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Buen día,
Me gustaría saber cómo se comporta tradicionalmente la acción defensiva anticíclica en caso de una caída real del mercado de valores (caída importante).
Tomaré como ejemplo las acciones nominativas del Grupo Mikron.
Se trata de una pequeña capitalización suiza. Su sector de actividad es el de máquina herramienta y automatización.
Sus principales mercados son la industria del automóvil, la industria farmacéutica y el equipamiento médico, así como el sector de los instrumentos de escritura.
La empresa ha sido rentable en los últimos años, pero debido a la fortaleza del franco y a la feroz competencia, su margen de beneficio neto sigue siendo bajo y su PER es alto.
El dividendo también es bajo.
La relación precio-valor contable es particularmente baja: 0,66.
Esta garantía me parece relativamente ilíquida.Lo que observo es que las acciones de esta empresa tienen una Beta baja; generalmente reacciona con menos fuerza a los saltos del mercado de valores, tanto al alza como a la baja.
A corto y medio plazo, me parece anticíclico. Cuando la bolsa suiza registra un buen 2% alcista, muy a menudo esta acción pierde valor. Por el contrario, cuando hay una caída repentina de 2%, esta acción gana un poco; A primera vista diría que alrededor de 0,7%.
En mi opinión, los especuladores abandonan este valor cuando prevén una subida más jugosa de otro valor. Este título, por el contrario, parece servir de amortiguador durante las caídas temporales de la bolsa suiza.Dado que los mercados bursátiles se han estado moviendo alcista durante bastante tiempo hasta el punto de que las acciones han alcanzado valoraciones estratosféricas, el comportamiento de esta acción es actualmente muy decepcionante en comparación con otras acciones.
Mi pregunta es cómo puede comportarse una acción tan anticíclica si los mercados bursátiles se desploman, como durante la crisis financiera de 2008.
En 2008, las acciones de Mikron también cayeron, pero su valoración parecía significativamente mayor.En caso de una nueva crisis, ¿es probable que dicha acción se vea arrastrada por la agitación, especialmente debido a su exposición a la demanda industrial, o por el contrario, está relativamente protegida debido a su bajo valor contable?
GRACIAS
Hola
Se cree que las acciones defensivas obtienen mejores resultados cuando el mercado baja.
De hecho, esta acción tiene una beta baja, aunque no diría que esto es lo primero que nos viene a la mente cuando hablamos de una acción defensiva. Seguimos en un sector industrial y tecno. Y luego el ratio PE es realmente muy alto, mientras que los dividendos son miserables y además están cayendo. Es mejor desempeñar un papel defensivo con un PE bajo y un dividendo medio y creciente.
Por otro lado, tienes razón al señalar, el título ofrece un P/B bajo, y a eso también hay que sumarle un P/S bajo. Esto definitivamente es mejor. La deuda también es baja, lo que evita el uso del apalancamiento. El P/FCF también es razonable.
En resumen, los beneficios han caído desde 2012, pero el precio se ha mantenido igual, por lo que el PE ha aumentado. De hecho, parecería que el valor contable desempeña su papel de amortiguador.
Al final, mire el gráfico de 30 años... no es realmente defensivo. Pero no ha cambiado mucho desde 2002. Tal vez no baje más, pero tal vez se mantenga estable durante otros 10 años...
Mikron no es en absoluto una empresa defensiva, al contrario, es una de las acciones más cíclicas del mercado de valores suizo.
Es ópticamente barato porque su precio es bajo y su PBR inferior a 1, pero sus funestos fundamentos explican esta valoración. El margen de beneficio neto y el ROE casi nunca han superado el 1%...
Al comprar dichas acciones debes tener en cuenta que estás especulando a 100% y que esto no tiene nada que ver con una inversión.
Tornos ha visto caer su capitalización bursátil en 97,4% desde su lanzamiento hace 30 años…
A este nivel sigo prefiriendo ir al casino, allí al menos verás escote y no escote…Para responder a su primera pregunta: “Me gustaría saber cómo se comporta tradicionalmente la acción defensiva anticíclica en caso de una caída real del mercado de valores (una caída importante). »
Basta comparar el gráfico de Nestlé con el de Rieter durante la última crisis.
Tres años después de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, Nestlé había superado su máximo anterior de 2007.
Diez años después de esta misma crisis, Rieter todavía vale menos de la mitad de su valor en 2007.
Una imagen vale más que 1000 palabras.
Yo añadiría también que una estrategia basada en PBs bajos no es mala en sí misma, al contrario, pero hay que ser conscientes de que implica una alta volatilidad. Mikron lo niega por el momento pero nunca se sabe…
Entonces, si busca acciones defensivas, elija acciones que hayan estado pagando dividendos crecientes durante muchos años, al menos 2%, con una tasa de pago inferior a 70%. ¡Verás que eliminará automáticamente casi todos los cíclicos!
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