¿Por qué los dividendos crecientes son mágicos?

Muchos inversores gravitan hacia acciones que pagan dividendos porque ofrecen algún tipo de seguridad contra las caídas del mercado. La idea es intuitivamente buena e incluso parcialmente cierta. Sin embargo, el primer instinto al buscar una inversión de este tipo es elegir la que ofrezca el mejor rendimiento. El problema es que las acciones no son valores de renta fija como los bonos. Elegir acciones cuyo único criterio sea el rendimiento significa exponerse a una caída o a un cese total del pago de dividendos. Las dificultades financieras de las organizaciones hacen que el precio de sus acciones caiga, lo que dispara su rendimiento de dividendos para el año en curso. Sin embargo, existe una gran posibilidad de que estas dificultades tengan repercusiones en el pago de futuros dividendos.

Los pagadores de dividendos también tienen fama de ganarle al mercado (veremos de qué se trata a continuación). Una de las razones esgrimidas es que el pago regular de las distribuciones obliga a la empresa a controlar sus costes y mejorar constantemente. Esto es especialmente cierto para las empresas que aumentan sus dividendos año tras año. Los beneficios generados deben ser lo suficientemente grandes como para cubrir en la mayor medida posible el pago de dividendos, ya que de lo contrario estos últimos se estancarían en el mejor de los casos, disminuirían o, en el peor de los casos, desaparecerían. Esto es lo que les ocurrió a muchas empresas financieras durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo.

Por tanto, es necesario tener en cuenta, además rendimiento, crecimiento de dividendos y ratio de pago (en comparación con las ganancias). El número de años consecutivos de aumentos de dividendos también da una buena idea de la capacidad de la empresa para generar suficiente efectivo en todas las ocasiones.

Al tener en cuenta estos diferentes criterios, en lugar de centrarse únicamente en el rendimiento, se abren nuevas perspectivas. Ud.Una empresa que ofrece una rentabilidad media, pero que tiene un historial de crecimiento ininterrumpido en distribuciones, merece más atención. Un dividendo de 3 $ puede convertirse en 7,80 $ en 10 años, si crece 10% al año. Por lo tanto, un rendimiento creciente de 3% puede resultar más atractivo que un rendimiento estable de 6%.

En cuanto al ratio de pago, refleja el porcentaje de beneficios que la empresa dedica a su dividendo. Una tasa de pago baja significa que hay espacio para un aumento de dividendos. Esto también significa que una parte importante de los beneficios de la empresa permanece en sus manos, lo que le permite financiar su expansión, pagar su deuda o recomprar títulos. Al contrario, tuUn alto índice de pago deja menos espacio para el crecimiento futuro de los dividendos y más riesgo de que, en caso de un momento difícil, tenga que reducir, o incluso suspender, sus distribuciones.

A medida que los baby boomers se jubilen, las estrategias de inversión basadas en los ingresos serán cada vez más importantes. Además, el regreso previsto de la inflación desviará a los inversores de los valores de renta fija (y mediocres), como los bonos, hacia dividendos que crecen con el tiempo. Esta estrategia es la mejor a largo plazo. Ned Davis nos muestra a continuación el desempeño de diferentes estrategias de inversión desde 1972, con un clara ventaja para los dividendos crecientes, seguidos de los dividendos fijos y, mucho más lejos, de los valores que no pagan dividendos. También vemos que los "recortadores" de dividendos sufren pérdidas durante este período, de ahí la importancia de seleccionar empresas con tasas de distribución razonables y un historial de dividendos significativo.

Fuentes:
http://www.fool.com/investing/dividends-income/2011/03/25/the-most-promising-dividends-in-petroleum-refining.aspx
http://www.fool.com/investing/general/2010/10/18/3-reasons-dividend-stocks-are-a-must-own.aspx