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Pour ceux qui maitrisent l’anglais, un article interessant…
http://www.thestreet.com/story/11655784/1/cramers-mad-money-recap-invest-like-a-pro.html
Ne reste plus qu’a appliquer ces principes…bonne chance!
Intéressant. J’en retiens que les hedge funds rendent les marchés selon Cramer plus irrationnels, ce qui contredit pas mal de thèses qui soutiennent qu’ils auraient tendance plutôt à les rendre plus efficients. Je suis d’accord avec lui sur ce point de vue. Les fonds spéculatifs poussent certains cours à leur extrême ce qui peut provoquer des bons points d’entrée ou de sortie, totalement décalés des fondamentaux.
L’autre point qui me plaît c’est quand il dit que si le cours est au plus haut des 52 semaines, c’est très souvent pour de bonnes raisons. On a le même effet avec le rendement, très souvent il baisse soudainement (justement parce que le prix vient de monter), et certains investisseurs se disent soit que c’est le moment de vendre, soit que c’est trop tard pour en acheter. Mais c’est oublier que le prix anticipe de très bons résultats et qu’à court terme cela se concrétise pratiquement toujours. Une hausse du bénéfice signifie en principe une hausse du dividende et donc un rendement par rapport au coût d’achat qui augmente.
Enfin il parle de l’importance des dividendes comme coussin amortisseur et de leur solidité qui doit être mesurée par rapport au ratio de distribution. Il considère que le bénéfice doit être le double du dividende, donc un payout de 50%. C’est effectivement un conseil très sage. Personnellement je considère que des entreprises qui naviguent dans des secteurs défensifs peu cycliques comme les biens de conso ou la santé peuvent même se permettre de payer un peu plus.
Your first point about hedge funds may be controversial. In any case, I'd like to think that Cramer is right...and I'd even go so far as to say that hedge funds are useless (in macro terms)...just like rating agencies. The latter in particular are detrimental to market efficiency....but isn't it man's inefficiency and irrationality that creates good buying opportunities?!
As for the payout ratio in excess of 50%, I totally agree with you. This doesn't stop very defensive stocks like Pfizer, France Telecom, etc. from cutting their dividends at some point because the fundamentals of the market or the company no longer guarantee a sustainable dividend.
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