McDonald's (NYSE:MCD)

 

Im Volksmund McDonald's genannt, ist McDonald's die größte Fast-Food-Kette der Welt. Das Unternehmen verfügt über mehr als 32.000 Filialen und 400.000 Mitarbeiter in mehr als 110 Ländern. Ungefähr 70% der McDonald's-Restaurants weltweit sind Franchise-Restaurants. Das Konzept wurde bereits 1940 von Richard und Maurice McDonald entwickelt. Ist es noch notwendig, seine berühmten Produkte wie den Big Mac oder den Cheese Royal auf der ganzen Welt zu präsentieren? MCD ist eines der wenigen Unternehmen, das Mehrwert bietet und gleichzeitig ein interessanter Wachstumstreiber ist.

Im Jahr 2003 erlebte das Unternehmen einen dramatischen Umschwung, angetrieben von einer zweigleisigen Strategie. In den Vereinigten Staaten steigerte McDonald's den Umsatz durch die Renovierung bestehender Filialen, die Erweiterung der Menüauswahl und die Ausweitung der Öffnungszeiten. International hat sich McDonald's sehr schnell weiterentwickelt und sich für Franchise-Unternehmen entschieden. Trotz der bereits enormen Unternehmensgröße explodierten die Umsätze regelrecht.

Internationale Aktivitäten treiben das Gewinnwachstum voran. Die wachsende Mittelschicht, insbesondere in Schwellenländern wie China, Indien und Lateinamerika, stellt eine große Chance für McDonald's dar. Das Unternehmen ist in Europa, auf den Asien-Pazifik-Inseln, im Nahen Osten und in Afrika gut etabliert. Das Wachstum in Europa wird hauptsächlich von Frankreich, Deutschland und dem Vereinigten Königreich getragen. In Asien hat die Geschäftsleitung darauf hingewiesen, dass im chinesischen Markt erhebliches Potenzial besteht. Das Unternehmen hat seine Menüs an die lokalen Kulturen angepasst, beispielsweise Mac Teriyaki in Japan, Variationen von Filet-O-Fish in China und Lamm statt Rindfleisch in Indien.

Internationaler Umsatz von McDonald's

Geografische Region	Prozent des Gesamtumsatzes
VEREINIGTE STAATEN	35%
Frankreich, Deutschland, Vereinigtes Königreich	21%
Restliches Europa	14%
Australien, China, Japan	8%
Restliches Asien, Naher Osten, Afrika	8%

Die durchschnittliche Dividendenrendite beträgt langfristig sehr gute 3,251 TP3T Das jährliche Wachstum der Ausschüttungen ist mit 15.261 TP3T nachhaltig. McDonald's hat seine Dividende 35 Jahre in Folge erhöht. Trotz der Rendite und des anhaltenden Wachstums bleibt die Ausschüttungsquote mit 48,011 TP3T völlig akzeptabel, was dem Unternehmen im Falle eines schwierigen Übergangs guten Handlungsspielraum lässt und die Entwicklung der Dividende in der Zukunft sichert.

Die Volatilität ist mit 16,57% höher als die unseres Portfolios, bleibt aber dennoch angemessen. Dies ist vor allem auf die deutlich gestiegenen Preise bei McDonald's zurückzuführen. Wir sehen auch unten, dass die Die Aktie hat sich über viele Jahre deutlich besser entwickelt als der Markt : +25'000% seit 1970... glücklich sind die aufgeklärten Menschen, die damals Aktien gekauft und vor allem behalten haben! Trotz dieser Volatilität und dieser erstaunlichen Performance reagiert die Aktie mit einem Beta von nur 0,43 nicht sehr empfindlich auf Marktschwankungen. Das Unternehmen schafft es tatsächlich, sowohl in Rezessions- als auch in Wachstumsphasen gut abzuschneiden.

 

McDonald's reagiert empfindlich auf die relative Dollarstärke. Obwohl das Unternehmen seinen Sitz in den Vereinigten Staaten hat, macht McDonald's mehr als 601 TP3T seines Geschäfts im Ausland. Wenn andere Währungen gegenüber dem Dollar an Wert gewinnen, werden auf ausländischen Märkten verkaufte Waren in US-Dollar teurer und steigern so die Einnahmen. Eine Stärkung des Dollars hingegen verringert den Wert der Verkäufe im Ausland. Diese Beobachtung führt zu einer starken umgekehrten Empfindlichkeit gegenüber Schwankungen des Greenbacks, mit a $risk von -0,79 geht ein Rückgang des Dollars grundsätzlich mit einer Wertsteigerung des Wertpapiers in CHF einher.

MCD ist ein außergewöhnlicher Titel, der alle Qualitäten aufweist, die man von einem Dividendenzahler erwarten kann. Die Rendite, das Wachstum und die Geschichte der Dividende, das Ausschüttungsverhältnis, die Volatilität, die Sensitivität gegenüber dem Dollar … alle Lichter stehen auf Grün.

Wenn wir diesem schönen Bild nur einen Nachteil hinzufügen müssten, wäre es der beeindruckende Anstieg des Aktienkurses. Die Fundamentaldaten bleiben jedoch gut und die Bewertung bleibt erschwinglich, auch wenn der KGV mit 18,90 etwas hoch ist. Interessant ist auch die aktuelle Ausbeute mit 2.80%.

Angesichts dieser Zahlen berücksichtigt unser Analysemodell dies McDonald's ist immer eine attraktive Kaufgelegenheit.

Quellen: Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, Dividenden.ch