Wie diversifizieren Sie Ihr Portfolio, um sich vor Marktrisiken zu schützen? (15/20)

Wir verfügen also über ein Portfolio, das dem von Marc Faber recht ähnlich ist, allerdings mit unterschiedlichen Gewichtungen. Der Vollständigkeit halber sei auch darauf hingewiesen, dass es eine Methode gibt, die der des Schweizers Marc Faber ähnelt und von Meb Faber empfohlen wird (nicht verwirren, er ist Amerikaner). Sein System verteilt 5 Vermögenswerte zu je 20%: Gold, Anleihen, Immobilien, inländische Aktien und internationale Aktien. Die Feinheit besteht darin, dass das Portfolio einmal im Monat anhand einer kleinen technischen Analyse neu bewertet wird.

Für jeden Vermögenswert untersuchen wir den gleitenden 10-Monats- (oder 200-Tages-)Durchschnitt. Liegt der Preis darüber, bleiben wir investiert, liegt der Preis darunter, gehen wir in bar. Implizit ist Bargeld also der sechste Vermögenswert im Portfolio, allerdings nur während bestimmter Zeiträume und für bestimmte Positionen. Meb Faber würde eine etwas höhere Rentabilität als der Markt erzielen, jedoch bei deutlich geringerer Volatilität.

Da ich bei technischen Analysen immer vorsichtig bin, habe ich einige Tests zu Gold-ETFs, Schweizer Anleihen, Schweizer Immobilien, Schweizer Aktien und internationalen Aktien durchgeführt. Die Ergebnisse sind interessant, ohne außergewöhnlich zu sein, da auch Transaktionskosten berücksichtigt werden müssen. Die Methode ist für Aktien und Anleihen recht effektiv (etwas besser als Buy&Hold und mit geringerer Volatilität), für Gold und Immobilien jedoch mittelmäßig. Sie müssen ein wenig mit den gleitenden Durchschnitten herumspielen, um für jeden Vermögenswert den gewünschten Effekt zu erzielen. Ich werde in Kürze einmal im Monat (wie in der Strategie von Marc Faber) einen kleinen Lagebericht für jede Vermögensart vorlegen.

Sie können sich natürlich auch dafür entscheiden, bei 100% zu bleiben und in Aktien zu investieren. Solange man es schafft, einen kühlen Kopf zu bewahren, lohnt es sich, auch wenn es im Hinblick auf die Volatilität riskanter ist. Schließlich spielt es keine Rolle, was auf dem Weg passiert, sondern das Ergebnis zählt. Wer nicht über einen Anlagehorizont von mindestens 10 Jahren und gute Börsenerfahrung verfügt, dem empfehle ich jedoch nicht, dies zu tun (insbesondere bei aktuellen Kursen). Vergessen wir das nicht unser schlimmster Feind Wir sind immer wir selbst, wie Graham sagte. Und ich stimme ihm voll und ganz zu.

Über all seine Überlegungen zur Zusammensetzung des Portfolios hinaus sind es am Ende eher die Wertpapiere, die wir auswählen, die ausschlaggebend sind. Selbst wenn wir 100% in Aktien investieren, können wir tatsächlich mit einer Volatilität davonkommen, die angemessen bleibt, wenn wir uns an Wertpapiere halten, die steigende Dividenden zahlen und zum richtigen Preis erworben werden. Wir reduzieren das Risiko auch, indem wir die Mittelung der Dollarkosten praktizieren.