J’ai récemment fini un livre (vulgarisé) sur les neurosciences et l’activité subliminale du cerveau. En deux mots, la plupart des décisions que nous prenons, et croyons prendre de façon délibérée, sont en réalité préprogrammées et prévisibles (on est aujourd’hui capable de déceler avec un scanner le moment où se prend une décision et c’est toujours avant d’en avoir conscience). Quelle leçon de modestie et d’humilité ! Les philosophes se mêlent maintenant à la discussion pour déterminer ce qui représente le libre-arbitre réel de l’être humain, mais là n’est pas le point de cette intervention. Ce qui me semble intéressant est d’avoir ici une confirmation de ce que la finanças comportamentais nous a appris dans les 10 dernières années: nous prenons des décisions irrationnelles, illogiques, contradictoires, sommes plus sensibles aux pertes qu’aux gains, sommes influencés par de nombreux facteurs qui n’ont rien à voir dans une approche économique, Bref, nous sommes des animaux qui sommes tout, sauf bien équipés pour faires des investissements financiers !
Voilà qui pour nous investisseurs privés est très décourageant. D’autant plus que nous l’on sait aussi qu’une décision de groupe est toujours plus ‘juste’ (dans le sens rationnelle et conséquente) qu’une décision individuelle (où le subjectif a trop de poids car non soumis à un regard critique). Décidément, je ne vous remonte pas le moral….mais lisez la suite: En fait ce que nous apprend la finance comportementale est que notre cerveau (lisez : notre histoire, nos émotions, notre passé,…) vient déranger des réflexions qui se devraient rationnelles. Nous avons bien choisi une politique d’investissement, mais celle-ci est soumise aux affres de nos ‘humeurs’. En d’autres termes ce n’est pas tant la politique d’investissement qui compte que de la suivre de manière disciplinée, systématique, obsessionnelle ai-je envie de dire. Si vous pensez que le trading à haute fréquence est le meilleur moyen de faire de l’argent, alors faites-le et ne changez pas de politique. Non seulement cela évitera la subjectivité des décisions (en partie) mais surtout vous acquérez aussi de l’expérience.
É por todas estas razões que a procura de dividendos elevados é provavelmente uma excelente política para o investidor individual e privado: o quadro é claro (nenhuma acção com menos de x% de dividendos), fácil de implementar, fácil de manter ( ainda existe uma escolha relativamente grande de ações com dividendos elevados e um bom histórico). É claro que podemos mentir a nós próprios, mas o desvio é difícil face a critérios tão claros e transparentes.
Certamente existem profissionais de investimento (ou não) que se saem melhor do que perseguir dividendos em termos de retornos de longo prazo. Mas o compromisso na equação tempo investido + segurança + política de facilidade de investimento + eliminação da subjetividade = retorno a política de dividendos elevados é certamente o melhor que se pode seguir.
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Obrigado Armand por este artigo interessante. Passei muito tempo pesquisando como combater esse problema e foram os dividendos e as ações de baixa volatilidade que me permitiram superá-lo. Excelente iluminação em qualquer caso, obrigado.
Tudo isso me lembra uma das minhas primeiras aulas de filosofia na faculdade (há muito tempo, 35 anos..) onde uma professora (que apareceu há pouco no excelente programa “esta noite ou nunca”) explicou que só podíamos ver uma objeto de um determinado ponto de vista (ângulo de visão) e obviamente nunca completamente ou de uma só vez,,, é o mesmo para o pensamento, muitas vezes é mais simples colocar o pré-requisitos de nossas incapacidades, isso evita perder tempo e nos perder em caminhos sem saída,,,
Um aforismo de Kant aplica-se bem ao mercado de ações: “Medimos a inteligência de um indivíduo pelo número de incertezas que ele é capaz de suportar”.
Existe um excelente livro de Lars Tvede "The Psychology of Financial Markets" que expõe este pré-requisito de forma concisa com o pequeno gráfico na capa do livro...
Isso além do que considero inovador, paradoxal e interessante no Div.ch são as atitudes de decrescimento, autonomia de vida em todos os níveis, aproveitando ao máximo a renda das empresas capitalistas,,, haha
(Especifico que eu mesmo fiz o segundo trabalho do meu MOB e do lado do veículo esqueci a existência do mecânico haha)
Olá e obrigado pelo comentário. Sabemos que se não vemos tudo não se trata apenas de uma abordagem “filosófica”, mas também física. O olho é imperfeito e não consegue ver onde o nervo óptico está ligado ao globo ocular. O cérebro compensa os “pixels” perdidos, daí a grande dificuldade da polícia em perguntar às testemunhas o que viram: é o cérebro que cria a passagem que falta na história, com tudo o que esta tem de aleatório.
Multidão? A observação simpática é muito justa, mas talvez não se aplique a todos os membros do dividendo.ch, especialmente Jérôme ;-)))
“O aforismo de Kant aplica-se bem ao mercado de ações: medimos a inteligência de um indivíduo pelo número de incertezas que ele é capaz de suportar”
não sabia mas acho essa máxima muito relevante
“Isso além do que considero inovador, paradoxal e interessante no Div.ch são as atitudes de decrescimento, autonomia de vida em todos os níveis, aproveitando ao máximo a renda das empresas capitalistas... haha”
sim, eu admito, às vezes é até um pouco esquizofrênico 😉
MOB = casa de madeira 🙂
Recomendo também a primeira parte do excelente livro “O que funciona em Wall Street” que também fala sobre o assunto (quem souber pesquisar encontrará o ebook de graça graças ao Google)…