5 claves del éxito al invertir en dividendos

En 2008 y 2009, el panorama de los dividendos sufrió grandes cambios. Durante el cuarto trimestre de 2008, 288 empresas redujeron sus pagos. En 2009, se recortaron 804 pagos de dividendos, lo que costó a los inversores 58 mil millones de dólares. Estos recortes y suspensiones de dividendos durante estos dos años nos recordaron cinco lecciones que podemos aprovechar hoy.

Lección #1: Los dividendos en acciones no son un derecho

La primera lección es la más obvia: dividendos no están garantizados. Sin embargo, la mayoría de la gente lo ignoró en los años previos a la crisis de las hipotecas de alto riesgo. doa diferencia de lo que ocurre con los bonos, A Junta Directiva puede elegir si pagar o no un dividendo en efectivo a sus accionistas.

Existen incentivos claros para mantener o aumentar periódicamente pagos de dividendos: ayudan a atraer inversores y son un signo de fortaleza financiera. Pero en tiempos de seriedad incertidumbres, especialmente en un pánico alimentado por el crédito, recortar el dividendo para aumentar o preservar el efectivo se convierte en una opción más atractiva para las empresas. Esto es exactamente lo que Pfizer (BOLSA DE NUEVA YORK: PFE) lo hizo, cuando redujo su dividendo a la mitad para financiar la adquisición de Wyeth.

Cuando una empresa recorta sus dividendos, suele indicar una incapacidad para gestionar sus finanzas. Es una señal de advertencia. 

Lección n.° 2: cuidado con los altos rendimientos

ltasas de interés y la baja rentabilidad del mercado que ha prevalecido durante la última década ha obligado a los inversores que buscan ingresos a ascender en la escala de riesgo. Desafortunadamente para ellos, muchos han pagado el precio.

Experimentamos esto durante el boom inmobiliario estadounidense, cuando las empresas pagaban generosamente a sus accionistas.. Cuando las propiedades dejaron de generar tanto dinero, debido a alquileres atrasados o a la incapacidad de pagar los intereses de la deuda tras el aumento de las tasas de interés, los dividendos se vieron afectados. 

Una buena regla es ser escéptico ante cualquier desempeño de dividendo más alto a 2,5 veces el promedio del mercado (actualmente 2%, así que tenga cuidado con 5% y superiores). Cualquier valor superior a esta cantidad supone que el mercado está preocupado por la capacidad de la empresa para crecer o que el precio ha caído drásticamente (por una buena razón).

Desempeño histórico del S&P 500

En junio de 2008, por ejemplo, banco de america (NYSE:BAC) estaba rindiendo por encima de 101TP3Q, en un momento en el que el promedio del mercado rondaba entre 21TP3Q y 31TP3Q, una buena indicación de que el dividendo estaba lejos de estar asegurado. De hecho, él no era...

dividendo BAC

Fecha			Dividendo
30 de noviembre de 2011	0,01 dividendo
31 de agosto de 2011	0,01 dividendo
1 de junio de 2011	0,01 dividendo
2 de marzo de 2011	0,01 dividendo
1 de diciembre de 2010	0,01 dividendo
1 de septiembre de 2010	0,01 dividendo
2 de junio de 2010	0,01 dividendo
3 de marzo de 2010	0,01 dividendo
2 de diciembre de 2009	0,01 dividendo
2 de septiembre de 2009	0,01 dividendo
3 de junio de 2009	0,01 dividendo
4 de marzo de 2009	0,01 dividendo
3 de diciembre de 2008	0,32 dividendo
3 de septiembre de 2008	0,64 dividendo
4 de junio de 2008	0,64 dividendo
5 de marzo de 2008	0,64 dividendo

El que compro bachillerato Por lo tanto, en junio de 2008, por su generoso rendimiento, nos encontramos con una acción que no sólo ya no pagó casi ningún dividendo nueve meses después, sino que además su precio cayó completamente durante el mismo período:

Lección n.° 3: Céntrese en el flujo de caja, no en la compensación

Sin suficiente dinero real, la empresa debe financiar su dividendo ya sea mediante deuda o mediante la venta de acciones, lo que no es garantía de sostenibilidad. Para determinar si un dividendo es sostenible o no, primero observe el flujo de efectivo de sus operaciones durante los últimos cinco años. Luego, reste los gastos de inversión de capital para cada uno de esos años. Lo que queda se considera "flujo de caja libre", que la empresa puede utilizar para pagar dividendos o recomprar acciones. A continuación, observe cuánto pagó la empresa en dividendos en efectivo cada año. Si esta cifra sigue siendo inferior al flujo de caja libre, es una buena señal de que la empresa tiene suficiente efectivo para mantener su dividendo actual.

Si la empresa quiere pagar regularmente y aumentar sus dividendos, debe tener un modelo de negocio dinámico que genere un nivel creciente de flujo de caja. Desafortunadamente, la mayoría de las empresas tienen un grado de variabilidad en el que las ganancias de flujo de caja no progresan de manera constante. Lo bien que una empresa logra absorber estos altibajos se refleja en su distribución libre de flujo de caja. El flujo de caja libre le indica cuánto dinero le queda a la empresa después de pagar los gastos operativos normales. Este es dinero utilizado para pagar adquisiciones, obligaciones de deuda y dividendos ! Si el flujo de caja libre es demasiado bajo, se podría cuestionar la capacidad de pago de dividendos.

Lección #4: Diversificar una y otra vez

Si bien muchos sectores han experimentado recortes de dividendos durante la última década, ninguno se ha visto más afectado que el sector financiero, que en un momento representó 30% de todos. ingresos por dividendos del S&P 500. Ahora es sólo 9%, según el analista de S&P Howard Silverblatt. miA pesar del pesimismo en los servicios financieros, 33 de 34 empresas de bienes de consumo de las empresas del S&P 500 que pagaron dividendos en 2009 experimentaron un rendimiento positivo.

Lección n.º 5: La selectividad es clave

Seleccione manualmente un grupo diverso de fuertes pagadores de dividendos, en lugar de invertir en un índice de dividendos, a través de un ETF. En diciembre de 2008, el ETF WisdomTree Equity Income Fund (DHS) invirtió fuertemente en electricidad general (BOLSA DE NUEVA YORK: GE), Bancorp de EE. UU. (BOLSA DE NUEVA YORK: USB) y Wells Fargo (BOLSA DE NUEVA YORK:WFC). Redujeron sus ganancias en los meses siguientes. Para empeorar las cosas, dado que al ETF sólo se le permite reequilibrarse una vez al año, los propietarios del ETF se han visto obligados a mantener valores de muchas empresas que han dejado de pagar sus dividendos o han reducido drásticamente sus pagos.

esta en el bolsillo

Las cinco claves del éxito invertir en dividendos te ayudará a construir un cartera diversificada de pagadores de dividendos cuidadosamente seleccionados con rendimientos superiores al promedio, pero modestos, bien cubiertos por la abundancia de flujo de caja libre. Con algunas obligaciones alta calidad y un puñado de REIT, habrá creado una cartera de ingresos que puede ayudarlo a obtener ganancias sólidas sin riesgos excesivos.

Fuentes:

http://www.fool.com/investing/general/2010/11/03/5-keys-to-successful-dividend-investing.aspx

http://www.dividend-growth-stocks.com/2011/10/13-higher-yielding-lower-debt-dividend.html

http://www.multpl.com/s-p-500-dividend-yield/