O segredo mais bem guardado de Wall Street

Muitos investidores consideram que as empresas com maior rendimento são os melhores investimentos. Não podemos censurar aqueles que querem maximizar os seus rendimentos, mas esta sede de rendimento tende a ofuscar o facto de que os melhores investimentos são aqueles que têm os rendimentos mais elevados. rendibilidade global e a inflação. Se falarmos de empresas que aumentam os seus dividendos durante 50 anos consecutivos, veremos olhares indiferentes à nossa volta. Muitas pessoas perguntam-se como é que uma empresa pode aumentar os seus dividendos todos os anos durante várias décadas, quando o seu rendimento é de apenas 3%.

Para compreender a estratégia de crescimento dos dividendos, temos de voltar aos princípios básicos. O rendimento de uma ação é calculado anualizando o último dividendo e dividindo-o pelo preço da ação. Por exemplo Johnson & Johnson (JNJ): o dividendo é de 61 cêntimos por ação, com a ação a ser negociada a 68,3 $. O dividendo anualizado é, por conseguinte, de $ 2,44/ação, o que dá um rendimento de 3,50%.

O rendimento sobre o custo é calculado dividindo o último dividendo anual pelo preço que pagou pelas acções que detém. Se comprou Johnson & Johnson No final dos anos 90, quando a ação estava a ser negociada a $ 8,97 e o dividendo anual era de 17 cêntimos, o seu retorno teria sido de 1,90%. O seu retorno sobre o custo também teria sido de 1,90%. Tratava-se de um rendimento particularmente baixo, dado que o título do Tesouro a 30 anos estava a render 8,25% e o S & P 500 estava a render 3,74%.

A empresa conseguiu aumentar os seus lucros durante os 20 anos seguintes e, consequentemente, conseguiu aumentar os seus dividendos todos os anos desde a compra. Embora a empresa não tenha controlo sobre o preço das suas acções, que é um dos principais determinantes do seu desempenho, tem controlo sobre o montante real do pagamento de dividendos trimestrais. O rendimento dos dividendos tem flutuado ao longo dos últimos 20 anos, enquanto o pagamento de dividendos tem aumentado de forma constante durante o mesmo período. De facto, o pagamento de dividendos tem aumentado de forma constante nos últimos 28 anos!

A rendibilidade da Johnson & Johnson (JNJ) tem vindo a aumentar de forma constante com o aumento anual dos dividendos e atingiu 23,50% em 2010. Esta fonte de rendimento era três vezes superior ao que os investidores poderiam ter obtido com os títulos do Tesouro em 1990. O crescimento desta fonte de rendimento também superou a inflação durante o período estudado. Por último, mas não menos importante, um investimento de 100 $ na Johnson & Johnson (JNJ) no final de 1990, com dividendos reinvestidos, valeria 9,646 $ em agosto de 2010.

A maioria dos aristocratas dos dividendos conseguiram produzir retornos totais muito bons ao longo dos últimos vinte anos, juntamente com sólidos retornos sobre os custos. Os investidores capazes de compreender o poder do aumento do valor dos dividendos conseguiram gerar um fluxo de rendimento que ultrapassou a inflação.

Em conclusão, uma empresa que ofereça hoje um rendimento de 2-3% e que aumente os seus dividendos ao longo de muitos anos recompensa os seus acionistas com rendimentos mais elevados sobre o custo do que as chamadas acções de alto rendimento. Os investidores que compram acções de empresas que aumentam regularmente os seus dividendos beneficiam de rendimentos mais elevados ao longo do tempo e de ganhos de capital igualmente sólidos.