Philip Morris Internacional (NYSE:PM)

Philip Morris International est une compagnie de tabac indépendante et autonome qui s'est séparée de son ancienne société mère Altria (MO) le 28 Mars 2008. Il s'agit du plus grand producteur mondial de produits du tabac, avec 15,7% de part de marché hors Etats-Unis. Le siège opérationnel est situé à Lausanne, en Suisse, depuis 2002. Depuis le spin-off opéré par Altria, le siège social est situé à New York. En vertu des accords de séparation, PMI n'opère cependant pas aux États-Unis (qui restent le territoire de Philip Morris USA, société avec qui elle partage le nom des marques mais qui lui est complètement distincte).

Uma das razões para a separação do PMI do Grupo Altria decorre da diferença na procura pelas vendas internacionais de tabaco em comparação com o mercado interno. Na verdade, embora as vendas internacionais continuem a crescer, o volume de negócios interno da Altria está a diminuir devido aos elevados impostos cobrados pelo governo sobre o tabaco e à imagem negativa da indústria do tabaco nos Estados Unidos.

As 25 principais marcas da Philip Morris International são Marlboro, L&M, Bond Street, Philip Morris, Chesterfield, Fortune, Parliament, Lark, Morven Gold, 234 cigarros, U Mild, Next, Optima, Red & White, Muratti, Diana, Merit, Campeão, Virginia Slims, Apollo-Soyuz, Hope, Delicados, Longbeach, Minak Djinggo, Maratona.

PM oferece uma eficiência de corrente generosa de 3,9%. C'est certes moins que le rendement moyen à long terme (4.56%), mais c'est quand même pas mal par les temps qui courent. De plus la croissance annuelle moyenne du dividende est soutenue, avec 12.55%. Le taxa de pagamento reste quant à lui correct, avec 66.83%, ce qui laisse assez de marge pour continuer assurer le paiement du dividende, voire même de continuer à le faire progresser, même en cas de baisse des bénéfices.

La faiblesse de PM, c'est clairement sa volatilidade, com 29.72%, o que pode facilmente desencorajar mais de um investidor. Por outro lado, esta volatilidade não está muito ligada às flutuações do mercado, o que é evidenciado por um beta de 0,87.

A Philip Morris International emprega aproximadamente 75.300 pessoas em todo o mundo. Seus produtos são fabricados em mais de 50 fábricas ao redor do mundo: as principais fábricas estão localizadas na Holanda (Bergen op Zoom), Rússia (São Petersburgo), Alemanha (Berlim), Turquia (Izmir), Polônia (Cracóvia), Ucrânia ( Carcóvia) e Portugal (Albarraque). Neuchâtel, na Suíça, abriga a fábrica da Philip Morris Products SA (anteriormente Fabriques de tabac reunies), bem como o centro de Pesquisa e Desenvolvimento do grupo.

Em 2010, a PMI vendeu 899 mil milhões de cigarros em mais de 160 mercados (União Europeia 223 mil milhões; Europa de Leste, Médio Oriente e África 289 mil milhões; Ásia 282 mil milhões; América Latina e Canadá 105 mil milhões), ou 16 % no mercado internacional, excluindo os Estados Unidos1. Globalmente, é o segundo maior produtor de cigarros, sendo o primeiro o monopólio chinês do tabaco, China National Tobacco Corporation (CNTC).

A produção e as vendas fora dos Estados Unidos tornam o PM resistente às flutuações do dólar, mesmo sendo sua moeda de referência. Assim, a ação apresenta um risco $ de -0,4, o que significa que o valor do PM em CHF tende a aumentar mesmo quando o dólar cai. Esta é sempre uma boa ideia quando você decide investir em uma moeda que é conhecida por ser estruturalmente fraca.

No final, o PM recebe uma classificação de 3 estrelas, representando uma boa relação rentabilidade/risco. O rendimento é atraente hoje em dia, os dividendos apresentam um crescimento sustentado e, apesar disso, a empresa não desperdiça todo o seu lucro para recompensar os acionistas. Além disso, como brincalhão, o PM protege-se contra a fraqueza da sua própria moeda. É uma pena, porém, que a ação seja tão volátil, porque isso aumenta o risco de comprar na hora errada, ou de se deixar guiar pelas emoções durante subidas ou descidas excessivas...

Fontes: Wikipédia, Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, dividendos.ch