Pesce grosso e tu

Da un lato ci sono le banche, i fondi pensione, le compagnie assicurative, gli hedge fund. Dall'altro ci sei tu. È Davide contro Golia. Il gioco è irregolare. Hanno i mezzi, le mance e le strutture. Tu no. La segregazione inizia molto rapidamente. Accedi a un sito che offre prodotti finanziari e guarda cosa succede. La prima cosa che ti viene chiesto, prima ancora che al tuo Paese, è se sei un istituzionale o un individuo.

Se scavi un po’, vedrai che hanno accesso a più prodotti e anche che alcuni prodotti, sebbene praticamente identici, offrono prestazioni migliori per gli “istituzionalizzati”. Ma non è tutto. Hanno anche persone ben posizionate presso le fonti di informazione, o migliaia di occhi, che monitorano costantemente i feed di notizie e le quotazioni di borsa in tempo reale. Non puoi competere con loro. Quel che è peggio, i pesci più grandi sono i market maker. Sono in grado di guidare le lezioni. Generano volumi tali che le loro posizioni non passano inosservate e vengono replicate dai colleghi. Oppure emettono obiettivi o rating sui titoli che possono influenzarne il prezzo. Il recente esempio della svalutazione del rating americano da parte di S&P, anche se giustificato, solleva molteplici interrogativi: chi c'è dietro questa istituzione, quali sono i loro interessi, chi sono i loro clienti, c'è un conflitto di interessi, insider trading?

Il piccolo risparmiatore arriva alla fine della catena. Acquista fondi dai "professionisti", prende posizione sulla base delle loro raccomandazioni o parla con i gestori della sua cassa pensione. Viene fregato in ogni caso. Ti nascondiamo informazioni, ti addebitiamo costi, ti priviamo della redditività.

Qual è la soluzione? Ci sono due possibilità. Il primo è quello comportati come una pecora e gioca nei campionati più importanti. Questo è il ragionamento dei grafici, delle strategie momentum, delle candele giapponesi... poiché in ogni caso ci mancano informazioni, tanto vale ignorarle e concentrarci solo sugli unici che sono conosciuti in modo identico da tutti: il prezzo e il volume. Giochiamo sul trend, seguiamo i massicci movimenti generati dai principali attori del mercato. Funziona molto bene, finché non decidono di cambiare opinione. Tu sei il cameriere invitato dal signore a mangiare le briciole cadute dalla sua tavola. Hai un'apparente padronanza di ciò che stai facendo, inserisci ordini stop, ma alla fine è una persona sopra di te che influenzerà i prezzi al punto da attivare questo ordine. Nonostante tutto, se il pasto del pesce grosso è abbondante, le briciole fanno sempre bene. Questo metodo permette quindi a molti trader di ottenere buoni risultati.

La seconda possibilità è semplicemente quella giocare in un campionato diverso. Stai competendo contro avversari che hanno le tue stesse informazioni, gli stessi costi e soprattutto l’impossibilità di manipolare il mercato. Il vantaggio è che quando le istituzioni si interesseranno al tuo terreno di gioco, tu le avrai precedute e beneficerai della loro forza d’attacco prima di chiunque altro. Sarà anche il momento di guardare altrove. L'altro vantaggio è che quando non sono ancora arrivati, sei incredibilmente zen. Le perturbazioni economiche, il panico del mercato, quasi ti passano accanto. Troverete queste aree di sosta nelle piccole capitalizzazioni poco seguite e/o in settori poco attraenti, poco tecnici, poco ciclici e in nicchie regionali o nazionali. Cercateli nella vita di tutti i giorni, quali beni consumi regolarmente? Sono quotati in Borsa? Se ne parla spesso nei media, soprattutto finanziari? Sono seguiti da molti analisti? Ascolta anche i tuoi cari, cosa gli piace, cosa consumano, cosa fanno? Si parla spesso (troppo?) del successo dell'iPhone, ma guardiamo anche altrove, come ad esempio nel frigorifero. Spesso cerchiamo la nostra felicità troppo lontano, quando è proprio lì davanti ai nostri occhi.. E questo non vale solo per il mercato azionario.

Puoi anche giocare in un campionato diverso semplicemente cambiando il tuo orizzonte temporale. Nel lunghissimo termine, i mammut non riescono a manipolare i prezzi e a utilizzare informazioni invisibili. Il prezzo delle azioni si avvicina al valore intrinseco dell’azienda quando si prolunga la durata dell’investimento. Quindi possiamo scommettere sugli stessi cavalli dei grandi operatori del mercato, ma su corse di diversa durata. Si concentreranno sui risultati trimestrali (profitti), mentre tu cercherai la resistenza, la sostenibilità, con criteri quali profitto medio e/o crescita dei dividendi, rendimento medio del capitale su diversi anni, numero di anni consecutivi di aumenti dei dividendi, ecc. Cerca le “tartarughe”, non esplosioni di brillantezza, ma progressi costanti, anche in caso di tempesta. Il vantaggio di questa strategia è che consente di acquistare aziende di qualità a buon mercato quando il mercato è in cattive condizioni. Mentre i grandi pesci liquidano le loro posizioni, timorosi dell'avvicinarsi della fine del mondo e dei risultati che dovranno ottenere, tu giochi controcorrente e compri azioni svendute. In un certo senso sono obbligati a venderti queste azioni a un buon prezzo e sei tu a condurre le danze.