Analyse von Kaneko Seeds Co Ltd (1376:TYO)

KANEKO Seeds CO., LTD. ist ein japanisches Unternehmen, das seit 1947 im Verkauf von Pflanzen, Gartenprodukten, Agrochemikalien und landwirtschaftlichen Anlagen sowie der Planung und dem Bau von Hydrokulturanlagen, Gewächshäusern und Gärten tätig ist. Das Unternehmen beschäftigt 653 Mitarbeiter.

Bewertung

Kaneko wird zu einem attraktiven Preis gehandelt, der dem 12,8-fachen des wiederkehrenden Gewinns, dem 1,08-fachen materiellen Buchwert, dem 0,33-fachen Umsatz und dem 12-fachen freien Cashflow entspricht. Die Dividende ist mit einer Rendite von 1,641 TP3T sicherlich recht bescheiden, lässt sich aber durch ein vorsichtiges Ausschüttungsverhältnis von 20,951 TP3T im Verhältnis zum Gewinn und 19,631 TP3T im Verhältnis zum freien Cashflow erklären. Das japanische Unternehmen hat also noch Spielraum, um seine Dividende auch in Zukunft weiter zu erhöhen. Dies geschah in der Vergangenheit sanft, aber sicher, mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 4,41 TP3T in den letzten fünf Jahren.

Bewertung & Ergebnis

Ebenso wie die Dividende wachsen Gewinne, Barreserven und Vermögenswerte langfristig, was die Solidität des Geschäftsmodells des kleinen Saatgutverkäufers beweist. Kaneko schafft es eindeutig, langfristig Wert für seine Eigentümer zu schaffen, und dies spiegelt sich im Preis wider, der sich in den letzten fünf Jahren verdoppelt hat.

Die Liquiditätsreserven reichen aus, um die laufenden finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen, wobei die allgemeine Liquiditätsquote bei 1,48 (steigend) und die reduzierte Liquiditätsquote bei 1,19 liegt.

Die Bruttomarge ist mit 15,91 TP3Q zwar nicht riesig, aber sie steigt. Die Free Cashflow-Marge beträgt 2.75%. Auch die Kapitalrendite ist mit 3.431 TP3T recht bescheiden, aber steigend. Die Cashflow-Rentabilität der Vermögenswerte ist mit 4,101 TP3T etwas höher.

Was die Schulden betrifft, so gibt es sie einfach nicht. Die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien ist stabil, wodurch eine Verwässerung des Aktionärsvermögens vermieden wird.

Abschluss

Mit Kaneko stehen wir sicherlich nicht vor einem Profitgier-Monster. Es handelt sich eher um ein kleines, ruhiges Unternehmen, das sehr regelmäßig Bargeld und Gewinne erwirtschaftet. Dazu tragen ein geringer Investitionsbedarf und eine nicht vorhandene Verschuldung bei. Sein Tätigkeitsbereich schützt es auch vor großen wirtschaftlichen und finanziellen Risiken, was durch einen Beta-Wert von 0,87 bestätigt wird. Kaneko ist die Art von Titel, die man kaufen und dann in der Ecke vergessen kann.

Der Preis liegt immer noch unter seinen historischen Rekorden aus den frühen 1990er Jahren. Ich glaube, dass der Preis immer noch recht stark unterschätzt wird und dass er um mehrere Dutzend % zulegen sollte, um seinen inneren Wert widerzuspiegeln. Die Dividende sollte mindestens genauso gut abschneiden.

Ich habe gerade zu Kaneko Stellung bezogen,