Bestimmendes Portfolio: Stand 01.01.2024

Was für ein Paradox dieser Monat Dezember. Einerseits schwankt der S&P 500 um seine historischen Rekorde herum, andererseits bricht der Dollar zusammen, insbesondere im Verhältnis zum Schweizer Franken. Letzterer bricht auch im Vergleich zu anderen Währungen Rekorde. Als dies das letzte Mal geschah, drängte es die SNB dazu, einen Mindestkurs gegenüber dem Euro einzuführen.

Heute sind wir natürlich nicht mehr in der gleichen Stimmung, aber es bleibt abzuwarten, ob dies zu einer gewissen Lockerung der Geldpolitik führen wird. Denn da sind wir wirklich sehr hoch. Im Jahr 2023 hat der CHF satte 51 TP3T gegenüber dem Euro, 101 TP3T gegenüber dem Dollar und sogar 161 TP3T gegenüber dem Yen eingenommen.

Unter diesen Bedingungen geht ein Schweizer Investor natürlich mit einem großen Handicap davon. Wie ein Sträfling schleppt er sich mit Ball und Kette an den Füßen. Dies war das ganze Jahr über der Fall, mit dem bereits erwähnten paradoxen Eindruck des gleichzeitigen Gewinnens und Verlierens.

Performance des Monats in CHF

Das Portfolio erzielt mit einem Gewinn von 1% ein recht gutes Gesamtergebnis. Er liegt auf dem Niveau des S&P 500 (in CHF), bleibt aber niedriger als der Schweizer Markt (2,6%). Auch hier spüren wir dieses ambivalente Gefühl, einerseits das Gefühl, dass wir es hätten besser machen können, andererseits aber auch das Gefühl, dass wir unter Berücksichtigung der unfairen Spielregeln am Ende eine mehr als korrekte Punktzahl erzielt haben . Mit einem spektakulären Anstieg des Frankens gegenüber dem Dollar um 4%Allein im letzten Monat hätte die Performance genauso gut negativ ausfallen können. Das ist mehr als das Doppelte der durchschnittlichen monatlichen Schwankung zwischen CHF und USD seit 1999!

Beachten Sie erneut, dass das niedrigere Ergebnis als der Markt auch durch die erklärt werden kann Anteil an Bargeld, der zwischen 20 und 36% schwankte. Glücklicherweise war es vollständig in CHF denominiert. Wenn die Liquidität die Feierlichkeiten etwas einschränkt, trägt sie auch dazu bei, die allgemeine Volatilität zu verringern, wie wir später sehen werden. Darüber hinaus stellen sie uns bei Bedarf ein paar zusätzliche Patronen zur Verfügung. Das ist gut, ich habe für Anfang nächsten Jahres ein paar Titel im Auge.

Dort QVM-Strategie Diesmal spielte er die Rolle der Lokomotive, wobei die Titel stark anstiegen, sogar bis zu 10%. Dieser Ansatz zeigt endlich was wir haben das Recht, von ihr zu erwarten. Es war an der Zeit, denn in diesem Jahr hatte sie ziemliche Probleme. Wie ich letzten Monat bereits erwähnte: Wenn diese Strategie schwierige Zeiten übersteht, erholt sie sich langfristig immer wieder. Hoffen wir, dass die Soße dieses Mal endgültig ankommt und ein gutes Zeichen für 2024 ist. Auf jeden Fall werde ich ab Januar damit beginnen, sie etwas zu stärken.

Dort Blue-Chip-Strategie, mit 1,7%, erzielte im Dezember eine gute Leistung. Obwohl es im Laufe des Jahres eingeführt wurde, gehört es zu den besten Ansätzen.

Nach einem unglaublichen Monat November ist der Automatischer Signalhandel passt sich im Dezember an, mit einem kleinen Anstieg (0,4%). Ausnahmsweise schneidet es weniger gut ab als alle anderen Ansätze, landet aber dennoch im positiven Bereich. Es muss gesagt werden, dass es aufgrund fehlender Signale den größten Teil des Monats Bargeld blieb. Die während der Handelstage erzielten Dollargewinne wurden auch durch die Stärke des CHF/USD geschmälert. Wie oben erwähnt, wurde der Bargeldanteil erfreulicherweise die restliche Zeit in CHF angelegt. Diese erhebliche Allokation, die in bestimmten Zeiträumen nicht investiert wird, trägt dazu bei, die allgemeine Volatilität unter Kontrolle zu halten. Die TAS hat ein großartiges Jahr 2023 mit positiven, regelmäßigen Ergebnissen und geringer Volatilität.

Zum Schluss noch das TAA-Strategie erzielte ein korrektes Ergebnis (0,7%), dank des Anstiegs der Kryptos (fast 10%), der den Rückgang des Goldes mehr als wettmachte. Ich schätze diesen Ansatz wegen der fehlenden Korrelation mit dem Aktienmarkt, was wiederum dazu beiträgt, die Gesamtvolatilität zu verringern. Da das TAA gerade geändert wurde, ist es schwierig, Schlussfolgerungen für 2023 zu ziehen.

Performance seit Jahresbeginn in CHF

Das gibt uns eine Performance in CHF seit Jahresbeginn von 5.4% für die bestimmende PF. Dies ist ein einigermaßen korrektes Ergebnis, das jedoch im Hinblick auf die erwartete Leistung dieser Altersvorsorgeeinrichtung und im Hinblick auf die Ziele der finanziellen Unabhängigkeit unzureichend ist. Das muss man sagen Der Anstieg des Frankens gegenüber dem Dollar (+8,61TP3Q) beeinträchtigte die Gesamtleistung im Laufe des Jahres erheblich.

Die im Laufe des Jahres durchgeführten Transformationen mit der Einführung von Auto Signal Trading, der Blue Chips-Strategie und der taktischen Vermögensallokation, allesamt in unterschiedlichen und autonomen Strategien, sollten es ermöglichen, die Ergebnisse im nächsten Jahr zu verbessern. Auf jeden Fall haben wir seit diesen Modifikationen bereits positive Auswirkungen gesehen. Dies gilt umso mehr, wenn der Höhenflug des Schweizer Frankens aufhört oder, besser noch, (wir wagen es nicht mehr zu hoffen) abflaut.

Auch wir liegen etwas unter dem Schweizer Markt (+7,61TP3Q). Dank der geringeren Volatilität weist das Portfolio jedoch immer noch eine deutlich bessere Sharpe-Ratio auf als der Markt (der die Rentabilität im Verhältnis zu den Risiken misst). Mit anderen Worten, Bei gleichem Risiko schnitt die PF besser ab als der Markt.

Bestimmendes Portfolio und MSCI Switzerland Index seit Jahresbeginn (Performance in CHF)

Ein kurzes Wort zur Volatilität

Solange ein Anleger über eine sehr gute Risikotoleranz verfügt UND sich in der Kapitalaufbauphase befindet, ist die Volatilität seiner Anlagen nicht wesentlich. Dadurch kann er eine recht große Variation seiner Investitionen verkraften, denn für ihn sind die langfristigen Ergebnisse wichtig. Andererseits läuft ein Anleger, der bei jedem Anstieg seines Vermögens ausrastet, Gefahr, schlechte Entscheidungen zu treffen. Vor allem, Die Volatilität der Investitionen wird wesentlich, wenn Sie sich in der Phase der Kapitalabhebung befinden (also wenn Sie Rentenempfänger werden). Tatsächlich kann eine zu große Abweichung des letzteren, auch wenn wir gerade dabei sind, sie abzuziehen, zum völligen Bankrott führen.

Daher muss eine Anlagestrategie zumindest einen Teil der Volatilität berücksichtigen. Dieser Punkt ist nicht so wichtig wie Rentabilität gegenüber finanzieller Unabhängigkeit, zählt aber dennoch in der Gleichung. Ich habe dieses Phänomen im quantifiziert Determinanten des Reichtums. Wie ich in diesem Buch erwähne:

Eine deutlich geringere Volatilität ist erforderlich, wenn wir a kompensieren wollen
Leistung leicht gesunken (Jahresrentabilität von 6% statt
7% müssen stattdessen beispielsweise durch eine Volatilität von 13% kompensiert werden
von 17%).

Zufälligerweise liegt dieses Beispiel recht nahe am Portfolioergebnis, das ein Ergebnis von 5,4% anzeigt, gegenüber 7,6% für den Markt. Allerdings ist seine Volatilität mit 9% deutlich geringer als in diesem Beispiel, verglichen mit 16% für den MSCI Switzerland Index. Unter diesem Gesichtspunkt liegen wir also mehr als im Plan, auch wenn die erwartete Rentabilität des Portfolios höher ausfallen sollte.

Für das nächste Jahr erwarte ich, sofern es nicht zu einem Börsencrash kommt, sogar eine etwas geringere Volatilität, dank der in den letzten Monaten vorgenommenen Anpassungen aller Strategien.

Performance seit 2010 in CHF

Seit seiner Einführung im Jahr 2010 Das Portfolio hat immer noch einen leichten Vorsprung gegenüber dem Schweizer Markt (7,41 TP3T im Jahresdurchschnitt im Vergleich zu 6,51 TP3T).

MSCI Switzerland Portfolio und Index seit 2010 (Performance in CHF)

Portfolio-Update

Das maßgebliche Portfolio wird am 2. Januar im Mitgliederbereich aktualisiert. Einige Positionsänderungen sind bereits geplant.

Ich möchte diese Gelegenheit nutzen, um Ihnen ein schönes und glückliches neues Jahr 2024 zu wünschen.