Dieser Markt geht mir auf die Nerven!!!

Stan Weinstein wird es Ihnen sagen: Kaufen Sie niemals eine Aktie in Phase 4, also in einer rückläufigen Phase. Ein fallendes Messer fängt man nicht auf. Wir können es ihm nicht verdenken, der Trend ist eine teuflisch wirksame Sache. Ich habe manchmal ein wenig Probleme mit Chartists, aber ich mag ihn: einfach und effektiv. Und auch wenn ich mich den Fundamentalisten näher fühle, gibt es immer die Stimme von Weinstein, der mir sagt: „Seien Sie vorsichtig, Sie werden sich verbrennen.“ Nur dieses Mal sehe ich die Dinge etwas anders.

 Ok, es stimmt, wir sind wöchentlich unter den gleitenden Durchschnitt von 30 gefallen. Ok, der Markt ist völlig verrückt, und die Volatilität weckt wahrscheinlich einen Ukrainer, der seine 3 Liter Wodka trinkt. Ok, es wird ein Spiel für die alten Volkswirtschaften sein, wenn sie ihre Staatsschulden zurückzahlen wollen. Okay, Der ganze Planet flippt aus und kauft Gold. Gold, lass uns darüber reden.

 Hier ist eine Grafik aus dem Blog von Olivier Crottaz, die die Entwicklung des Dow Jones im Verhältnis zu Gold zeigt. Interessant, nicht wahr? Ich erinnere mich, als ich im Jahr 2000 anfing, an der Börse zu handeln, sagte mir ein Typ im Webfin-Forum, dass er ein Bär in Sachen Aktien sei und nur auf Gold schwöre. Ich habe ihm nicht geglaubt. Schaden. Damals in Aktien zu investieren war wie 1929 oder 1965. Darüber hinaus ist die Entwicklung des Aktienmarktes im Vergleich zu Gold auf lange Sicht weniger eindeutig. Am auffälligsten ist das „Loch“ der 1970er und 2000er Jahre, das beweist, dass die Aktienmarktperformance auf Kosten einer massiven Abwertung des Dollars erzielt wurde.

Die Aufwärtstrends bei Aktien werden immer höher, aber wenn Sie zum ungünstigsten Zeitpunkt gekauft haben, müssen Sie etwa dreißig Jahre warten, bis Sie Ihren Anteil real wiedererlangen. Das wäre gültig, wenn wir uns im One-Shot-Modus befänden. Wir geben alles, dreißig Jahre lang nichts mehr, dann schauen wir uns das Ergebnis an. Wie gesagt, 1929, 1965 und 2000 war das einfach keine gute Idee. Aber 1934, 1979 und... ist die Situation völlig anders. Die Idee besteht nicht darin, um jeden Preis den Tiefpunkt, den Wendepunkt, zu erreichen, sondern ihn zu erreichen schrittweise zu einer stärkeren Gewichtung von Aktien übergehen, auch wenn wir noch lange nicht am Ende unserer Probleme sind. Immer noch ein wenig Gold in Ihrem Portfolio zu haben, kann sich als nützlich erweisen, um diese jüngsten Stürme zu überstehen, aber es wäre falsch und gefährlich zu glauben, dass das gelbe Metall in den kommenden Jahren weiterhin eine Outperformance erzielen kann.

Der andere zu berücksichtigende Punkt ist die derzeit gute Gesundheit der Unternehmen und ihre mehr als erschwinglichen Preise. Chevron wurde am Mittwochabend um a gehandelt PER von weniger als acht, als ich beschloss, welche zu kaufen. Ausnahmsweise bin ich von meinen Grundsätzen abgewichen und habe Grundfischerei betrieben, ohne darauf zu warten, dass dieser Bestand von meinem Algorithmus als Kaufgelegenheit berücksichtigt wird. Zur Erinnerung: Das Analysemodell basiert auf Daten aus fünf Jahren und nur langfristige Bewegungen können die Kauf-/Verkaufssignale verändern. Ich bezweifle jedenfalls, dass das, was wir derzeit erleben, bald aufhören wird und CVX früher oder später ein Kaufsignal gewesen wäre. Und vor allem konnte ich das nicht zulassen Gleichzeitig kam es zu einem monströsen Rückgang des USD/CHF-Paares und der Aktie selbst. Mit einem Klick könnte ich viel mehr für mein Geld bekommen. Schon am nächsten Tag erholte sich der Dollar gegenüber dem CHF massiv und die Aktie tat dasselbe. Und schließlich stimme ich zu, dass eine Reduzierung der öffentlichen Ausgaben und/oder eine Erhöhung der Steuern zu einer Rezession führen könnte. Aber bei einem solchen Kurs-Gewinn-Verhältnis und einem Preis, der nur das Eineinhalbfache des Nettovermögens darstellt, gibt es eine gute Sicherheitsmarge.

Abgesehen vom Dow/Gold-Verhältnis und der guten Gesundheit der Unternehmen gibt es noch etwas anderes. DER Verhältnis der gesamten Marktkapitalisierung zum US-BIP war Mittwochabend bei 78,3. Wir befinden uns noch nicht in der „unterbewerteten“ Zone, aber wir sind auch nicht weit davon entfernt. Seit 1997 gab es nur vier solcher Anlässe: 2003, 2009, 2010 und jetzt. Damit gilt der Markt bereits zum dritten Mal in Folge als zumindest richtig bewertet. Dies beweist einmal mehr, dass die Verschiedene Marktteilnehmer verlieren zunehmend das Interesse an Aktien in andere Anlagen (Gold, Immobilien, Anleihen usw.) umzuleiten. Die Blase der 2000er Jahre ist dieses Mal endlich vollständig verflogen. Das Problem liegt nun woanders.

Neben Chevron kaufe ich seit Beginn dieser Krise auch auf dem Schweizer Markt ein  JFN, BELL (die ich Ihnen vorstellen werde morgen) und EMMN. Die aktuellen Chancen sind in der Tat zu gut, um sie ungenutzt zu lassen. Mit diesen Wertpapieren, CVX, das langfristig einen guten Schutz gegen Schwankungen des Dollars bietet, und PAXN, das kurz vor der Krise erworben wurde (es bewegte sich fast nicht ...), konnte ich es deutlich Währungsrisiko reduzieren aus meinem Portfolio, und das zu geringeren Kosten. Nun, da ich diese Zeilen schreibe, hat sich der CHF endlich für eine Abschwächung entschieden (danke der SNB?). Egal, meine neuen Decken werden sich früher oder später als nützlich erweisen.

Um auf unseren Freund Stan zurückzukommen: Es stimmt, dass der Kauf in einer rückläufigen Phase riskant ist. Und Es wird sicherlich noch Korrekturen am Markt geben. Das Dow/Gold-Verhältnis ist noch nicht am Tiefpunkt und auch die Marktkapitalisierung im Verhältnis zum US-BIP ist nicht am Tiefpunkt. Es ist jedoch an der Zeit, Ihren Ansatz zu ändern, um nichts zu verpassen einer der größten Bullenmärkte der Geschichte.