3 titoli appena più volatili delle obbligazioni

Il primo decennio del 21° secolo ha fatto sudare freddo a più di un investitore. L’S&P 500 è passato da 1500 punti nel 2000 a 800 punti due anni dopo. Nel 2007 era di nuovo a 1500 punti e due anni dopo è sceso a 700 punti. Oggi si sta avvicinando nuovamente ai suoi picchi storici. Per due volte l'indice ha perso più o meno la metà del suo valore, e per due volte si è ripreso con la stessa forza. E qui parliamo solo dell'indice che riunisce le 500 maggiori capitalizzazioni americane...

Possiamo infatti immaginare che se ci concentriamo sui singoli titoli e sulle società più piccole, la volatilità sarebbe ancora maggiore. Naturalmente, questa forte variazione dei prezzi presenta dei vantaggi: consente al mercato di farlo correggere rapidamente gli eccessi verso l'alto e verso il basso, e identificare grandi opportunità di acquisto (o di vendita allo scoperto per gli speculatori). I ragazzi intelligenti che hanno acquistato nel 2003 e nel 2009 stanno sicuramente sorridendo da un orecchio all'altro in questo momento. D’altra parte, i poveri che hanno investito nella tecnologia nel 2000 o nel 2007 nel settore immobiliare o nelle banche si mordono ancora le dita.

Qualsiasi investitore che abbia già qualche anno in borsa alle spalle si è ritrovato più o meno nei panni di questi due ruoli. A lungo termine, poche persone hanno acquistato solo al momento giusto o sbagliato. Poi ci diciamo sempre che non avremmo mai dovuto investire in quel momento, o al contrario che siamo stati davvero bravi, ma non dobbiamo dimenticare che dopo ci sentiamo sempre molto più intelligenti, ecco sapere cosa è successo. In psicologia lo chiamiamo pregiudizio della conoscenza a posteriori. Quando guardiamo i prezzi di mercato nel 2000 o nel 2007 ci diciamo “dovevi davvero essere pazzo per comprare in quel momento”. Ma all'epoca semplicemente non comprendevamo la portata dei titoli Internet e dei complessi prodotti strutturati creati dalle banche. Oggi non li controlliamo meglio, ma almeno sappiamo che è pericoloso.

Tutto questo per dirti che sebbene la volatilità abbia molti vantaggi, si scontra anche con la personalità del nostro investitore, le nostre emozioni, le nostre paure, la nostra avidità, ecc. Ci spinge a comprare quando il titolo sale (vogliamo unirci al divertimento) e a vendere quando scende (per salvarci la pelle). Avere le spalle forti e saper mantenere il sangue freddo può essere un vantaggio, ma per farlo è necessario avere già una buona conoscenza del mercato e, soprattutto, conoscere perfettamente i propri limiti.

Per evitare di lasciarvi guidare dalle emozioni potete ovviamente investire in investimenti meno rischiosi, come ad esempio le obbligazioni. Tuttavia, questi sono molto sensibili all’inflazione e ai tassi di interesse. Dopo un lungo periodo di politica economica accomodante da parte delle banche centrali, le prospettive future per gli investimenti obbligazionari non sono quindi troppo favorevoli, soprattutto perché il loro rendimento attuale non è elevato.

D’altro canto, ci sono azioni sul mercato che presentano una volatilità appena superiore a quella delle obbligazioni. Questo è il caso di:

• Wal-Mart (NYSE:WMT) → volatilità: 6,83%
• Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) → volatilità: 7,96%
• Colgate-Palmolive (NYSE:CL) → volatilità: 8,36%

Naturalmente, la volatilità è ancora doppia rispetto a quella delle obbligazioni. Ma è la metà di quello dell'SMI che è comunque un indice composto da valori essenzialmente difensivi. Se il prezzo di queste azioni varia relativamente poco, è perché queste società hanno sede in settori poco sensibili ai rischi economici (beni di consumo, salute). Riescono così a generare profitti su base regolare e a pagare un dividendo ai propri azionisti. Meglio ancora, tutti e tre sono riusciti ad aumentare le loro distribuzioni per un totale di 131 anni consecutivi!

Questi tre titoli rappresentano un buon compromesso per chi vuole trarre vantaggio dalla redditività delle azioni, ma con a volatilità due volte più bassa di quella del mercato. Proteggono meglio dall’inflazione rispetto a un investimento in obbligazioni, offrendo allo stesso tempo un rendimento interessante e crescente sotto forma di dividendi.