Generazioni e investimenti (7/7): conseguenze e conclusioni

Tutti abbiamo una parte silenzioso ", " chi prospera ", " X " E " Y » in noi. Tutti si saranno riconosciuti ad un certo punto in una o più di queste descrizioni. Nel corso delle generazioni, però, un genere emerge più di un altro, a causa (o grazie) dell'istruzione, dell'influenza dei media e del contesto economico-politico. Non esiste una generazione migliore o peggiore dell’altra, come “i giovani non servono a nulla” o “i vecchi sono tutti idioti”. Ce ne sono, è vero, ma non dimentichiamo che tutti siamo stati giovani di qualcuno, che eravamo già trattati come incapaci e che tutti saremo anche vecchi di qualcuno (siamo già siamo altrove!).

Piuttosto che giudicare, proviamo a vedere come possiamo trarre vantaggio da queste influenze generazionali nei prossimi anni. Ricapitoliamo:

• IL silenzioso : ancora scarsa influenza diretta sul mondo economico, a parte le esigenze nel campo della salute.
• IL boomer : anche le principali esigenze sanitarie. Poiché questi nuovi pensionati hanno/avranno tempo e mezzi, anche un enorme potenziale per tutto ciò che li riguarda beni di consumo ciclico (e non ciclico), hobby, A viaggio, A trasporto e quindi a olio.
• IL X : uno spiccato interesse per lo sviluppo sostenibile, tecnologie pulite e conciliazione lavoro/vita privata, e quindi anche attività ricreative.
• IL Y : un interesse ancora maggiore per le tecnologie pulite, nuove tecnologie dell’informazione e della comunicazione (NICT), in particolare beni di consumo per il tempo libero e ciclici (ma anche non ciclici). marchi.
• IL Z : forse un ritorno a valori più tradizionali, beni di consumo durevoli e non ciclici, insieme all’uso delle NTIC che saranno considerate un mercato maturo.

In sintesi, i settori con potenziale (con titoli suggeriti), attingendo alla teoria della generazione, sono:

• Là salute : BDX, NOVEMBRE, BCR, ROG, JNJ, ABT, AZN, SAN.PA, NVO, NSRGY.PK, WAG
• IL beni di consumo ciclici, tempo libero, viaggi e trasporti : HRV, SWK, UTX, BVZN.SW, JFN.SW, GAMBA
• IL beni di consumo non ciclici : CL, PAG, CLX, MCD, JNJ, KO, SBIRCIARE, KMB, MKC, ADM, CAMPANA.SW, EMMN.SW, NSRGY.PK, HRL
• Là distribuzione : WMT, BASSO, TJX, ROST, TGT, FDO, WAG
• IL marchi : HRV, KO, SBIRCIARE, MCD, GOOG, AAPL, CL, JNJ, PAG
• IL petrolio e tecnologie pulite : CLC, XOM, SXL, POLIZIOTTO, ENB.TO, NJR, IGU
• IL NTIC come mercato maturo: CTL, INTC, MSFT, GOOG, AAPL, LLTC

Quali sono le conseguenze per il nostro portafoglio? Nessuna rivoluzione in ogni caso. Rimaniamo sempre legati titoli di qualità che pagano dividendi che progrediscono a lungo termine. Questo principio non è negoziabile. D’altra parte, vediamo che il nostro portafoglio è già ben dotato di valori che possono beneficiare dell’impatto economico legato all’evoluzione di queste generazioni. Alcune sono postazioni già attive, altre sotto sorveglianza.

In corsivo abbiamo aggiunto altri valori che troviamo interessanti in relazione a questo approccio. GAMBA, un produttore di forniture, soprattutto residenziali, può trarre vantaggio dal consumo di Y E boomer pensionati. Discount come TGT, FDO, ROST e TJX possono beneficiare anche dei bisogni di consumo di queste due generazioni. WAG, una catena di farmacie è ben posizionata per soddisfare le esigenze sanitarie in particolare dei “boomers”. Queste sei società sono anche fornitrici di dividendi di qualità.

Nei beni di consumo non ciclici, aggiungiamo HRL, azienda agroalimentare che ha incrementato il proprio dividendo per 44 anni consecutivi.

Le società di tecnologia dell'informazione e della comunicazione stanno attualmente raggiungendo un livello di maturità che consente loro di pagare royalties su base regolare e progressiva. LLTC (semiconduttori) è già al 18esimo anno consecutivo di aumento del dividendo. In pochi anni le NTIC sono diventate una necessità per "X", ancor più per il"Y", e non stiamo nemmeno parlando di"Z" qui n'ont jamais connu le monde sans Internet. On peut dès lors assimiler ces technologies à des biens de consommation qui font partie intégrante de notre vie. Leur industrie ne connaîtra sans doute plus les niveaux de croissance du passé, le marché ayant atteint un stade de maturité, mais les besoins des "X-Y-Z" seront toujours bien présents pour soutenir la demande. INTC et MSFT versent des dividendi in crescita, mais sont encore relativement trop jeunes. Quant à GOOG et AAPL, ils ne versent pas de dividende malheureusement pour l'instant. CTL ha finalmente interrotto quest'anno una serie di 37 anni consecutivi di incremento delle distribuzioni.

A proposito di cleantech, è necessaria cautela. Questi titoli hanno a contenuto altamente speculativo, con tante startup, aziende che non realizzano profitti e non pagano dividendi. Se ne parla tanto, ci vengono promesse grandi cose, ricorda curiosamente il contesto che esisteva alla fine degli anni '90 con i valori di Internet. Con due differenze. Il primo è che, grazie allo scoppio della bolla immobiliare dei mutui subprime e alla quasi bancarotta di alcuni governi, il mercato azionario è attualmente a un livello di valutazione molto più interessante rispetto alla fine degli anni ’90. I titoli Cleantech non sono ancora riusciti a decollare. La seconda è che questo settore è/sarà sostenuto da richiesta del governo, il che potrebbe farne una bolla che potrebbe richiedere più tempo per scoppiare, ma le cui conseguenze sarebbero ancora più dannose dello scoppio della bolla di Internet. Ricordiamoci che quando lo Stato (salvataggi bancari) e le banche centrali (politica monetaria espansiva) sono troppo interventisti, ciò si traduce sempre in un problema successivo ancora più importante (crisi del debito, mutui subprime).

On peut bien entendu tenter de spéculer un peu sur un ETF comme PZD, puisque la bulle n'est qu'à l'état de gestation pour l'instant (et qu'elle risque de durer longtemps). En bonus il y a même un petit dividende de 0.18%... Mais comme notre politique est plutôt d'investir, nous préférons prendre un chemin détourné pour accéder à cette manne. Les sociétés énergétiques tels que CLC, XOM, ENB.TO, POLIZIOTTO, NJR e UGI perseguire anche politiche energetiche verdi, che indubbiamente vuole dapprima darsi una buona immagine presso il pubblico, ma ora vuole anche cavalcare l'onda del cleantech e prepararsi all'era post-picco del petrolio. Inoltre, pagano dividendi di qualità e beneficiano anche dell’elevato fabbisogno di carburante baby boomer pensionati.

In conclusione, il ns portfolio è ben posizionata per cavalcare l’onda di questo passaggio generazionale. Lo stiamo rafforzando lato distribuzione, con TJX, FDO, ROST, TGT e WAG, sul lato dei beni di consumo ciclici, con GAMBA, non ciclici con HRL, e portare dentro LLTC come una techno matura. Questi otto nuovi titoli non ci sono tutte le opportunità di acquisto al momento, ma li monitoreremo d’ora in poi, coerentemente con la teoria delle generazioni.