¿Cómo diversificar su cartera para protegerse contra los riesgos del mercado? (17/20)

Aquí están estos principios (esta lista no pretende ser exhaustiva):

1) Compramos acciones como compramos: comparamos calidad y precio. Aprovechamos cuando hay rebajas y no compramos cuando el precio está en su punto más alto (aquí alejo deliberadamente a todos los fanáticos del análisis técnico).

2) Jugamos contra la corriente (enfoque “contrario”). Esto está relacionado con el primer punto. Pasamos por alto el efecto grupo, un fenómeno muy conocido por los psicólogos, y que está muy presente en el mercado de valores. Se alimenta de nuestros miedos y nuestra codicia. Es fácil de decir, pero no fácil de hacer, al menos no para todos (y esto explica el comportamiento errático del mercado). Si puedes hacer esto, entonces ya tienes una gran ventaja. Bufé y Dreman son muy buenos en este jueguito.

3) Jugamos a largo plazo. El mercado está centrado en el corto plazo. Reacciona con mucha fuerza a las últimas noticias, especialmente cuando no se corresponden con las predicciones. Los gestores de fondos deben obtener resultados convincentes en un horizonte temporal muy corto. Por eso tienden a rotar mucho sus posiciones. El mercado es una media en la que hay muchos títulos perdedores, que languidecen o desaparecen, pero también algunas pepitas que llevan ahí mucho tiempo. Por tanto, debemos apostar por estos valores excepcionales a largo plazo. No importa si pierden 30% durante una fase bajista, si el precio continúa ganando varias decenas de por ciento al año durante varias décadas. El problema es que la mayoría de la gente sólo conserva sus títulos durante unos pocos años. Asimismo, no es necesario controlar sus existencias todos los días. Es contraproducente y conduce a malas decisiones basadas en nuestras emociones. Al realizar un control trimestral o incluso anual, se comporta como un auténtico inversor o gestor de empresas. Mejor: no nos centramos en el precio, sino en los resultados económicos de la empresa.

4) Nos centramos en una cartera de tamaño "razonable": lo suficientemente grande como para no perderlo todo en caso de error, pero lo suficientemente pequeña como para liberarnos del mercado (cuantos más valores haya, más nos acercaremos necesariamente al camino ). Al vincular este punto con el anterior, nos comportamos como un auténtico inversor, casi hasta el extremo como un emprendedor, como Buffet o Bill Gates. No es posible ni necesariamente deseable hacer como ellos, pero podemos utilizarlos como fuente de inspiración. Unos títulos de fondos de cartera grandes, de altísima calidad, con ganancias constantes durante muchos años, pase lo que pase en el mercado y que mantenemos no durante años, sino durante décadas. Favorecer a las empresas que tienen una “franquicia”, es decir, una ventaja competitiva, un cuasi monopolio o una marca muy fuerte. Favorecer los sectores de bienes de consumo cotidiano. ¿Cuántas posiciones en total? Depende de la propensión al riesgo de cada uno, pero entre 20 y 50. Más allá de eso es inútil, ya no reducimos el riesgo. Para los fondos de inversión hay cientos... no es de extrañar que no les vaya mejor que el mercado. ¡Ellos son el mercado!

5) Creamos nuestro propio método, es decir no seguir consejos, recetas hechas por otros, gurús financieros, porque ya todo el mundo las copia. Puedes adoptar una estrategia de “valor”, como Graham, pero crea criterios de valoración que se adapten a ti, en función de tu personalidad, tu propensión al riesgo, tu horizonte de inversión, tus medios, etc. Cuanto más le convenga una estrategia, más probabilidades habrá de que la siga, incluso en el caso de un mal rumbo. Sobre todo, cuanto más te convenga, menos probable será que otros hagan lo mismo que tú. Y esa es la única manera de ganarle al mercado, tal vez no hoy ni mañana, pero sí a largo plazo. El mercado no sólo contiene valores perdedores, sino también inversores o comerciantes perdedores, que se dan por vencidos en el camino. Si mantienes el rumbo porque tu estrategia te conviene, entonces ya has ganado. También notarás que aquí no te estoy dando fórmulas ya preparadas, sólo algunas ideas para que pienses y puedas desarrollar tu propio método.

6) Buscamos dividendos crecientes. Esto está relacionado con el punto 3 anterior. No se lance a comprar la primera acción que pague grandes dividendos. A menudo es un signo de debilidad (pero a veces es sólo el Sr. Mercado el que es exigente...). Evite también las empresas que no pagan o pagan a intervalos irregulares. En su lugar, favorezca a las empresas que han estado pagando dividendos crecientes durante varias décadas. Esto es una prueba de que están bien gestionados y que pase lo que pase, siempre consiguen generar valor añadido.

7) No pretendemos ganarle al mercado. Paradójicamente, es centrándose en la propia estrategia y manteniendo el rumbo, sin preocuparse demasiado por el resultado, como se tienen mayores posibilidades de ganarle al mercado.