Ciao Girolamo,

Ecco un link “ufficiale” con alcune informazioni aggiuntive.

https://www.kmu.admin.ch/kmu/fr/home/savoir-pratique/finances/financement/financement-par-emprunt/crowdfunding/le-crowdlending-emprunter-sans-l-aide-des-banques.html

Buona giornata,
Saverio

Buonasera Jérôme,

È vero che ci sono molte big cap che non sono state abbastanza veloci nel cambiare o che sono rimaste fedeli a un management obsoleto.

Secondo la tua esperienza per questo tipo di azioni, quale sarebbe il minimo e il massimo?
Dipende dalla capacità di ogni persona e dal numero di azioni che si desidera avere nel proprio portafoglio, lo so bene, ma deve esserci un intervallo tra il minimo, il ragionevole e il massimo da non superare. o come percentuale del capitale o in valore assoluto perché c’è il rischio di muovere troppo il mercato.

Il volume era 100 (al giorno, immagino) e la media era 500, quindi abbiamo un intervallo compreso tra 2.000 USD e 10.000 USD. Penso che sotto i 500USD non sia interessante posizionarsi, perché le commissioni sono troppo alte e intorno ai 20-25k rischiamo di aspettare un po' per comprare/vendere al prezzo limite.

A proposito, effettuate questo tipo di azioni tramite PostFinance o Interactive Brokers?

Sto cercando di pensare se sia meglio impostare una percentuale del capitale (compreso forse un ribilanciamento?) o un valore fisso per posizione.

Mi dispiace, mi sto ancora allontanando dall'argomento di base che era poter analizzare questa società e poter trarre le mie conclusioni. Direi soprattutto di comprendere tutti i diversi rapporti e altri valori.

Buonasera,
Saverio

CIAO,

Mi allontano dall'argomento fondamentale, a parte le manipolazioni che sicuramente avvengono "all'interno", esiste il rischio anche con gli USA? La Cina possiede una grande percentuale di obbligazioni statunitensi, giusto?

Questo mi ricorda un film (che non ho ancora visto – con mia grande disperazione dura ancora solo 24 ore al giorno -) ma che sembra molto interessante e legato all'argomento finanziario. Non so se l'avete già visto, ma il titolo è "The China Hustle" ( https://en.wikipedia.org/wiki/The_China_Hustle )

Buona giornata,
Saverio

Ciao Girolamo,

Grazie per i link, li leggerò con attenzione. Avevo già letto altri documenti ma me ne ero completamente dimenticato! Da quello che ricordo, l'unico motivo di copertura è per le aziende quando firmano un contratto, ma approfondirò le tue spiegazioni.

Ti concentri principalmente sui titoli azionari con dividendi, ma come analizzerai questa società Xiaomi Corporation (1810.HK)? Anche lei viene dalla terra del Sol Levante ed è stata recentemente inserita nella lista e ha perso solo in partenza. Conosco il detto secondo cui non prendere un coltello che cade, ma sarò curioso.

Buonasera,
Saverio

Ciao Girolamo,

Grazie per la tua risposta

Questo è quello che pensavo con FT, ma ho anche modificato un po' le impostazioni per essere meno selettivo. Il tuo articolo è una base di lavoro, proprio come i vari lavori che ho letto.

È bello sapere che nel 2009 è stata una pesca miracolosa! Ho solo un rammarico: non interessarmi ai mercati nel periodo in cui stavo terminando gli studi...

Certo è che riguardo alla famosa “GAMAF” molti avranno delle disillusioni, ma la grande massa di follia credo che possa spingerla oltre, come nel 2000 e la bolla delle “dotcom”. Anche gli investimenti senza valore sono più soggetti alle tempistiche.

Penso che il linguaggio finanziario non sia il problema più grande, anche se a volte ho difficoltà a stabilire il rapporto tra la parola francese e quella inglese, perché quando dici certe parole in francese sono meno evocative o ti serve una frase intera per descrivere una parola in Inglese (o in tedesco è la stessa cosa per esperienza).
Sono anche più abituato ai termini inglesi, qualunque sia la natura del tema, ma preferisco leggere le opere in francese (B. Graham, W. Buffet, ecc.) per capire meglio poiché è un argomento di cui non ho mai parlato ed è stato chiaro.
Il mio problema principale è capire cosa si nasconde dietro i termini e come dici tu è da lì che nasce il mio “grande vuoto”.

Ho già letto “L'investitore intelligente” ed è vero che l'approccio di B. Graham è molto selettivo per assicurarsi di non perdere investendo nel momento sbagliato. Ho anche il libro "Analisi della sicurezza", ma non ho ancora avuto il tempo di leggerlo. Questo è il mio problema principale "il tempo", tra lavoro e famiglia, non mi rimane molto tempo ed energie. È anche molto paradossale perseguire l’indipendenza senza poter dedicare risorse sufficienti per farlo…

Dici anche che questi lavori sono datati, ma è nelle vecchie pentole che facciamo le migliori zuppe, giusto? La base è sempre la stessa, che sia la psicologia della folla o la ricerca del rendimento, certi principi sono intramontabili.

Penso che la comprensione dei resoconti finanziari sia la base, perché senza di essa i diversi indici e strumenti di ricerca non consentono un approccio corretto.
Sono sicuro che troverai un'ottima idea per la presentazione e sarò felice di leggerla. Inizierò anche il libro "Analisi della sicurezza" poiché in questo momento sta raccogliendo polvere.

Grazie per i due link, guarderò anche quelli. Non mi dispiace affatto l'inglese o il tedesco. Potrò anche tornare qui sotto per rispondere alla tua ultima domanda.
Vengo dal cantone che ha più mucche che abitanti (c'è un ottimo articolo se non conosci ancora la regione: https://desencyclopedie.org/wiki/Fribourg ), ma abito da diversi anni nei pressi dell'Oberland zurighese (Züri-Oberland nella lingua locale)

Buona giornata,
Saverio

Ciao Girolamo,

Oui je suis entrain de finir de lire les ouvrages de B. Graham… je pense qu’une seconde lecture va s’imposer!

Une question me vient à l’esprit par rapport à ta réponse sur l’évaluation des ETF.
Je me rappelle avoir lu que tu as une approche top-down par rapport aux indices (donc indirectement aux ETFs), comment fais-tu pour évaluer ceci?

Buona fine giornata,
Saverio

Ciao Girolamo,

Effet momentum : attention je ne m’intéresse à cet effet que pour trois raisons :

    le titre a chuté de 20% ou plus, ce qui me pousse à vendre
    le marché est sous sa moyenne mobile de xxx jours (par ex. 200) et je n’achète rien dans ce marché
    un titre possède d’excellents fondamentaux et n’est pas cher, s’il a un bon momentum c’est la cerise sur le gâteau

Je ne m’amuserais jamais à acheter des titres ou des  ETFs juste parce qu’ils ont les meilleurs momentums du moment. Je connais cette stratégie, c’est vrai qu’elle a fait ses preuves en certaines circonstances, mais elle est très volatile. Et c’est de la technique pur, ce que je déteste. A mes yeux le momentum n’a d’intérêt que pour éviter justement la volatilité (en cas de chute) ou pour gagner du temps sur un titre bon marché (et ne pas devoir attendre 3 ans pour que le marché s’en rende compte).

J’ai du lire et comprendre de travers alors ce que tu avais écrit. Mais comment et quel momentum tu utilise pour (en plus de l’aspect valeur) trouver un actif intéressant et bon marché?

Le PER sur des actions ne signifie déjà souvent pas grand chose. Sur un ETF d’actions, c’est encore pire, puisque les sociétés avec des PER négatifs sont exclues du calcul, ce qui fausse totalement la donne. Quant au cas que tu cites (PER de TLT), il ne veut effectivement strictement rien dire. Je pense que tu l’as vu sur un site comme Yahoo Finance, mais sur iShares il n’est heureusement pas indiqué.

Je ne l’ai vu nul part, c’était une question qui m’est venu comme ça.

Pour évaluer si la valeur d’un marché d’un ETF est correcte on doit la comparer à sa NAV (Net Asset Value), soit la somme de tous les actifs du fond, moins les passifs (et diviser par le nombre de titres en circulation). iShares te facilite en t’indiquant directement la prime ou rabais (Premium/Discount) de chaque ETF. Généralement sur des gros ETFs bien liquides la différence est minime et il n’y a pas trop besoin de se poser la question si l’ETF est correctement valorisé. Le marché s’en occupe tout seul !

Merci je ne connaissais pas ceci, donc si un la valeur est négative, c’est que l’ETF est bon marché, tout proportion gardée bien sûr.

Donc la question de savoir si le cours par rapport au rendement est correct, ne se rapport pas à l’ETF, mais plutôt simplement de savoir si les obligations longues américaines sont chères ou pas. Autrement dit si les taux à long terme sont historiquement bas ou pas. Et la réponse est : ils sont misérables ! (mais toujours mieux que chez nous…)

https://www.macrotrends.net/2521/30-year-treasury-bond-rate-yield-chart

Je comprends juste que s’il sont misérable, je jour ou ils augmenteront, leur prix suivra?

Ceci étant dit, si tu as lu ma série d’articles sur la diversification, tu comprends le rôle important des obligations longues dans un portefeuille. C’est la seule classe d’actifs inversement corrélée aux actions. Et il est impossible de savoir combien de temps encore ces taux bas vont perdurer. Peut-être même qu’ils peuvent encore baisser (et les obligations vont donc prendre de la valeur comme ces derniers mois). Pour cette raison j’ai décidé de prendre une petite ligne d’environ 10%, surtout à des fins de diversification. Mais je ne m’aventurerais pas plus haut tant que les taux sont à ce niveau.

J’ai déjà lu plusieurs foi les différents articles sur ton site, ainsi que d’autre ouvrage de référence, mais ce n’est pas si simple de comprendre et j’essaye de prévenir les très grosses erreurs.

Pose seulement tes questions en ligne, mon foie est déjà saturé par la Foire du Valais 🙂

Je n’y manquerai pas. Il faut d’abord que j’approfondisse encore la compréhension des bilan d’entreprise et le corrélation avec les ratios utiles.

Sinceramente
Saverio

PS: J’ai remarqué quelque soucis d’affichage sur ton site. Il ne s’affiche pas sur la largeur total de l’écran, mais sur une portion minuscule, ça me fait penser a une erreur entre le mode « mobile » et « bureau ».