McCormick & Company (NYSE: MKC)

McCormick & Company (NYSE: MKC) ist ein amerikanisches Lebensmittel- und Getränkeunternehmen mit Sitz in Sparks, Maryland, USA. Das Unternehmen war 1889 gegründet in Baltimore, bevor er in die nahegelegenen Vororte zog. Mittlerweile besitzt das Unternehmen verschiedene Lebensmittelmarken, von denen sich die meisten auf Gewürze spezialisiert haben. Die bekanntesten in Europa und Kanada sind: Billy Bee Honey, Club House, Ducros und ... McCormick. (Quelle Wikipedia)

Gewürze ... wir hatten noch nie so spannende Investitionen. Dennoch handelt es sich hier um ein Geschäftsmodell, das einfach zu verwalten, nachhaltig und wenig konjunktursensitiv ist. McCormick hat tatsächlich ein Beta von nur 0,43, verbunden mit geringer Volatilität (9,94%).. Auch die Dividendenzahlungspolitik ist umsichtig, da nur 38.451 TP3T des Gewinns an die Aktionäre fließen. Dies gewährleistet Kontinuität und eine Steigerung der Ausschüttungen in der Zukunft, auch im Falle einer schwierigen Umstellung. Das Unternehmen hat außerdem seine Dividende 19 Jahre in Folge erhöht, was einen ziemlich guten Eindruck von der Stärke des Geschäftsmodells von McCormick vermittelt.

In den letzten Jahren sind die Ausschüttungen jährlich um 8.571 TP3T gewachsen, was recht gut ist. Unter Berücksichtigung der Entwicklung des Gewinns pro Aktie in den letzten fünf Jahren (+14,131 TP3Q) stellen wir fest, dass das Wachstum der Dividende ebenfalls in einem sehr vorsichtigen Tempo erfolgt und dass dies die derzeit niedrige Ausschüttungsquote erklärt. Natürlich machen wir der umsichtigen Politik des Unternehmens keinen Vorwurf, aber eine etwas höhere Dividendenerhöhung wäre wohl nicht übertrieben. Dies ist möglicherweise das, was in Zukunft passieren wird, wenn McCormicks Gewinnkapazität im gleichen Trend bleibt.

Die Ausbeute ist mit 2,631 TP3T relativ bescheiden. Erklärt wird dies durch den schwachen Anstieg der Ausschüttungen, vor allem aber durch den Preisanstieg seit 2009. Auch wenn die Bewertung in den letzten Monaten gestiegen ist, bleibt sie aus Gewinnsicht auf einem relativ niedrigen historischen Niveau. Wir sehen auch in der Grafik unten genau das geringe Empfindlichkeit des Wertpapiers gegenüber Marktschwankungen. Auch seit den frühen 1980er Jahren und insbesondere in den letzten zwei Jahren konnte das Unternehmen den Markt schlagen.

In Anbetracht des oben Gesagten betrachtet unser Analysemodell McCormick als eine Position, die es zu behalten gilt wenn Sie es bereits in Ihrem Portfolio haben. Andererseits stellen die aktuelle Bewertung, insbesondere unter Dividendengesichtspunkten, und das immer noch durchschnittliche Wachstum der Ausschüttungen derzeit keine Kaufgelegenheit dar.