2020: un año de desafíos económicos y nuevas oportunidades financieras

Quelle année nous venons de vivre, à tous points de vue. Effondrement du marché dans un premier temps, suivi d'un très fort rebond, confinement, télétravail, gosses à la maison, restaurants fermés-ouverts-fermés-ouverts-fermés... Masques partout et en quasi-permanence, gel hydroalcoolique, fin des accolades et serrages de main, tenue à distance, explosion des heures de travail pour certaines professions, à l'inverse chômage partiel ou total pour d'autres, le tout dans un climat de parano permanent. Dire que tout ça nous est tombé dessus en l'espace de quelques semaines. Il y a un an personne n'avait entendu parler de ce fichu virus (à part dans les hautes sphères chinoises). N'oublions pas non plus les élections américaines, avec un Triunfo devenant de plus en plus fou au fil des mois.

A pesar de todo, hago una valoración positiva de la determinando la cartera durant cette année si particulière. Rappelons que son objectif est d'assurer la meilleure performance possible, tout en préservant la volatilidad, afin de permettre l'atteinte de l'indépendance dans les meilleurs délais et un taux de prélèvement maximal lors de la phase de retrait.

El colapso de los mercados

Inicialmente, la cartera tuvo un desempeño relativamente bueno en comparación con el mercado durante la fase de colapso del precio de las acciones. Gracias a la estrategia de protección del capital et à la diversification des actifs, via l'bienes raíces, l'or et des obligations gouvernementales de longue maturité, las pérdidas durante el accidente se limitaron a alrededor del diez por ciento. El mercado suizo, aunque defensivo, cayó al mismo tiempo alrededor de un veinte por ciento y el mercado estadounidense 30%.

El rebote

Posteriormente, el mercado suizo se recuperó con fuerza durante dos meses, alcanzando a la cartera determinante, antes de estar más o menos a la par durante el resto del año. Por el contrario, el mercado americano, que empezó desde muy bajo, continuó su curso loco durante el resto del año, superando aparentemente mi cartera y el índice suizo. Sin embargo, esto se produjo a costa de una devaluación de más de 81 TP3T del dólar frente al franco suizo.

Por lo tanto, nos encontramos en realidad con un desempeño estadounidense casi igual al del mercado suizo, con valoraciones cada vez más extremas. EL PE Relación de Schiller a actuellement dépassé celui du Black Tuesday et le Buffet Ratio est carrément à ses plus hauts historiques.

Difícil interpretar la actuación.

Finalement, mon portefeuille a perdu 0.35% en 2020, ce qui est correct étant donné les circonstances. Toutefois, c'est moins bien que le marché, avec un Índice de rendimiento suizo qui termine à +3.7%.

Sin embargo, es importante ver a qué costo se logró este último resultado. Como se ha comentado anteriormente, el mercado de valores se encuentra en niveles de valoración muy importantes. Los bancos centrales y los gobiernos tuvieron que actuar simultáneamente para salvar la casa. El desempleo y la deuda se han disparado en todos los países.

Tenga en cuenta también que si los índices estadounidense y suizo obtuvieron tan buenos resultados es porque recibieron ayuda de las acciones tecnológicas y farmacéuticas. El índice STOXX Europe 50, que reúne las 50 mayores capitalizaciones europeas, por ejemplo, cayó casi -8% durante 2020.

Volatilidad: la cartera cumple sus promesas

El otro aspecto a tener en cuenta es la volatilidad. Como mencionamos anteriormente, esto fue extremo durante la primera mitad del año. La volatilidad es perjudicial tanto en relación con el tiempo necesario para lograr la independencia financiera, como también en relación con la posible tasa de retiro cuando se logre (cf. libro electrónico).

Como se puede observar a continuación, la volatilidad fue muy alta en el mercado durante la primera mitad del año. Era mucho mayor que el de mi cartera, incluso durante la segunda mitad del año. El SPI atravesó así un muy mal mes de octubre (además del de marzo), cayendo 6%, mientras que la cartera limitó el daño, con -1,26%.

La volatilidad mensual de la cartera a lo largo del año estuvo cinco puntos porcentuales por debajo de la del mercado. La diferencia habría sido aún más significativa con datos diarios, ya que el mes de marzo ha sido terrible desde este punto de vista para la bolsa.

Perspectivas alentadoras para el segundo semestre del año

Vemos que desde abril el mercado suizo y mi cartera juegan al gato y al ratón. Sus respectivas actuaciones son cercanas, pero con una progresión mucho más regular para la cartera determinante. Hace apenas unos días, sus actuaciones durante todo el año fueron idénticas. ¡Este es un muy buen resultado, especialmente porque tenía más de un tercio del efectivo hasta hoy!

Esto significa que la caída del rendimiento en comparación con los índices se produjo paradójicamente durante el primer semestre del año, como mencioné durante mi primer informe provisional. Entonces dije:

...en un mercado en situación de burbuja como el actual, la única manera de superarlo es jugar aún más loco, es decir especular, jugando con el efecto apalancamiento o comprando riesgosos y/o incluso valores más sobrevaluados. El hecho de que el mercado haya perdido una cuarta parte de su valor en cuatro semanas nos recuerda que sus cimientos no eran sólidos antes de la crisis. Lo son aún menos ahora.

Ajustes para 2021

Otra explicación de este relativo bajo rendimiento de la cartera en comparación con el mercado reside en uno de sus criterios operativos, como expliqué recientemente en la sección de miembros del foro. Algunas señales han operado hasta ahora de forma exclusivamente binaria en relación con el nivel de valoración de los activos. Corregí esto para 2021 para seguir beneficiándome del efecto impulso, al tiempo que ajusté el riesgo de valoración.

Desempeño histórico y potencial

Desde el lanzamiento de la cartera en 2010, esto arroja un rendimiento anual promedio de 8,9%, en comparación con los 8,1% del SPI. Hasta el 31/12/2020, mi cartera tenía alrededor de quince posiciones, con un tercio todavía grande en efectivo, como se mencionó anteriormente. Por tanto, el potencial de progresión es muy significativo.

Ingreso

En 2020, la cartera generó 11.200 CHF de ingresos brutos. Esto es casi la mitad en comparación con el año pasado, que fue un récord. Hay que decir que en 2020 la proporción de activos que ofrecían pocos o ningún ingreso fue muy significativa, debido a la reasignación de la cartera.

Esto no es un problema. De hecho, como explico en mi libro electrónico, ya no confiaré exclusivamente en los dividendos durante la fase de retiro, sino también en los retiros de capital. Además, esta situación es temporal y no tengo ninguna duda de que los ingresos volverán a recuperarse muy rápidamente. Y luego pagaré menos impuestos este año, lo cual siempre es bueno.

Independencia financiera

Ce changement d'approche, avec prélèvement du capital associé aux revenus, fait que je suis capable désormais de devenir totalement financièrement indépendant, grâce aux placements boursiers que j'évoque ici, mais aussi aux revenus que je tire de l'immobilier. Afin de franchir le cap, j'ai encore besoin pour ma tête de finaliser mon projet de petite activité accessoire indépendante. Si tout va bien, je tirerai définitivement la prise avec le salariat en 2021.

Mientras tanto, les deseo a todos un excelente año y un buen mercado de valores.