Asignación mensual de activos

Está disponible una tabla de resumen de asignación de activos mensual actualizada aquí.

Prácticamente no hay cambios con respecto al mes pasado. Los únicos elementos a destacar son una aceleración de la tendencia positiva en los países emergentes y, por el contrario, una disminución de la tendencia positiva para el oro (pero el metal amarillo sigue bien orientado).

Los mercados emergentes realmente están experimentando un gran impulso, con valoraciones más que atractivas. Empecé a invertir en él a principios de febrero, con ganas de volver a hacerlo después de varios meses de estar al margen debido a una tendencia a la baja. Hoy es uno de los mercados más prometedores para invertir. No les he presentado un análisis de estos valores porque por el momento he invertido en ellos usando un método puramente mecánico y cuantitativo.

Sin embargo, desde principios de este año estoy muy por detrás de los índices americano y suizo, que están en proceso de batir récords. Hay que decir que, incluso si mi asignación objetivo actualmente prevé 14% de efectivo en total, todavía estoy muy por encima, con 40% de liquidez. Por tanto, es difícil hacer una comparación con las bolsas que han entrado en órbita. Afortunadamente, los mercados emergentes me permiten no quedarme demasiado atrás.

Además, pongo en perspectiva este pobre desempeño diciéndome a mí mismo que:

• el SPY y el SPI eventualmente sufrirán una corrección, queda por ver hasta qué punto
• Mi parte de efectivo, oro y bienes raíces serán un buen amortiguador en este caso.
• Estoy empezando a encontrar grandes oportunidades no sólo en los mercados emergentes, sino también en Europa y el Reino Unido.
• Estas oportunidades son extremadamente lucrativas en términos de dividendos, a diferencia de lo que ocurre en CH y EE.UU.
• La tendencia negativa en Japón eventualmente cambiará y ofrecerá una increíble cantidad de acciones infravaloradas.

La inversión en valor a veces resulta frustrante, especialmente cuando el mercado se encuentra en una fase de burbuja especulativa. Sin embargo, a menudo es precisamente cuando empezamos a dudar de él cuando se vuelve extremadamente eficiente. Así que continuará...