Alocação Mensal de Ativos

Aqui estou inaugurando uma nova seção que aparecerá no início de cada mês. Segue minha série de artigos sobre diversificação de portefeuille. L’idée est de passer en revue chaque actif (obligations longues, or, imobiliária, actions des pays développés et des pays émergents) et de déterminer pour chacun ce qu’il faut faire. J’indique mon allocation tactique cible en % et si la position est cash ou investie, selon les principes déjà évoqués dans ma série d’articles. L’allocation cible en pourcent est une ligne de conduite à viser à moyen terme (c’est-à-dire qu’on ne va pas vendre ou acheter plein de titres en quelques jours pour atteindre la pondération indiquée). Elle n’est pas à respecter à la lettre et doit être adaptée en fonction de la pondération au risque de chacun.

As ponderações indicadas da alocação de cada ativo são muito estáveis ao longo do tempo. Só se movem para ações de países desenvolvidos e para obrigações longas, mas apenas no longo prazo, no caso de uma mudança substancial nas políticas monetárias (taxas de juro). O que muda com mais frequência, para determinados ativos, é se a posição deve ser “Investida”, “Light” ou “Caixa”.

Em detalhes:

- pour les obligations longues : soit « Investi » via l’ETF CSBGC0, soit « Cash ». L’allocation tactique est actuellement de 10% et peut évoluer à long terme en fonction des politiques économiques.

- para ouro: investido permanentemente, através do ETF AUCHAH. A alocação tática é fixada em 5% (não muda com o tempo).

- para imóveis: investidos permanentemente através do ETF SRECHA ou, melhor, diretamente através de ações imobiliárias. A alocação tática é fixada em 15% (não muda com o tempo).

- para stocks em países desenvolvidos (divisão metade/metade entre stocks nacionais e internacionais):

- soit « Investi » via les ETFs CHSPI (actions suisses) et SWDA (actions internationales) ou, mieux, via des actions

- “Light” (para ações) ou “Cash” (para ETFs). Se você tiver uma grande carteira de ações, obviamente não venderá todas as suas posições se o sinal for ruim, mas poderá reduzi-lo vendendo as ações menos boas.

- a atribuição táctica é actualmente 65% e pode mudar a longo prazo dependendo das políticas económicas.

- para ações de países emergentes: “Investidas” através do ETF DEMSX, ou “Dinheiro”. A alocação tática é fixada em 5% (não muda com o tempo).

Então neste momento é muito simples: todas as posições estão investidas! Uma pequena desvantagem, porém, nas ações:

- do ponto de vista fundamental, as avaliações são muito elevadas. Mesmo que a meta tática de alocação de médio prazo seja 70% (ações nacionais e internacionais, incluindo mercados emergentes), estou atualmente em processo de reorganização da minha carteira, conforme já mencionado em artigos anteriores, a fim de me concentrar em títulos menos expostos (menos populares , menos dispendiosos e em setores defensivos). Portanto, atualmente tenho um grande caixa esperando para ser investido na expectativa de encontrar esse tipo de oportunidade. Isto requer uma extensa pesquisa, pois as pérolas são raras no momento. Certamente teremos que esperar uma correção do mercado para investir todo o caixa e atingir o 70% da alocação alvo. Em breve publicarei os detalhes de minhas posições.

- Espero no muito curto prazo uma correção descendente nas ações, em particular no índice americano S&P 500.