Der Bitcoin hat gerade die 60.000-Dollar-Marke durchbrochen. Innerhalb eines Jahres ist der Kurs um das Elffache gestiegen. Das ist unglaublich. Alles nur Spekulation? Ganz gewiss nicht. Man müsste schon blind sein, um nicht zu erkennen, dass wir es hier mit einer riesigen Blase zu tun haben. Tesla würde im Vergleich dazu fast wie eine Anleihe aussehen. Der Star unter den Kryptowährungen hatte bereits bis Oktober 2018 einen exponentiellen Verlauf genommen, bevor er abstürzte und in weniger als zwei Jahren mehr als 80% seines Wertes verlor.
Spekulation ja, aber nicht nur...
Bitcoin als reines Spekulationsinstrument zu betrachten, ist jedoch zu kurz gegriffen. Der Kurs ist im letzten Jahr nicht nur deshalb so stark gestiegen, weil Händler versuchen, teuer zu kaufen und noch teurer wieder zu verkaufen. Es gibt nämlich zwei wichtige Elemente, die den Marktwert fast gleichzeitig anheben.
Zunächst einmal COVID-19. Ja, ja, der schon wieder. Das China-Virus führte zu einer gleichzeitigen Explosion der Haushaltsausgaben und der Geldversorgung durch die Zentralbanken. Die von den Regierungen und ihren Zentralbankern initiierte Erhöhung des Geldumlaufs führte zu einer Abwertung der Währungen und erhöhte über kurz oder lang das Inflationsrisiko. Um sich abzusichern, stürzten sich die Anleger auf Vermögenswerte, die vor diesen Risiken schützen, insbesondere Gold und sein digitales Pendant, Bitcoin.
Während der gleichen Zeit (die Gleichzeitigkeit ist übrigens fast verwirrend) wurde die für das Mining von BTC ausgelobte Prämie halbiert. Dieser Vorgang wird als "Halving" bezeichnet. Durch diesen Prozess wird die Inflation eingedämmt und der Wert der Kryptowährung gesteigert.
Auf der einen Seite haben wir also eine massive Abwertung der klassischen Fiat-Währungen und auf der anderen Seite eine Beschränkung des Angebots in Verbindung mit einer Explosion der Nachfrage. Alle Zutaten waren reduziert, um Bitcoin zum Höhenflug zu verhelfen.
Innerer Wert gleich null?
Steve Hanke, Wirtschaftswissenschaftler an der Johns Hopkins University, erklärte kürzlich, dass die führende Kryptowährung bald wieder ihren wahren inneren Wert, nämlich Null, erreichen werde. Seiner Meinung nach sind die Einkommensströme, die durch BTC generiert werden, gleich null. "Es ist nicht wie Geld. Die meisten Treuhandfonds haben einen fundamentalen Wert, weil sie Zinsen zahlen. ... Bitcoin zahlt keine Zinsen".
Der Vergleich mit Geld ist ziemlich verwirrend. Tatsächlich zahlen die meisten Fiat-Währungen keine oder kaum noch Zinsen, wenn sie nicht sogar negative Zinsen besteuern... Den inneren Wert von BTC nur auf die Zinszahlung zu reduzieren, ist ebenfalls fragwürdig. Auch wenn die Kryptowährung keine Lizenzgebühren zahlt, wird ihre Glaubwürdigkeit von den großen Akteuren des Marktes zunehmend anerkannt. Tesla, Paypal, Mastercard, JP Morgan, Morgan Stanley oder die Deutsche Bank haben alle ihr Interesse an dieser virtuellen Währung bekundet. Einige haben sogar schon gehandelt.
Ein Vermögenswert hat nicht nur deshalb einen inneren Wert, weil er Einkommen zahlt. Gold zahlt zum Beispiel gar keine. Der Wert von Gold beruht einzig und allein auf dem Vertrauen, das diejenigen, die mit ihm handeln, ihm entgegenbringen. Sein Vorteil ist, dass es nur ein begrenztes Angebot gibt, dass es als Tauschmittel anerkannt wird und dass es leicht gehandelt werden kann. Genau wie Bitcoin. Nicht umsonst wird er manchmal auch als "virtuelles Gold" bezeichnet.
Aktiv
Ein weiterer Vorteil von Bitcoin ist seine fehlende Korrelation mit allen anderen Vermögenswerten, einschließlich seines realen Cousins, des gelben Metalls. In diesem Sinne teilt er auch hier eine der Eigenschaften des Goldes. Dank dieser besonderen Eigenschaft kann man mit BTC ein Portfolio optimal diversifizieren, das Risiko senken und gleichzeitig die Performance erhalten oder sogar verbessern. Bei der Gewichtung im Portfolio sollte jedoch seine hohe Volatilität berücksichtigt werden. Portfolio. Mein Buch wird Ihnen einige Anhaltspunkte zu diesem Thema geben.
Abschluss
Es ist unbestreitbar, dass Bitcoin eine starke spekulative Eigenschaft besitzt. Aber der Star unter den Kryptos ist mehr als das. Wenn ein Preis steigt, bedeutet das, dass die Nachfrage groß ist und das Angebot nicht mithalten kann. Beim Kryptostar befinden wir uns genau in diesem Muster, und das nicht nur, weil Händler kurzfristige Gewinne erzielen wollen.
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Es ist schwer, nicht zu denken, dass es sich um eine Blase handelt, aber je mehr Zeit vergeht, desto weniger denke ich immer noch darüber nach.
Einerseits, weil es eine starke Wiederholung (drittes Vorkommen) desselben Musters des großen Preisanstiegs nach dem Halving gibt, das bereits ausführlich untersucht wurde (da man mit der Blockchain freien Zugang zu einer Vielzahl von Informationen über Käufe und Nachfrage hat).
Diese Wiederholung zeigt uns, dass Bitcoin einem Adoptionsgesetz folgt und dass Halvings einen Angebotsschock erzeugen, der den Preis einige Monate später explosionsartig ansteigen lässt.
Solange die Akzeptanz von Bitcoin anhält, wird sich dieses Phänomen fortsetzen. Derzeit wird geschätzt, dass etwa 1,7% der Weltbevölkerung Bitcoin besitzen. Es ist also durchaus möglich, dass es bis zum nächsten Halving oder sogar zum nächsten Halving weitergeht.
Was mich andererseits zu der Annahme bringt, dass es sich nicht um eine Blase handelt, ist die Tatsache, dass sich die Institutionen in diesem Jahr dafür interessieren, sicherlich um zu spekulieren und zu handeln, aber auch als Reservevermögen (Käufe von Microstrategy, Tesla ...), die eher den Plan haben, es als Schutz gegen eine potenzielle Inflation zu verwenden.
Wenn man sich das Preisdiagramm in der linearen Skala ansieht, scheint es stark emotional zu sein, und es sieht genau wie eine Blase aus. In der logischen Skala kann man die Halving-Zyklen und den anschließenden "Wahnsinn" sehr gut erkennen. Langfristig gesehen haben wir aber immer noch einen durchschnittlichen annualisierten Anstieg von 200% über 10 Jahre.
Ist es also eine Blase? Meiner Meinung nach noch nicht
Es gibt Blasen und Blasen. Es gibt solche, die endgültig platzen, und solche, die sich noch weiter aufblähen. Auch Amazon befand sich im Jahr 2000 in einer Blase und J. Bezos ist heute der reichste Mann der Welt.
Ich denke, Bitcoin ist näher an Amazon als an JDS Uniphase....
Vielen Dank für diesen Artikel, der meiner Meinung nach schlecht beginnt, aber gut endet. Ja, ich teile die Meinungen in den Kommentaren und bin durch meine Recherche immer mehr davon überzeugt, dass es Gold als "store of value" verdrängen wird. Wir stehen potenziell noch ganz am Anfang einer Revolution, deren Folgen wir uns nicht vorstellen können.
Genau das ist es! "Ich denke, das ist das Problem, denn viele Händler wollen kurzfristige Gewinne erzielen. Ein Freund von mir versucht immer wieder, mich davon zu überzeugen, in diese Währung zu investieren (es wird langsam langweilig!). Aber er macht Day-Trading! Ich bin es leid, das täglich zu verfolgen, denn wenn ich investiere, dann versuche ich, das über einen Horizont von 20 Jahren zu tun. Wenn ich mir meine Geldbörse anschaue, frage ich mich, was mir Bitcoin noch bringen würde... Um mir einen Tesla zu kaufen? Nein, danke, es würde nicht zu meinem Lebensplan passen, ein Auto zu haben, das mich jedes halbe Jahr ein Vermögen kostet, um es zu warten und mich mit dem Parken im Schnee zu stressen!
Ich halte mich jedenfalls an den Rat von Warren Buffett :
1- Respektiere mein Wissen (ich verstehe nichts von BTC und es ist mir auch scheißegal)
2- Langfristig investieren (Wird BTC über einen Zeitraum von 10 Jahren die gleiche Leistung erbringen wie der S&P500? Aller Wahrscheinlichkeit nach nicht. Wenn ich falsch liege, dann ist das eben so! Wenn ich vor 20 Jahren mein ganzes Geld in Amazon investiert hätte, wäre ich jetzt auch Milliardär).
3- Halten Sie sich von dem Wahnsinn fern, den die Marktschwankungen mit sich bringen.
4- PATIENT sein!
Auf jeden Fall folgt der BTC demselben exponentiellen Verlauf wie die Börse oder der Immobilienmarkt. Wenn es wirklich schlimm wird, wird der BTC genau wie alles andere einen Schlag einstecken müssen....
Mir scheint, dass BTC zu einem Vermögenswert wie jeder andere geworden ist. Oder zumindest nicht sehr weit. Am Anfang war es nur ein Geek-Ding, das niemand verstand. Jetzt wird er langsam anerkannt. Wie jeder Vermögenswert ist auch er nicht frei von Spekulationen. Aber wie jeder andere Vermögenswert auch, kann man ihn in einem Portfolio für einen Investitionsansatz verwenden.
Ich habe mich sehr lange gegen BTC gesträubt. Ich änderte meine Meinung an dem Tag, an dem ich entdeckte, dass es keine Korrelation zu anderen Vermögenswerten gibt. Eine kleine Linie Bitcoin ist daher in einem Portfolio sehr willkommen. Nicht, um zu spekulieren, sondern nur, um zu diversifizieren und paradoxerweise die Volatilität des Portfolios zu verringern.
Es ist gewiss nicht die Henne mit den Eiern. Es ist auch nicht der Teufel persönlich. Er ist einfach ein Aktivposten mit allem, was dazu gehört.
Was man auch sehen muss, ist die tatsächliche Inflation. Durch die Geld- und Kreditpolitik kommt es de facto zu einer sehr starken Ausweitung der Geldmenge. Wenn man nicht nur einige Konsumgüter zählt, sondern auch den Wert von Vermögenswerten (Immobilien, Aktien) in die Berechnung einbezieht (Asset Inflation), dann stellt man fest, dass es eine reale Inflation gibt, die manche auf 15%/Jahr schätzen. Das ist eine enorme Zahl. Daher das Interesse an BTC, das sich der Kontrolle der Zentralbanken entzieht und nach dem Prinzip der Knappheit mit einer von Anfang an bekannten und sehr niedrigen Inflation konzipiert ist. Bei einer realen Inflation von 15% pro Jahr kann man ein sehr guter Stockpicker sein und trotzdem sein Kapital schmelzen sehen, wenn man es nicht schafft, sie zu übertreffen.
Der Bitcoin ist nicht nur wegen einer Null-Fluss-Geschichte 0 wert, sondern auch, weil er nichts nützt. Es sei denn, Sie gehören der russischen Mafia an und brauchen es, um Unternehmen zu erpressen, wenn Sie sich in deren IT-Tools gehackt haben.
Es ist schwer, dem zuzustimmen, wenn man es hat und daran glaubt. Aber grundsätzlich ist es nichts wert. Es ist reine Spekulation. Morgen werden Sie aufwachen und sagen: "Aber was mache ich denn mit meinem Geld da drin!". Vielleicht ist es dann schon zu spät.
Es ist berauschend, ein Teil der Party zu sein. Es ist genau das gleiche Gefühl, wenn es auf einer großen Party, auf der alle saufen, Mitternacht ist: tolle Stimmung! Leider kommt der nächste Morgen. Wie ein Kater, der bis zum Abend trinkt...
Kein seriöser Mensch nimmt virtuelle Währungen in sein Vermögen auf, es sei denn, er ist ein Spieler. Und dann haben wir einen Casino-ähnlichen Ansatz. Das hat nichts mehr mit Investieren zu tun. Das muss man erkennen und sich dessen bewusst sein.
Privatpersonen haben zu viel Geld. Sie haben Zeit und keine Beschäftigung: Sie spekulieren mit den Produkten, die ihnen angeboten werden. Die Deutsche Bank und Goldman Sachs tun dies, um Provisionen zu verdienen und Produkte an Privatpersonen zu verkaufen. Angesichts des derzeitigen Appetits der Spekulanten auf diese Art von riskanten Produkten wäre es falsch, wenn sie darauf verzichten würden!
Dieses neue Paradigma hörten wir bereits 2018, als alle Vermögenswerte überbewertet waren. Danach hörte man nichts mehr von Kryptowährungen - bis vor ein paar Wochen. Ein Epiphänomen, das in der Geschichte der Vermögenswerte verschwinden wird.
Um 2018 herum, so scheint es mir, habe ich mich für Bitcoin interessiert, für seine Geschichte und Funktionsweise, für die Block Chain dahinter und für die Frage, was seinen Kurs beeinflusst (ja, ja, Angebot und Nachfrage natürlich, aber was beeinflusst diese?).
Ich habe sie für ein paar Cent gekauft, nur um die konkrete Erfahrung eines Kaufs zu machen.
Letztendlich halte ich mich aus Vorsicht davon fern, denn obwohl ich mir vorstellen kann, dass es zu einer Art "digitalem Gold", also einem sicheren Hafen, werden könnte, habe ich immer noch kein Vertrauen in diese virtuelle Währung, deren Parameter mir trotz meiner Bemühungen, sie zu studieren und zu verstehen, nicht klar sind.
So wie es aussieht, sind Bitcoin und andere virtuelle Währungen also ohne mich. Aber ich bin mir bewusst, dass ich vielleicht etwas übersehe.