Comprender las inversiones: la influencia de la mente consciente e inconsciente en nuestras decisiones financieras

J’ai récemment fini un livre (vulgarisé) sur les neurosciences et l’activité subliminale du cerveau. En deux mots, la plupart des décisions que nous prenons, et croyons prendre de façon délibérée, sont en réalité préprogrammées et prévisibles (on est aujourd’hui capable de déceler avec un scanner le moment où se prend une décision et c’est toujours avant d’en avoir conscience). Quelle leçon de modestie et d’humilité ! Les philosophes se mêlent maintenant à la discussion pour déterminer ce qui représente le libre-arbitre réel de l’être humain, mais là n’est pas le point de cette intervention. Ce qui me semble intéressant est d’avoir ici une confirmation de ce que la finanzas comportamentales nous a appris dans les 10 dernières années: nous prenons des décisions irrationnelles, illogiques, contradictoires, sommes plus sensibles aux pertes qu’aux gains, sommes influencés par de nombreux facteurs qui n’ont rien à voir dans une approche économique, Bref, nous sommes des animaux qui sommes tout, sauf bien équipés pour faires des investissements financiers !

Voilà qui pour nous investisseurs privés est très décourageant. D’autant plus que nous l’on sait aussi qu’une décision de groupe est toujours plus ‘juste’ (dans le sens rationnelle et conséquente) qu’une décision individuelle (où le subjectif a trop de poids car non soumis à un regard critique). Décidément, je ne vous remonte pas le moral….mais lisez la suite: En fait ce que nous apprend la finance comportementale est que notre cerveau (lisez : notre histoire, nos émotions, notre passé,…) vient déranger des réflexions qui se devraient rationnelles. Nous avons bien choisi une politique d’investissement, mais celle-ci est soumise aux affres de nos ‘humeurs’. En d’autres termes ce n’est pas tant la politique d’investissement qui compte que de la suivre de manière disciplinée, systématique, obsessionnelle ai-je envie de dire. Si vous pensez que le trading à haute fréquence est le meilleur moyen de faire de l’argent, alors faites-le et ne changez pas de politique. Non seulement cela évitera la subjectivité des décisions (en partie) mais surtout vous acquérez aussi de l’expérience.

Por todas estas razones, la búsqueda de dividendos elevados es probablemente una política excelente para el inversor individual y privado: el marco es claro (no hay acciones con menos de x% de dividendos), fácil de implementar, fácil de aferrarse a él ( todavía hay una selección relativamente grande de acciones con altos dividendos y un buen historial). Por supuesto, podemos mentirnos a nosotros mismos, pero desviarnos es difícil ante criterios tan claros y transparentes.

Ciertamente hay profesionales de la inversión (o no) a quienes les va mejor que perseguir dividendos en términos de rentabilidad a largo plazo. Pero el compromiso en la ecuación tiempo invertido + seguridad + facilidad de la política de inversión + eliminación de la subjetividad = retorno de la política de altos dividendos es sin duda el mejor que se puede seguir.