Bonnes questions, qui me font comprendre que je n’ai pas une approche 100% systématique.

En fait, je cherche un compromis entre la prime reçue et le risque d’être assigné parce que le cours monte avant l’échéance. Les tendances sont simples, allonger l’échéance augmente la prime, élever le strike baisse la prime; mais le compromis est un choix individuel…

Par rapport à tes questions:

1) et 3) J’utilise des expirations de 1 à 3 mois, rarement plus. Je vise une prime suffisante pour que les frais de vente (1.55 CHF par contrat chez IB) soient négligeables à mes yeux et que le montant « vaille la peine ». Typiquement, une prime de env 1.- (soit une valeur de contrat de 100.-), qui est à peu près 1% de la valeur pour Novartis et Nestlé. Mais c’est différent avec des actions aux cours beaucoup plus élevés (p.ex. SwissLife) ou plus bas (p.ex. UBS).

2) et 5) J’utilise le delta pour choisir; même si ce n’est pas 100% exact, je comprends le delta comme la probabilité d’être assigné; 0.2-0.3 (20-30% de risque d’assignement) est ma valeur cible, mais que je module en fonction de « à quel point je souhaite garder les actions ». Pour Novartis, juste maintenant, ce serait le call à 82 pour mai.

6) Ordres limite, à peu près à mi-chemin du spread; la liquidité est parfois faible, donc l’ordre peut prendre du temps à être exécuté.

4) Pas de limite sur ça, mais cela influencera mon désir de garder les actions; la vente de call couvert peut aider une position perdante à revenir plus rapidement dans le vert, mais évidemment il ne faudrait pas se laisser aller à conserver qqch qu’il vaudrait mieux vendre.

Quelques autres points:

– en période de volatilité élevée, toutes les primes d’option sont plus hautes, et la vente de call couvert est plus intéressante

– vérifier s’il y a distribution de dividende avant l’échéance; cela influence les primes, et il y a la possibilité théorique que l’acheteur de l’option l’exerce pour recevoir les actions et leurs dividendes (cela n’est probable que si le cours passe au-dessus du strike, et que l’option devient in-the-money)

– vérifier le multiplicateur du contrat; c’est 100 la plupart du temps, mais parfois 10 (p.ex. Swisscom, Zurich Assurance, Geberit)

– avec la prime reçue, on peut acheter le sous-jacent, ce qui augmente la position « quasi-gratuitement » (ce n’est pas vrai, puisqu’on pourrait faire autre chose avec cet argent, mais c’est un peu l’impression que cela me donne)

– si assigné et souhait de rachat, il est possible de vendre un put; cela devient la « wheel strategy » dont parlait yakari1400 dans un autre post (https://www.dividendes.ch/forum-2/topic/trading-pro-et-situation-fiscale/).