Warum sind steigende Dividenden magisch?

Viele Anleger greifen auf Wertpapiere zurück, die Dividenden zahlen, weil sie eine Art Sicherheit gegen Marktrückschläge bieten. Die Idee ist intuitiv gut und teilweise sogar wahr. Der erste Reflex bei der Suche nach einer solchen Anlage ist jedoch, diejenige zu nehmen, die die höchste Rendite verspricht. Das Problem ist, dass Aktien keine festverzinslichen Wertpapiere wie Anleihen sind. Wer Aktien mit der Rendite als einzigem Kriterium auswählt, setzt sich dem Risiko aus, dass die Dividende sinkt oder ganz eingestellt wird. Die finanziellen Schwierigkeiten der Organisationen lassen ihre Kurse sinken, was ihre Dividendenrendite für das laufende Jahr in die Höhe schnellen lässt. Es ist jedoch sehr wahrscheinlich, dass sich diese Schwierigkeiten auf die Auszahlung der nächsten Dividenden auswirken werden.

Dividendenzahler haben auch den Ruf, den Markt zu schlagen (Wir werden weiter unten sehen, was es damit auf sich hat). Ein Grund dafür ist, dass die regelmäßigen Ausschüttungen das Unternehmen dazu zwingen, seine Kosten zu kontrollieren und sich ständig zu verbessern. Dies gilt vor allem für Unternehmen, die ihre Dividende Jahr für Jahr erhöhen. Die erwirtschafteten Gewinne müssen hoch genug sein, um die Dividendenzahlungen so weit wie möglich zu decken, da die Dividenden sonst im besten Fall stagnieren, sinken oder im schlimmsten Fall ganz gestrichen werden würden. Dies ist bei sehr vielen Finanzunternehmen während der Subprime-Krise passiert.

Daher ist es notwendig, zusätzlich zu berücksichtigen der Rendite, des Dividendenwachstums und der Ausschüttungsquote (im Verhältnis zu den Gewinnen). Die Anzahl der aufeinanderfolgenden Jahre, in denen die Dividende erhöht wurde, gibt ebenfalls einen guten Einblick in die Fähigkeit des Unternehmens, jederzeit ausreichend Barmittel zu generieren.

Wenn man diese verschiedenen Kriterien berücksichtigt, anstatt sich allein auf die Rendite zu konzentrieren, eröffnen sich neue Perspektiven. Uin Unternehmen mit einer durchschnittlichen Rendite, aber einem ununterbrochenen Wachstum der Ausschüttungen in der Vergangenheit, verdient mehr Aufmerksamkeit. Eine Dividende von 3 $ kann in 10 Jahren zu 7,80 $ werden, wenn sie um 10% pro Jahr wächst. Ein steigender Ertrag von 3% kann daher interessanter sein als ein gleichbleibender Ertrag von 6%.

Was die Ausschüttungsquote betrifft, so spiegelt sie den Prozentsatz des Gewinns wider, den das Unternehmen für seine Dividende ausgibt. Eine niedrige Verteilungsquote bedeutet, dass es für eine Erhöhung der Dividende. Das bedeutet auch, dass ein großer Teil des Unternehmensgewinns in ihren Händen verbleibt, wodurch sie ihre Expansion finanzieren, ihre Schulden zurückzahlen oder Wertpapiere zurückkaufen. Im Gegenteil, uin hoher Ausschüttungsquotient räumt weniger Raum für künftiges Dividendenwachstum ein und erhöht das Risiko, dass sie in schwierigen Zeiten ihre Ausschüttungen kürzen oder sogar einstellen muss.

Da die Babyboomer in den Ruhestand gehen, werden einkommensbasierte Anlagestrategien immer wichtiger werden. Darüber hinaus wird die geplante Rückkehr der Inflation, die Anleger von festverzinslichen (und mittelmäßigen) Wertpapieren wie Anleihen wegführen, hin zu Dividenden, die mit der Zeit wachsen. Diese Strategie ist auf lange Sicht die beste. Ned Davis zeigt uns im Folgenden die Performance der verschiedenen Anlagestrategien seit 1972, mit einem deutlicher Vorteil für steigende Dividenden, gefolgt von festen Dividenden und erst viel weiter hinten von Wertpapieren, die keine Dividenden zahlen. Es ist auch zu beobachten, dass "Dividendenschneider" in diesem Zeitraum einen Verlust erleiden. Daher ist es wichtig, Unternehmen mit vernünftigen Ausschüttungsquoten und einer starken Dividendenhistorie auszuwählen.

Quellen:
http://www.fool.com/investing/dividends-income/2011/03/25/the-most-promising-dividends-in-petroleum-refining.aspx
http://www.fool.com/investing/general/2010/10/18/3-reasons-dividend-stocks-are-a-must-own.aspx