Come diversificare il proprio portafoglio per proteggersi dai rischi di mercato? (15/20)

Nous nous retrouvons donc avec un portefeuille assez proche à celui de Marc Faber, avec des pondérations différentes. Pour être complets, notons encore qu’il y a une méthode proche de celle de Marc Faber, le suisse, préconisée par Meb Faber (ne pas confondre, c’est un américain). Son système répartit 5 actifs à 20% chacun : or, obligations, immobiliare, actions domestiques et actions internationales. La subtilité c’est que le portefeuille est réévalué une fois par mois grâce à soupçon d’analyse technique.

Pour chaque actif on examine en effet la moyenne mobile à 10 mois (ou 200 jours). Si le prix est au-dessus on reste investi, si le prix est en dessous, on passe cash. Implicitement le cash est donc le 6e actif du portefeuille, mais uniquement par certaines périodes et pour certaines positions. Meb Faber obtiendrait une rentabilité légèrement supérieure au marché mais avec une volatilità bien moindre.

Comme je suis toujours méfiant par rapport à l’analyse technique j’ai fait quelques tests sur les ETF d’or, d’obligations suisses, d’immobilier suisses, d’actions suisses et d’actions internationales. Les résultats sont intéressants, sans être extraordinaires, car il faut aussi tenir compte des frais de transaction. La méthode est assez efficace pour les actions et les obligations (légèrement supérieur à du buy&hold et avec moins de volatilité), mais médiocre pour l'or et l'immobilier. Il faut jouer un peu avec les moyennes mobiles pour obtenir l’effet désiré pour chaque actif. Je présenterai prochainement, et une fois par mois (comme dans la stratégie de Marc Faber), un petit état de situation pour chaque type d'actif.

Naturalmente puoi anche scegliere di rimanere su 100% investendo in azioni. Finché riesci a mantenere la calma, ne vale la pena, anche se è più rischioso in termini di volatilità. Dopotutto, non importa cosa succede lungo il percorso, ciò che conta è il risultato. Tuttavia, non consiglio a chi non ha un orizzonte di investimento di almeno 10 anni e una buona esperienza sul mercato azionario di farlo (soprattutto con i prezzi attuali). Non dimentichiamolo il nostro peggior nemico siamo sempre noi stessi, come ha detto Graham. E sono completamente d'accordo con lui.

Au-delà de toutes ses réflexions sur la composition du portefeuille, en fin de compte, c’est plus les titres que l’on sélectionne qui sont primordiaux. Même 100% investi en actions on peut en effet s’en tirer avec une volatilité qui reste raisonnable si l’on s’en tient à des titres qui paient des dividendi in crescita et acquis à prix correct. On diminue aussi le risque en pratiquant le dollar cost averaging.