PepsiCo (NYSE:PEP)

PepsiCo est une multinationale américaine active dans le secteur agro-alimentaire. Elle est bien évidemment connue pour son célèbre soda, le Pepsi, mais elle commercialise également d'autres marques telles que Gatorade, Lay's, Doritos, Lipton, 7 Up, Benenuts... La compagnie a été créée en 1965, par la fusion de Pepsi-Cola Company et Frito-Lay. En 1997 elle s'est séparée de Taco Bell, KFC et Pizza Hut, en créant la holding Yum! avec qui elle conserve un contrat à vie. La multinationale est dirigée par Indra Nooyi qui est considérée comme l'une des femmes les plus puissantes au monde.

Pepsi c'est bien entendu le concurrent historique de Coca-Cola. Du point de vue du goût, chacune des marques à ses fans et ses détracteurs. Du point de vue qui nous intéresse plus, les dividendes, nous accordons un léger plus à KO, bien que les deux entreprises soient assez proches. PEP offre un rendement correct à long terme de 2.75%, mais inférieur à celui de son concurrent, qu'il compense par une croissance des dividendes légèrement supérieur, à 9.66%. La société a augmenté ses distributions durant 39 années consécutives, ce qui donne une bonne idée de sa capacité à passer à travers les différentes crises.

La différence la plus notable entre ces deux concurrents vient du ratio de distribution, qui est notablement plus élevé chez Pepsico, à 49.03%. Nous restons néanmoins dans des proportions tout à fait intéressantes, puisqu'avec de telles chiffres PEP conserve une large marge de manoeuvre pour augmenter ses dividendes, racheter ses propres actions, ou tout simplement faire face à un passage difficile. Quant à la volatilité de l'action en CHF, elle est très raisonnable, à 10.06%, soit moins que la moyenne de notre portfolio.

Le titre a battu le marché depuis le début des années 80 puisqu'on arrive à une performance cumulée d'un peu plus de 5'000%. Ce qui est intéressant, c'est que le P/E ratio est en baisse depuis 1997, malgré la hausse des cours.

Notre algorithme considère que PEP est un titre intéressant à surveiller ou conserver si on l'a déjà en portefeuille.