo.com/q?s=SAN.PA
são baseados no resultado consolidado, assim como eu
veja abaixo os resultados consolidados:
http://www.sanofi.com/Images/29865_Doc-Ref_2011_3-3-2_Comptes_resultats.pdf
OK,
Então pego novamente: dividendo/lucro = 2,65 / 4,29 = 61%
Ainda tenho diferença de 4% mas já é mais realista :)