¿Cuándo comprar?

Eso es todo. Aquí estamos. La tormenta había estado amenazando durante un tiempo, pero esta vez ha comenzado la gran tormenta. Son Marignan, Austerlitz y Bagdad combinados. Algunos lo habían planeado, otros no. No importa. Todos estamos en esto, nos guste o no, accionistas, directivos, empleados, hombres, mujeres... Algunas personas todavía no lo saben, pero están en problemas como los demás.

Los (des)afortunados como yo, que hemos estado en el mercado desde el año 2000, sabemos lo que eso significa. Este es apenas el tercer mercado bajista al que nos topamos en poco más de diez años. Para los jóvenes que acaban de empezar, ciertamente duele. Para los mayores es paradójico, pero empezamos a tomárnoslo con filosofía. Finalmente, esto ya lo hemos vivido, todos creían que el fin del mundo estaba aquí. Entonces nadie bebería Coca-Cola, cambiaría a sus hijos con Pampers, se afeitaría con Gillettes, se cepillaría los dientes con Colgate o se lavaría el pelo con Palmolive. La humanidad iba a cambiar: hombres barbudos con dientes podridos, niños con traseros enfermizos y mujeres con cabello graso. Esta es la nueva sociedad post-carbono.

Funcionó la primera vez, un poco menos la segunda, pero esta vez no nos volverán a pillar. Es como con la gripe aviar y porcina. Oh, lo siento, no deberíamos decir porcino, sino H1N1. De esa forma, no tendrás que preocuparte por el resto de la serie. Breve.

Vale, vamos a tener que apretarnos el cinturón. ¿Así que lo que? El mercado ha sobrevivido a dos guerras mundiales, tres crisis petroleras, una crisis técnica, varias burbujas tecnológicas y varias crisis financieras.

Hay que mirar el lado positivo: desde el jueves por la tarde la relación entre la capitalización total del mercado y el PNB de EE.UU. ha caído a 86,4, lo que se sitúa cómodamente dentro de la zona de un mercado correctamente evaluado. No es sorprendente que esté infravalorado. Recordemos que empezamos desde tan alto en el año 2000 que nos llevó poco más de 10 años volver a la normalidad (como predijo W. Buffet), con sólo dos puntos de entrada interesantes en 2003 y 2009. Esto significa que se puede, por no decirlo. caerá más. Pero también significa que a partir de ahora podemos esperar rentabilidades de acciones que se correspondan mejor con su estatus (siempre que invirtamos a largo plazo, como debería ser el caso de este tipo de activos).

Pues ahora, es el eterno debate… ¿Cuándo comprar? Algunos fundamentalistas sostienen que es mejor comprar demasiado pronto que demasiado tarde. Otros, por el contrario, piensan que es mejor comprar un poco tarde, como la mayoría de los analistas técnicos. Lo importante, me parece, es sentirse cómodo con su enfoque y, sobre todo, y esto es particularmente trivial, comprar barato. Más que centrarse en la tendencia al alza o a la baja, es mejor centrarse en el precio en un momento dado y relacionarlo con el valor de la empresa (sus beneficios, su valor contable, su capacidad de innovación, su posición competitiva, su gestión). , sus perspectivas de crecimiento, los dividendos pagados, su rentabilidad, etc.).

Se necesita coraje, es verdad. Y hay que tener los nervios fuertes para aguantar otras caídas que se avecinan. Tener un poco de dinero ahorrado también puede ayudarle a aprovechar estas correcciones posteriores. Sobre todo, debemos por fin tener una visión a largo plazo y no dejarnos perturbar por las sirenas de los medios de comunicación.