255 años de dividendos

Procter & Gamble, Electricidad Emerson, Coca-cola, Colgate-Palmolive, Johnson & Johnson. Cinco empresas que por sí solas suman 255 años consecutivos aumentando sus dividendos. Como una ciudadela inexpugnable, ven pasar ante sus narices guerras, hambrunas, desastres naturales y revoluciones, sin preocuparse demasiado. Esta impresionante historia da una imagen de la capacidad de resistencia de estas cinco empresas, que logran generar efectivo a largo plazo, independientemente de los altibajos económicos.

El número de años consecutivos de aumentos de dividendos es un indicador poderoso para alguien con una estrategia de inversión basada en los ingresos. Es más, a menos que ya tenga los pies firmemente plantados en la jubilación, es mejor centrarse en rentabilidades medias pero progresivas que en distribuciones grandes y estables (o peor aún, inconsistentes). La ventaja es doble: no sólo nos aseguramos contra los riesgos de la inflación, sino que también nos beneficiamos de la magia del interés compuesto que nos permite alcanzar y superar, al cabo de unos pocos años, los rendimientos de los llamados más generosos. empresas.

Tomemos como ejemplo dos empresas ficticias: Gaz-Superdividende SA (GSD) y Pharma-Dividendecroissant SA (PDC). GSD ofrece un dividendo actual de 6 dólares por un precio de 100 dólares. PDC, que cotiza al mismo precio, ofrece un dividendo de sólo 3 dólares, un rendimiento la mitad. GSD nunca aumenta sus distribuciones porque ya utiliza casi todos sus beneficios para pagar el dividendo y porque la empresa tiene una tasa de crecimiento lenta. Por el contrario, PDC está aumentando sus distribuciones a un ritmo sostenido de 15% por año. Puede permitírselo porque sus beneficios cubren en gran medida el pago de dividendos y, además, muestra una tasa de crecimiento muy atractiva. Después de sólo cinco años, el dividendo de PDC habrá alcanzado al de GSD, después de diez años lo habrá duplicado, después de 13 años lo habrá triplicado, después de 15 años lo habrá cuadriplicado... Vemos él , La magia del interés compuesto es discreta durante los primeros años, pero cuanto más tiempo se conserva el título, ¡más funciona!

Se dice que cuando se invierte en acciones, es por un período de al menos cinco años. Este valor ya es muy bajo, especialmente si nos fijamos en la "década perdida" 2000-2010. Un mínimo de diez años parece mucho menos arriesgado. Por lo tanto, en ese horizonte temporal, es mejor renunciar a distribuciones generosas en favor de dividendos crecientes. Pero también es necesario Asegurar que la empresa tenga una columna vertebral suficientemente fuerte. para seguir pagando y hacer crecer sus distribuciones en el futuro. Además de la ratio de pago, el número de años consecutivos de aumento de dividendos da una buena imagen de esta capacidad, especialmente cuando estamos en presencia de los cinco mamuts antes mencionados.