O jogo da bolsa

É evidente que é difícil para mim seguir em frente após as votações de 9 de Fevereiro. A origem deste problema, para além da minha opinião política, é sem dúvida a incerteza com que a Suíça (a sua economia em particular) terá de avançar (se tudo correr bem...) nos próximos anos e o impacto que isso terá. Acho que não sou o único que está envergonhado... até Toni Brunner, agricultor e vice-presidente do SVP, o partido político por trás desta iniciativa, assumiu a responsabilidade no dia seguinte à votação para exigir cotas para a agricultura (Vou deixar você julgar a hipocrisia, a ironia e até a comédia da situação).

Mas esta coluna e este site são sobre dividendos e mercado de ações. Que relatório? Bem, sempre fico surpreso com o quanto a incerteza pode confundir as pessoas em decisões econômicas e políticas difíceis, mas, quando se trata de seu próprio dinheiro, o que a maioria dos investidores está disposta a arriscar financeiramente por não ter ideia do resultado e principalmente sem saber a probabilidade do resultado! Explico: o exemplo mais claro é a loteria. Probabilidades quase nulas ('mas nunca se sabe' diz uma vozinha), possibilidades... aquelas em que queremos acreditar! O apelo do jogo pode ser atacado diante da racionalidade, não da emoção. Ao falar com pessoas que, como eu, investiram fundos, percebi que, mais ou menos conscientemente, ficam oscilando entre a racionalidade do investidor e a irracionalidade do jogador.

Pelo menos a loteria tem a vantagem de que as coisas são claras. Por outro lado, no mercado de ações não o são para a maioria dos investidores, porque estes apenas têm uma compreensão limitada das suas capacidades para distinguir o “eu racional” do “eu brincalhão”. Isto implica uma apreensão quase nula do risco real. Exceto quando sabemos que devemos sempre exigir um retorno do investimento positivamente correlacionado ao risco assumido, percebemos o absurdo de certos investimentos. E isso muda o tempo todo! Então, o que fazer? Se tivermos consciência de que estamos jogando e que isso nos satisfaz, na hora certa, as coisas ficam claras. Se você não está ciente disso (e perde dinheiro, de outra forma é estatisticamente impossível), é melhor adotar uma estratégia clara e segui-la. A abordagem dos dividendos é boa, embora existam outras: estratégia passiva baseada em fundos (quase) institucionais com ampla cobertura de mercado e baratos, por exemplo. Mas a parte do investimento em jogos irá falhar rapidamente se tudo se tornar racional e justo...por que não começar a comprar bilhetes de loteria? Ou melhor, pelo menos torne-se útil à economia e invista em start-ups!