Choix de la place Boursière

[Le Monegasque]

Olá Jerônimo,
Merci beaucoup pour ce site, excellent!
Cela fait plusieurs mois que je te lis, un vrai plaisir.
Ma question concerne un point technique.
Après avoir étudié certaines actions de la liste des « dividends aristocrats », j’ai découvert qu’elles pouvaient être côté
sur plusieurs marché, bien sûr dans leurs monnaies respectives :
exemple : sur Nyse Euronext en Euro, et NYSE en dollars
De ce fait, j’aimerai savoir pourquoi il est plus intéressant de les acheter sur le NYSE, en dollar, alors que je peux les acheter
en euros (pas de change pour ma part, résident Union Européenne)? De plus, il y a la gestion du risque de change à maîtriser.
Les dividendes sont-ils différents sur le NYSE que sur Euronext?
La valeur des dividendes d’une action est-elle la même sur les marchés, juste ajusté du taux de change?
Peux-tu m’éclairer, et revenir sur la notion de fixation des dividendes en Assemblée, en Europe, ou aux States?

Merci.

[Jerônimo]

Salut le Monégasque

merci pour tes compliments. Personnellement je préfère acheter l’original ! Je pense que les titres dont tu parles n’offrent tout d’abord pas de versement trimestriel de dividendes, au contraire des titres cotés au NYSE. Vérifie.

Et puis ce n’est pas parce que tu achètes la répliques sur Euronext, que tu ne supportes pas quand même le risque de change, car celui-ci sera inclus dans le cours. Le seul petit avantage effectivement c’est que tu peux acheter/vendre directement dans ta monnaie de base, mais cela en vaut-il vraiment le coup, surtout quand tu achètes pour du long terme ? Certains détournent le problème en ayant un compte cash libellés en dollars.

[birdienumnum]

Hello,

Je trouve la question tres pertinente

Il y a quelques annees, j’ai investi dans des boites britanniques et francaises sur le NYSE, donc en USD. Ma seule veritable motivation d’acheter des ADR plutot qu’en direct, a l’epoque, etait la force de l’EUR/CHF vs. USD/CHF (ma monnaie de reference etant le CHF). Aujourd’hui cette motivation n’a plus lieu d’etre avec la baisse de l’EUR ou du GBP contre le CHF.

A noter qu’au niveau fiscalite, la retenue d’impot sur le dividende pour un ADR est la meme que pour le titre sur son marche domestique. Par exemple, la retenue est de 30% sur le titre Sanofi (SAN) que je detiens aux US.

Sur le plan du rendement dividende, en theorie, il ne devrait pas y avoir de differences entre les deux car toute difference creerait une opportunite d’arbitrage et les cours se reajusteraients…enfin ca c’est la theorie…car les dividendes sont les memes en monnaie locale mais les versements de dividendes verses aux detenteurs d’ADR ne sont pas « hedges » et si la monnaie fluctue grandement entre la decision du conseil d’administration et le detachement du dividende pour l’ADR, il peut y avoir des differences.

Il y a egalement certains risques en detenant des ADR. Par exemple, une boite peut se lasser des contraintes en matiere de reporting U.S. et le cout global d’etre liste aux U.S. Dans un tel cas, la boite peut vouloir se retirer de la bourse americaine. Cela se produit de temps en temps (et il y a aussi des effets de mode) et la je ne sais pas ce qui se passe pour le detenteur: est-ce qu’on lui propose du cash ou des actions du pays de reference?

Bon, tout ca c’est du blabla….en gros, il vaut mieux acheter des titres sur leur marche de reference plutot que sur un marche secondaire du type ADR aux US, surtout si le marche de reference est en meme monnaie que la monnaie de reference de l’investisseur.

A+

[Le Monegasque]

Merci pour vos réponses et conseils.
(« ADR? pour quelle signification? »)
Qu’en sera-t-il pour la fiscalité des dividendes US suite aux nouvelles
dispositions en France?
Merci,

[Jerônimo]

American Depositary Receipt :

A negotiable certificate issued by a U.S. bank representing a specified number of shares (or one share) in a foreign stock that is traded on a U.S. exchange. ADRs are denominated in U.S. dollars, with the underlying security held by a U.S. financial institution overseas. ADRs help to reduce administration and duty costs that would otherwise be levied on each transaction.

Read more: http://www.investopedia.com/terms/a/adr.asp#ixzz28AmJ8cWK

Concernant ta question sur la nouvelle fiscalité française je pense que Lopazz sera le plus apte à te répondre.
voir son post
http://www.dividendes.ch/forum/?vasthtmlaction=viewtopic&t=17.0

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