Walmart est une entreprise américaine, leader mondial de la grande distribution, fondée en 1962. Elle a commencé à s'internationaliser dès 1991, au Canada, Mexique, Brésil, en Europe et en Asie. En 2009, avec des ventes s'élevant à 404,16 milliards de USD et 14,335 milliards de dollars de bénéfices, Walmart a pris la place de seconda azienda al mondo per fatturato. Con 1,9 milioni di dipendenti che lavorano in più di 6.100 punti vendita, il gruppo può fregiarsi del titolo di azienda più grande del mondo. È il più grande datore di lavoro privato negli Stati Uniti con 1,2 milioni di dipendenti, ma anche in Messico con il marchio Walmex. Walmart è il più grande rivenditore generale negli Stati Uniti con 3.500 negozi e 20 % di quota di mercato stimata e il più grande rivenditore di giocattoli con 45 % di quota di mercato stimata, avendo superato Toys "R" Us alla fine degli anni '90 (Fonte Wikipedia).
WMT possède a la fois des qualités propres aux titres de valeurs qu'aux titres de croissance, et dans ce sens elle nous fait penser un peu à Coca Cola. Les fondamentaux de dividendes sont d'ailleurs étonnamment proches entre les deux sociétés. Wal-Mart offre ainsi un rendement à long terme de 2.14%, légèrement moins que KO, mais qu'elle compense par une croissance supérieure et attractive, à 12.28%. Son historique de croissance des dividendes est appréciable puisque que WMT a pu augmenter ses distributions durant 35 années consécutives. Tout comme Coca-Cola, la quota di distribuzione si mantiene ad un livello particolarmente basso ed interessante, pari a 28.55%, che garantisce alla società un margine confortevole in caso di transizione difficile e consente di prevedere una crescita apprezzabile delle distribuzioni ancora per diversi anni. Ma la qualità più notevole di Wal-Mart è il suo volatilità en CHF, qui n'est que de 6.53% ! Con cifre come queste siamo più vicini al rischio di investire in obbligazioni che a quello in azioni...
L'analogia con il KO non finisce qui, poiché anche WMT ha sperimentato una progressione mostruosa del suo prezzo tra il 1980 e il 2000 (+60'000%!), poi “calmati” nel corso del decennio 2000-2010. In confronto, l’indice S&P 500 sembra quasi essersi fermato...
Ancora una volta, come nel caso del KO, questo decennio “piatto” ha consentito un significativo abbassamento del rapporto prezzo/utili, passato da 75 nel 1999 a meno di 12 attualmente. Adesso siamo dentro valutazioni che non si vedevano dall'inizio degli anni '80, prima del periodo di forte crescita dei prezzi, proprio come la Coca-Cola. Inoltre, Wal-Mart ha ancora un forte potenziale di crescita nei mercati emergenti, in particolare in Cina.
Alla luce di queste diverse considerazioni, Wal-Mart ovviamente costituisce un'opportunità di acquisto fino ad oggi.
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