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La inversión sin valor también está más sujeta a tiempos.
Incluso es solo eso.
También es muy paradójico perseguir la independencia sin poder dedicar suficientes recursos a ello...
De esto se trata la carrera de ratas. Te encierra en un universo (la cueva de Platón), del que es extremadamente difícil escapar. El consumo y el trabajo consumen toda tu energía, tu tiempo, tus recursos. Esto me recuerda a Matrix. Estamos como encerrados en una especie de prisión virtual que nos utiliza como materia prima. La única salida es desconectarse, literal y figuradamente. Hay que cortar el cordón del marketing, apagar las exigencias del trabajo, dejar de actuar como una oveja, en definitiva, dar un paso atrás. Un revés enorme. Difícil de hacer cuando toda la tierra está condicionada así. Pero no imposible. Y cuanto más lo practicas, más fácil se vuelve.
También mencionas que estas obras están anticuadas, pero es en ollas viejas donde hacemos las mejores sopas, ¿no?
¡No soy yo quien dirá lo contrario!
Soy del cantón que tiene más vacas que habitantes (hay un artículo muy bueno si lo conoces y aún no estás seguro de la región).
No sé mucho de Friburgo, pero sí un poco más de los friburgueses, con los que tuve la oportunidad de brindar bastante durante mi Urgencias.
Hola xavier,
Es normal, no puedes encontrar todo con FT. Sigue siendo una evaluación gratuita. Por otro lado, los valores que di para el filtro en mi tutorial no se pueden copiar y pegar ad vitam eternam de forma fija. Tienes que divertirte, hacer malabarismos, probar cosas. Este es un buen punto de partida, pero no es la verdad universal para siempre. Hay que experimentar, hay que investigar.
Encontré Otec a través del evaluador Quant Investing (pago). Pero no es necesario que pase por un evaluador pago, especialmente cuando está comenzando y tiene una cartera para construir de la A a la Z. El FT debería ser suficiente para usted. Luego, cuando tenga muchos valores y ya no encuentre nada en FT (lo que significará que el mercado sigue siendo igual de alto), podrá divertirse probando filtros pagados. Y la buena noticia es que si el mercado colapsa, FT será más que suficiente para usted, porque podrá recoger las pepitas con la pala, como fue el caso en 2009 y los años inmediatamente posteriores.
Y como dices, ¡Amazon no apareció…! 🙂 ¡Así que no puedes equivocarte, a diferencia de la gran masa de locura!
Si es sólo el idioma de los estados financieros lo que le plantea un problema, le observo que Yahoo también está disponible en francés, por ejemplo para Otec:
https://fr.finance.yahoo.com/quote/1736.T/financials?p=1736.T
Personalmente, desde los inicios de Internet, siempre he estado acostumbrado a leer informes en inglés y casi me siento más cómodo con ellos que en francés. Tengo la impresión de que el francés suena menos serio o menos evocador. Quién sabe por qué.
Después puede ser inglés o francés, lo importante es entender qué hay detrás. Y probablemente por eso hablas de un “gran vacío”.
Así que sí, por supuesto, obviamente, tengo una excelente lectura que recomendarte para aprender a leer informes financieros... Análisis de seguridad del maestro Ben Graham (ver Tutorial, trabajos de referencia, otros trabajos recomendados). Es la BIBLIA. Aprenderá todo lo que necesita saber no sólo sobre acciones sino también sobre bonos. Sin embargo, os advierto que es relativamente pesado y técnico. Tienes que aguantar, pero si aguantas, es muy instructivo. La gente dirá que está anticuado, pero los principios de Graham son, en mi opinión, más relevantes que nunca. No olvidemos que vivió la crisis de 1929 y que ésta fue la que forjó su actitud de inversor sumamente prudente. 29 de octubre de 1929… casi el 90 aniversario con valoraciones tan locas… digo eso, no digo nada… Su otro libro, El inversor inteligente, es mucho más fácil de leer y menos largo. Con este último, tienes la filosofía de inversión, con el primero, la técnica. Así que comience con el inversor inteligente si aún no lo ha hecho. Y gracias por la comparación, obviamente lo tomo como un gran honor, pero no creo que sea más exigente que él. Por supuesto, siempre intento tener un buen margen de seguridad, pero conozco a varios inversores que son incluso más “grahamianos” que yo. Pero es cierto que me siento mucho más cerca de él que de Buffett, por ejemplo.
De hecho, un tutorial sobre informes financieros no es mala idea. Tengo que encontrar tiempo porque hay mucho más que decir que solo una proyección. O podría hacer inserciones en los análisis explicando cómo se calculan ciertos ratios a partir de los estados financieros. Para pensar. De lo contrario, si toleras un poco de inglés, mira el sitio investopedia, es bastante informativo y serio, empieza aquí...
https://www.investopedia.com/value-stocks-4689740
https://www.investopedia.com/dividend-stocks-4689744
y déjate arrullar…
4 años de historia no están nada mal. Recientemente vi que Yahoo también ofrecía una suscripción paga por hasta 10 años. FT (suscripción paga) ofrece 5 años. Creo que es suficiente. Lo único útil es la historia de dividendos crecientes durante un período más largo.
¿En qué región estás realmente?
Je regarde simplement la valorisation (price to book) et la tendance (moyenne mobile) pour les indices clés. Cela me donne une idée macro de là où il faut être… Ou ne pas être…
Normalement tu le remplis en ligne lors de l’ouverture du compte (et ils te demandent de le mettre à jour assez régulièrement si je me souviens bien).
Donc tu es taxé uniquement à 15% sur les dividendes.
Je ne l’ai jamais transmis au fisc suisse. Je ne vois pas pourquoi je devrais le faire de toute façon. Eux ils ne cherchent qu’à te taxer sur les dividendes restants (après déduction du 15% US).
Il est donc pas très opportun d’avoir de rentrer avec des obligations actuellement.
Si on raisonne uniquement sur les obligations, effectivement ce n’est pas opportun. Par contre en termes d’allocations d’actifs, un peu d’obligations ne fait pas de mal. Le grand B. Graham préconisait même du 50/50 avec une pondération pouvant varier en fonction des conditions de marché. L’investissement est art qui n’est jamais tout noir ou tout blanc. Parfois même il est contradictoire. J’ai réalisé 10% sur mes obligations US en 4 mois sans compter le rendement (qui est mensuel de surcroît) et j’ai déjà pris une partie de ces gains.
1) Momentum : je regarde simplement la valeur actuelle par rapport à celle d’il y a 6 mois, voire 12 mois. Je n’achète pas un titre si un titre est tombé par exemple de 20% ou plus depuis 6 ou 12 mois, parce que c’est un couteau qui tombe, même s’il a d’excellents fondamentaux et qu’il est très bon marché. A l’inverse je peux être plus tolérant si un titre a un très fort momentum, même s’il est un peu plus cher que mes critères habituels, car ça veut dire que le marché est en train de comprendre son erreur.
2) Premium/discount : oui si la valeur est négative l’ETF est très légèrement bon marché… mais je ne pense pas que c’est une stratégie qui vaille la peine…
3) Obligations et taux. Non, c’est le contraire, quand les taux montent les obligations baissent et vice-versa. Donc en ce moment, vu que les taux sont très bas, il y a plus de chances qu’ils repartent à terme à la hausse, et que donc les obligations baissent. Reste juste à savoir quand, parce que ça fait un moment que ces taux continuent encore à baisser, malgré le fait qu’à beaucoup d’endroits ils sont déjà négatifs. La période idéale pour investir dans les obligations c’est lorsque les taux sont historiquement hauts, non seulement tu bénéficies d’un bon rendement, mais en plus tu as toutes les chances pour que le prix grimpe lorsque les taux baissent.
4) affichage : merci, j’avais vu et fixé le bug il y a quelques jours, possible que ton cache t’affiche encore la vieille « vue », essaie de le vider peut-être ?
Effet momentum : attention je ne m’intéresse à cet effet que pour trois raisons :
- le titre a chuté de 20% ou plus, ce qui me pousse à vendre
- le marché est sous sa moyenne mobile de xxx jours (par ex. 200) et je n’achète rien dans ce marché
- un titre possède d’excellents fondamentaux et n’est pas cher, s’il a un bon momentum c’est la cerise sur le gâteau
Je ne m’amuserais jamais à acheter des titres ou des ETFs juste parce qu’ils ont les meilleurs momentums du moment. Je connais cette stratégie, c’est vrai qu’elle a fait ses preuves en certaines circonstances, mais elle est très volatile. Et c’est de la technique pur, ce que je déteste. A mes yeux le momentum n’a d’intérêt que pour éviter justement la volatilité (en cas de chute) ou pour gagner du temps sur un titre bon marché (et ne pas devoir attendre 3 ans pour que le marché s’en rende compte).
Le PER sur des actions ne signifie déjà souvent pas grand chose. Sur un ETF d’actions, c’est encore pire, puisque les sociétés avec des PER négatifs sont exclues du calcul, ce qui fausse totalement la donne. Quant au cas que tu cites (PER de TLT), il ne veut effectivement strictement rien dire. Je pense que tu l’as vu sur un site comme Yahoo Finance, mais sur iShares il n’est heureusement pas indiqué.
Pour évaluer si la valeur d’un marché d’un ETF est correcte on doit la comparer à sa NAV (Net Asset Value), soit la somme de tous les actifs du fond, moins les passifs (et diviser par le nombre de titres en circulation). iShares te facilite en t’indiquant directement la prime ou rabais (Premium/Discount) de chaque ETF. Généralement sur des gros ETFs bien liquides la différence est minime et il n’y a pas trop besoin de se poser la question si l’ETF est correctement valorisé. Le marché s’en occupe tout seul !
Donc la question de savoir si le cours par rapport au rendement est correct, ne se rapport pas à l’ETF, mais plutôt simplement de savoir si les obligations longues américaines sont chères ou pas. Autrement dit si les taux à long terme sont historiquement bas ou pas. Et la réponse est : ils sont misérables ! (mais toujours mieux que chez nous…)
https://www.macrotrends.net/2521/30-year-treasury-bond-rate-yield-chart
Ceci étant dit, si tu as lu ma série d’articles sur la diversification, tu comprends le rôle important des obligations longues dans un portefeuille. C’est la seule classe d’actifs inversement corrélée aux actions. Et il est impossible de savoir combien de temps encore ces taux bas vont perdurer. Peut-être même qu’ils peuvent encore baisser (et les obligations vont donc prendre de la valeur comme ces derniers mois). Pour cette raison j’ai décidé de prendre une petite ligne d’environ 10%, surtout à des fins de diversification. Mais je ne m’aventurerais pas plus haut tant que les taux sont à ce niveau.
Pose seulement tes questions en ligne, mon foie est déjà saturé par la Foire du Valais 🙂
Ce n’est pas une question naïve, bien au contraire, c’est le nerf de la guerre.
Effectivement, il n’y a pas grand-chose de valable à prix correct en ce moment. Je suis d’ailleurs de moins en moins prolifique en termes d’analyes, et c’est justement parce qu’il n’y a rien à dire, si ce n’est que presque tout est trop cher.
Dans ces cas- là, mieux vaut s’abstenir d’acheter, garder les titres qui sont encore à des prix assez raisonnables, surtout s’ils sont de nature défensive.
L’or est effectivement dans ce genre de situation plutôt un allié, d’autant que malgré sa montée depuis quelques mois, il reste bon marché par rapport aux actions. Tu peux en acheter simplement avec l’ETF AUCHAH.
Les obligations sont comme tu le dis hors de propos en ce moment, sauf peut-être un peu de bons du trésor US à +20 ans via TLT. Ils sont beaucoup montés, j’en ai revendu un peu, mais leur rendement n’est pas si mauvais et surtout ça amène de la diversification dans le portefeuille.
Si tu veux investir dans des actions via un ETF dans un marché, le mieux actuellement c’est le japon (SJPA). Juste derrière il y a l’Australie ou le Canada, mais un peu cher quand même.
Et bien entendu, c’est toujours préférable d’acheter des actions en direct.
Regarde mon allocations d’actifs (sous tools), c’est fait pour ça.
Muy interesante, gracias por el enlace.
Llevo bastante tiempo advirtiendo a los lectores sobre los riesgos de los ETF, ¡aunque también tengo algunos!
Telegram, chat, foro…
El medio no importa. No voy a abrir mil carriles si la única vía en servicio no está ya saturada. Todo lo contrario.
También conozco SPXU, que utilicé con mi señal comercial en ese momento. Es una alternativa con apalancamiento para vender SPY en corto o comprar SH. Hay que tolerar el efecto palanca... Tampoco soy muy aficionado a las opciones, como todos los seguros, como usted señala.
para recuperarse:
– mercados/análisis: no te preocupes por la calidad, el hecho de que analice una acción no significa necesariamente que sea una recomendación de compra. Incluso puede ser un ejemplo a no seguir (como el reciente análisis de GM) o una recomendación de venta.
– foro: no permitir comentarios sobre artículos y desviar la discusión en el foro: no, hay que dejar esta posibilidad lo cual se agradece. Por otro lado, a ver si puedo automatizar una republicación de los artículos en parte del foro…
seré breve
1) sí, necesitas una cuenta de margen con IB para vender en corto
2) Hago todo “manualmente” o mejor dicho en excel
3) comercio de señales automáticas: parcialmente basado en minis/maxis. Pero ya no lo uso por varias razones.
4) UBS: como dices el problema sigue siendo el mismo… no cambia en tan poco tiempo
A++
¡Entonces esta excelente frase fue tuya! Último participante 😉
Sí, por supuesto que puedes abrir temas. Está hecho para eso.
El ETF del S&P es el tradicional SPY, el más utilizado del mundo. No cuesta nada y es súper líquido. Si no puede venderlo en corto, compre SH.
Tienes razón. La tendencia que sigue son del AT y como sabéis no soy muy fan de este último. En realidad, esta es una buena forma de perder dinero.
Sin embargo, varios autores de renombre, que en cualquier caso no pueden clasificarse entre los gurús del AT, han demostrado que las estrategias de tendencias pueden funcionar. Pienso, por ejemplo, en Jeremy Siegel en su biblia Invertir en acciones a largo plazo (https://www.dividendes.ch/lectures/), James O'Shaughnessy en What works on Wall Street (excelente trabajo) y las diversas investigaciones de Mebane Faber. Véase también mi serie sobre diversificación (https://www.dividendes.ch/2017/08/comment-diversifier-son-portefeuille-pour-se-prevenir-des-risques-de-marche-120/).
Utilizo estos monitores de tendencias en mi asignación de activos sobre todo para saber si podemos comprar o si es mejor esperar a un momento más favorable porque el mercado sigue siendo bajista. Ciertamente, esto no permite milagros en términos de rentabilidad, pero sobre todo ayuda a reducir la volatilidad de la cartera, especialmente si va asociada a una estrategia de protección del capital (ver tutorial).
En relación con su pregunta más precisamente, también tengo una pequeña línea de estrategias alternativas en esta asignación y que en realidad van un poco más allá al vender en corto el mercado, pero solo cuando es muy caro y se encuentra en una fase bajista. Considero que esta posición es más una especie de cobertura que de especulación.
Mebane Faber utiliza MA simples de 200 días para todos los activos. Después de varias pruebas retrospectivas, obtuve los mejores resultados con MM simples con duraciones que varían un poco según los activos. Además, convierto los activos a CHF antes de calcular los MM. Por lo tanto, para SPY utilizo 224 días.
Para la UBS, lea mi análisis, allí está todo dicho. (en artículos/análisis o mediante la barra de búsqueda)
Para los críticos, esto probablemente merecería un artículo... Sólo tenéis que darme un poco de tiempo 😉
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