Maximice sus ganancias: descubra el poder del aumento de los dividendos para superar al mercado (1/3)

Hoy comenzamos una serie de tres artículos sobre las características de las acciones que pagan dividendos en crecimiento. Comenzaremos hablando del mercado, la psicología, la especulación y la inversión en acciones de valor. Luego cuestionaremos las particularidades de los dividendos y, en particular, los dividendos crecientes. Finalmente, finalizaremos esta serie extrayendo algunas lecciones útiles para cualquier inversor orientado a los ingresos y al valor.

Internet está lleno de sitios pagos que te ofrecen vencer al mercado. Existen diversos sistemas, más o menos complicados, que permiten obtener un exceso de rentabilidad, en particular apostando por ventas al descubierto, valores especulativos, empresas en quiebra o pequeñas capitalizaciones. Si algunos de estos métodos dan frutos a corto y medio plazo, lo hacen a costa de mayor riesgo y altos honorarios de gestión. Se basan principalmente en anomalías temporales del mercado que tienden a corregirse por sí solas en el largo plazo.

Tan pronto como se conoce una martingala bursátil, Mr. Market la deja obsoleta mientras aparecen nuevos compradores (o vendedores). En el mejor de los casos, anulan la ventaja de estar situados en un nicho, un sector o un valor infravalorado. Este fenómeno también se produce cuando un pequeño fondo de inversión se vuelve popular tras una sucesión de buenos resultados. Cuantos más clientes tenga, más valores deberá comprar y más se alineará su rendimiento con el mercado. Pero en el peor de los casos, el éxito de un tipo de inversión puede crear una burbuja especulativa.

Incluso hemos visto esquemas Ponzi repetidos muchas veces a lo largo de la historia, como si el Hombre no tuviera la capacidad de recordar sus errores para evitar que vuelvan a ocurrir. Los esquemas Ponzi y las burbujas especulativas no están tan lejos cuando se piensa en ello, ya que ambos dependen de la avaricia ilimitada de un vendedor que quiere obtener su beneficio y la de un comprador aún más loco que espera poder hacerlo igual de bien, todo lo cual no se basa en ninguna base real de economía.

Es esta diferencia entre la economía real y la psicología humana la que distingue la inversión basada en valor de la especulación. Este último se alimenta de la codicia y el miedo a los hombres. También necesita tiempo para nacer, florecer y morir de burbujas especulativas. El tiempo también permite que sean olvidados por los Hombres para resurgir mejor después, por lo que siempre serán parte integral del mercado.

Al no centrarse en las tendencias y modas del mercado de valores, sino en el valor de un activo en un momento dado, unos pocos inversores han logrado ganarle al mercado a largo plazo. Los más conocidos son, por supuesto. Warren Buffett y Benjamín Graham. Sus principios son, en última instancia, simples, pero requieren compostura y un total desapego de la mayoría de los demás inversores y especuladores. Invertir en valor es, en última instancia, simplemente Sepa lo que paga en función de lo que obtiene..

Nos pueden interesar activos, beneficios, dividendos... elementos tangibles y muy reales, de lo que se trata es de pagar lo menos posible para obtenerlos. André Gosselin resume maravillosamente en el texto siguiente las múltiples cualidades de los dividendos y, en particular, su capacidad de distanciarse de la percepción de los inversores para centrarse en el crecimiento real de las empresas:

Según la firma de investigación Ibbotson Associates de Chicago, los dividendos representaron 43 mil millones de los rendimientos totales ofrecidos por las empresas del S&P 500 entre 1926 y 2004. Por lo tanto, los inversores que pasan por alto las acciones con dividendos corren el riesgo de dejar una acción sobre la mesa con un rendimiento total enorme que la acción. el mercado nos ofrece. También sabemos que las empresas que ofrecen dividendos, al menos en Estados Unidos, experimentan un mayor crecimiento de beneficios que aquellas que no lo hacen. Un descubrimiento que sacude nuestras certezas, ya que durante mucho tiempo se pensó, erróneamente, que las empresas que reinvierten todos sus beneficios (en lugar de dar parte de ellos a sus accionistas) disfrutan de un mejor crecimiento de sus ingresos y beneficios. Es decir, las empresas que reinvierten todos sus beneficios no siempre lo hacen de forma inteligente. A menudo sería más prudente pagar beneficios a los accionistas que desperdiciarlos en proyectos fallidos o adquisiciones dudosas (...). Los valores que pagan dividendos también son 10 % menos volátiles que los valores que no pagan dividendos, y las distribuciones de dividendos fluctuaron en promedio (hacia arriba o hacia abajo) en 1,6 % entre 1926 y 2003, mientras que los precios de las acciones fluctuaron en 19,6 1TP3Q. En breve, Los dividendos no fluctúan según la percepción que los inversores tienen de la economía y el potencial del mercado de valores, sino más bien según el crecimiento real de los beneficios de las empresas.

Por tanto, los dividendos tienen la cualidad de mejorar la gobernanza de la empresa y aumentar sus beneficios, ¡al tiempo que reducen la volatilidad de las acciones! La jubilación de los baby boomers también está generando un gran entusiasmo por estos valores seguros y lucrativos, como confirma André Gosselin:

A finales de la década de 1990, 220 empresas del S&P 500 (o 44 %) emitieron dividendos a sus accionistas. El año pasado, esta cifra aumentó a 387 (o 77 %). ¿Cómo podemos explicar tal progresión? Para algunas, las empresas están diciendo a sus accionistas que se están quedando sin ideas o buenas oportunidades de inversión y que, en ese contexto, es mejor devolver una parte de las ganancias a los accionistas. Para otros, es la demanda de los baby boomers que envejecen lo que anima a las empresas a satisfacer parte de sus necesidades de ingresos. Según la firma de investigación financiera DSG-Network, 98 % de los planificadores financieros estadounidenses recomiendan a sus clientes acciones que pagan dividendos para sus planes de jubilación, y 70 % clasificarán estas acciones entre sus dos principales recomendaciones. Las empresas estadounidenses parecen haber captado el mensaje, ya que el porcentaje de miembros del S&P 500 que aumentaron su dividendo aumentó del 33% en 2003 al 40% en 2003 y al 54% en 2004. Ya sea por razones demográficas o por consideraciones vinculadas a mejor gobernanza, las empresas estadounidenses y canadienses que optan por distribuir sus beneficios a sus accionistas (en forma de dividendos, recompra de acciones o fideicomisos de rentas) son cada vez más numerosos.

Por supuesto, este entusiasmo puede ser en sí mismo la base de un nuevo movimiento especulativo, por lo que siempre es apropiado Pregúntese si lo que obtiene (por ejemplo, dividendos) se puede comprar a un precio justo.. EL producir Puede ser un indicador en esta dirección, pero no es suficiente. veremos en nuestro próximo artículo de esta serie otros dos indicadores importantes y hablaremos de las cualidades inherentes al crecimiento de los dividendos.